上市公司董事會特征、對外擔(dān)保與公司價值.pdf

1、擔(dān)保，簡單說，就是用自身的信用為對方的信用作保證。伴隨市場經(jīng)濟的發(fā)展，擔(dān)保成為企業(yè)發(fā)展籌集資金的重要方式。尤其是金融危機以來，很多公司在危機中受到重創(chuàng)，急需要籌集資金來擺脫困境，2008年和2009年，各種擔(dān)保公告表明上市公司對外擔(dān)保有很大的升溫。董事會特征作為一個內(nèi)部治理因素，在上市公司對外擔(dān)保決策和公司價值的提高方面有著不可忽視的重要作用。
　　 論文選取2006-2008年我國A股上市公司為研究對象，研究在現(xiàn)實經(jīng)濟背景下，

2、上市公司董事會特征、對外擔(dān)保行為與公司價值三者之間的相關(guān)關(guān)系，實證研究結(jié)果表明，董事會規(guī)模、獨立董事比例、董事長變更、前三名董事薪酬、CEO與董事長兩職設(shè)置、董事會持股比例與公司價值存在相關(guān)關(guān)系，對外擔(dān)保與公司價值呈顯著負相關(guān)關(guān)系，且關(guān)聯(lián)擔(dān)保對公司價值的影響大于非關(guān)聯(lián)擔(dān)保。同時研究得出對外擔(dān)保作為中介變量在董事會特征與公司價值關(guān)系中起到中介效應(yīng)。通過研究，以期獲得在董事會特征和擔(dān)保方面有利于公司價值實現(xiàn)的方式，降低上市公司對外擔(dān)保的風(fēng)險