第3章計算分析題答案

1、1第三章第三章財務分析財務分析1事項流動資產(chǎn)總額營運資金流動比率稅后利潤1發(fā)行普通股取得現(xiàn)金02支付去年的所得稅003以低于賬面價值的價格出售固定資產(chǎn)4賒銷（售價大于成本）5賒購006支付過去采購的貨款007貼現(xiàn)短期應收票據(jù)8支付當期的管理費2速動比率=（4150035000）（260002000）=2.73流動資產(chǎn)：年初數(shù)=260004000020000=86000，年末數(shù)=415003500030000=106500流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=

2、126000（（86000106500）2）=1.31已獲利息倍數(shù)=（5000016000）16000=4.125資產(chǎn)負債率=（26000200020000）167500=28.66%凈資產(chǎn)：年初數(shù)=10000060004000=110000，年末數(shù)=100000935010150=119500凈值報酬率=33500（（110000119500）2）=29%3現(xiàn)金流動負債比=38005400=70.4%，現(xiàn)金債務總額比=38002400

3、0=15.8%每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量=38005000=0.76現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股營業(yè)現(xiàn)金流量每股現(xiàn)金股利=0.760.3=2.534.（1）應收賬款周轉(zhuǎn)率=2000[（200400）2]=6.67，存貨周轉(zhuǎn)率=1600((200600)2)=4（2）速動比率=（貨幣資金短期投資應收賬款）流動負債=1.2①現(xiàn)金比率=（貨幣資金短期投資）流動負債=0.7②①②，得：應收賬款流動負債=0.5，流動負債=應收賬款0.5=4000.5=800由

4、①得，速動資產(chǎn)=貨幣資金短期投資應收賬款=流動負債1.2=8001.2=9605（1）主要是由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率都呈持續(xù)下降的趨勢引起的?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降是由于存貨周轉(zhuǎn)率下降、應收賬款周轉(zhuǎn)期延長引起的。銷售凈利率下降主要是由于銷售毛利率下降引起的。（2）總資產(chǎn)不斷增加，從資產(chǎn)方面看，主要是存貨和應收賬款增加引起的；從資金來源方面看，主要是由于負債而且主要是流動負債增加來滿足資金占用的增長，所有者權益無變化。（3）擴大銷售；加速存

5、貨周轉(zhuǎn)；加強應收賬款的管理；增加留存收益，改善資本結構。3資產(chǎn)減值損失12三、稅前營業(yè)利潤438加：營業(yè)外收入8減：營業(yè)外支出6四、稅前經(jīng)營利潤440減：經(jīng)營利潤所得稅110五、稅后經(jīng)營凈利潤330金融損益：六、利息費用77（725）減：利息費用抵稅19.25七、稅后利息費用57.75八、凈利潤合計272.25（3）凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利潤凈經(jīng)營資產(chǎn)=3302000=16.5%稅后利息率=稅后利息費用凈負債=57.75900=6

6、.42%經(jīng)營差異率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率=16.5%6.42%=10.08%凈財務杠桿=凈負債股東權益=9001100=81.82%杠桿貢獻率=經(jīng)營差異率凈財務杠桿=10.08%81.82%=8.25%權益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＋（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率）凈財務杠桿=16.5%8.25%=24.75%（4）該公司的權益凈利率高于行業(yè)平均水平主要是由于該公司的杠桿貢獻率高于行業(yè)平均水平，具體是由于該公司的凈財務杠桿高于行業(yè)