資產(chǎn)專用性對(duì)議價(jià)能力影響淺析

1、資產(chǎn)專用性對(duì)議價(jià)能力影響淺析◆吉榮吳海粟(上海對(duì)外貿(mào)易學(xué)院)【摘要】“資產(chǎn)專用性”是造成交易費(fèi)用的主要原因，專用性資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中處處存在。而在不完全合約條件下，交易雙方在事前所投入資產(chǎn)的專用性將對(duì)雙方的議價(jià)能力以及通過(guò)事后再談判所能分得的收益產(chǎn)生重要影響。本文對(duì)在不完全合約條件下資產(chǎn)專用性對(duì)議價(jià)能力的影響進(jìn)行了初步分析?！娟P(guān)鍵詞】資產(chǎn)專用性議價(jià)能力不完全合約作為新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的代表人物，威廉姆森(1985)從資產(chǎn)專用性、機(jī)會(huì)主義行為、交

2、易行為的不確定性以及小數(shù)目條件這四個(gè)角度分析了“交易費(fèi)用”產(chǎn)生的原因，使得交易費(fèi)用可以度量、可以證偽，大大推動(dòng)了交易費(fèi)用經(jīng)濟(jì)學(xué)的解釋能力。威廉姆森認(rèn)為資產(chǎn)專用性是產(chǎn)生交易費(fèi)用的主要原因，在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中處處存在，具有非常重要的意義。一、資產(chǎn)專用性的定義資產(chǎn)專用性是指人力資產(chǎn)或?qū)嵨镔Y產(chǎn)在多大程度上被鎖定在所投入的特定交易關(guān)系中。專用性高的資產(chǎn)在最優(yōu)用途上的價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于在次優(yōu)用途上的價(jià)值，一旦試圖從最優(yōu)用途上轉(zhuǎn)移到其他用途上，其價(jià)值就將面臨著巨

3、大的貶值風(fēng)險(xiǎn)。舉例來(lái)說(shuō)屬于實(shí)物資本的織布機(jī)一旦改作他用其價(jià)值就不如原先大，屬于人力資本的教師一旦不再?gòu)氖陆處熉殬I(yè)，其價(jià)值也將下降。而專用性較低的資產(chǎn)則可以更容易的轉(zhuǎn)為他用，原先的價(jià)值不會(huì)急劇下降，資產(chǎn)所有者面臨的機(jī)會(huì)成本相對(duì)小很多。在不完全合約分析框架卜，交易雙方完成專用性投資后會(huì)就收益分配進(jìn)行再談判。納什議價(jià)博弈是描述這一過(guò)程的很好的分析框架。納什議價(jià)博弈框架假設(shè)有兩個(gè)參Lj人1和2，為1『分B莢元而進(jìn)行談判。博弈規(guī)則如‘卜：在時(shí)剃1

4、，參與人1提出分給參人2總數(shù)的錢(qián)(o如B)，參與人2選擇接受或拒絕。若接受則雙方按參人1得到(擰一)，參人2得到的方式分配總收益。若參人2拒絕，!lilj在時(shí)馴2，改i參與人2提出分配方案，出參與人1決定足否接受，如此反復(fù)。雙方都有一個(gè)貼現(xiàn)因子s(Os1)，在時(shí)期t，1莢元的價(jià)值貶值為莢元。若雙方在時(shí)期T仍無(wú)法達(dá)成協(xié)議(T為某個(gè)有限的n：攘數(shù))，則談劌?！浚海p方各自得到，美元稱為雙方各自的外部選擇權(quán)(outsideoption)，一有

5、B。二、議價(jià)能力容易理解，外部選擇權(quán)對(duì)雙方最后的收益分配有重要影響。外部選擇權(quán)較大的一方在談判中破裂時(shí)所能獲得的收益大于外部選擇權(quán)較小的一方。而為了盡可能達(dá)成協(xié)議，外部選擇權(quán)較小的一方必然在收益分配上做出更多的讓步。因此可以將外部選擇權(quán)理解為所謂的議價(jià)能力(bargainingpower)。當(dāng)然議價(jià)能力還可以通過(guò)其它形式表現(xiàn)，不只是外部選擇權(quán)一種形式。三、資產(chǎn)專用性對(duì)議價(jià)能力的影響在完全合約框架，交易烈方在搿前所進(jìn)行的投資的資產(chǎn)：々Ⅲ性

6、的商低對(duì)雙方在完成投資并實(shí)現(xiàn)交易收益后的再淡判有重要影響。山1：?！篔性資產(chǎn)的存在以及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中普遍的機(jī)會(huì)主義傾向——即132市場(chǎng)參者都有做出損人利己行為的傾向——柱雙方所進(jìn)行的投資的資產(chǎn)專用性嚴(yán)重對(duì)稱時(shí)，方有可能會(huì)侵占另一一方的準(zhǔn)租金，產(chǎn)乍“敲竹‘杠”(hold—up)lhI題。準(zhǔn)租金即某項(xiàng)資產(chǎn)被使用在蛀優(yōu)用途上時(shí)所產(chǎn)牛的價(jià)值()和被使用在次優(yōu)用途上所產(chǎn)的價(jià)值()之問(wèn)的差值(=一：o在有限舊合談判中，所投入資產(chǎn)的次優(yōu)價(jià)值實(shí)質(zhì)j：就足外

7、部選擇杈，決定了戲方的議價(jià)能力，時(shí)征假設(shè)給定的情況卜，的大小也反映了資產(chǎn)專用性的大小。而資產(chǎn)：ff]性較大的方的議價(jià)能力相對(duì)較弱，因?yàn)椤坏┱勁衅屏呀灰孜茨苓M(jìn)行，該方從譬前進(jìn)行的專用性投資中只能收㈨次優(yōu)價(jià)值：(：‘)，兩臨臣大的損失。因而若沒(méi)有足夠的保障，交易雙方會(huì)傾向r減少事前專用性投資，以降低因?yàn)榍弥窀軉?wèn)題可能帶來(lái)的損失。fl是相對(duì)0通用性投資，專用性投資般能產(chǎn)生更犬的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。四、政策建議根據(jù)上述所討論的由于敲竹杠問(wèn)題可能導(dǎo)致事前

8、專用性投資不足，影響經(jīng)濟(jì)效益，減緩經(jīng)濟(jì)發(fā)展。有鑒于此，本文建議從以下幾方面著力減少敲竹杠現(xiàn)象，提高投資效益，加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展。1加強(qiáng)公共信息披露制度的建設(shè)，降低交易雙方的信息不對(duì)稱度。這樣不僅能有效降低道德風(fēng)險(xiǎn)行為同時(shí)還可以激勵(lì)交易雙方主動(dòng)減少機(jī)會(huì)主義行為，有力的促進(jìn)各市場(chǎng)主體進(jìn)行公平公正的競(jìng)爭(zhēng)。有關(guān)部門(mén)應(yīng)加強(qiáng)相關(guān)的法律法規(guī)體系的建設(shè)，營(yíng)造出激勵(lì)交易雙方在不泄露商業(yè)機(jī)密的前提下盡可能地公開(kāi)相關(guān)信息的氛圍，減少交易過(guò)程中的私人信息，這樣可以使

9、交易雙方的信息不對(duì)稱性盡可能地減少，同時(shí)也有利于第三方對(duì)雙方交易過(guò)程的監(jiān)督。2鼓勵(lì)企業(yè)縱向一體化。根據(jù)不完全合約理論分析框架的研究結(jié)果以及相關(guān)實(shí)證分析，通過(guò)并購(gòu)、合并等市場(chǎng)化行為進(jìn)行的縱向一體化是減少敲竹杠問(wèn)題發(fā)生的有效手段之一。因此通過(guò)政策激勵(lì)同時(shí)完善與企業(yè)并購(gòu)相關(guān)的法律法規(guī)來(lái)減少企業(yè)并購(gòu)的交易費(fèi)用可以有助于減少敲竹杠問(wèn)題的發(fā)生。3加強(qiáng)法制環(huán)境建設(shè)，為信用體系建設(shè)提供良好的法律保障。良好的信用體系可以有效的減少機(jī)會(huì)主義行為。要建設(shè)公平

10、高效的市場(chǎng)信用體系，關(guān)鍵是要建立嚴(yán)格、完整的信用法規(guī)體系，明確相應(yīng)的獎(jiǎng)懲原則，建立健全一套針對(duì)機(jī)會(huì)主義行為的制約機(jī)制，保障交易雙方的合法、正當(dāng)?shù)臋?quán)益，以此來(lái)減少交易費(fèi)用，促進(jìn)市場(chǎng)交易的發(fā)展。同時(shí)政府相關(guān)部門(mén)應(yīng)該加大執(zhí)法力度，提高機(jī)會(huì)主義者及其它潛在違法者的違約成本。參考文獻(xiàn)：[1]湯吉軍資產(chǎn)專用性、“敲竹杠”與新制度貿(mào)易經(jīng)濟(jì)學(xué)——兼論保護(hù)主義的適度合理性經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，2010[2]牛德生資產(chǎn)專用性理論分析經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯，2004[3]李明慧，趙堅(jiān)

11、資產(chǎn)專用性能否成為縱向一體化的主要?jiǎng)右虮本┙煌ù髮W(xué)學(xué)報(bào)，2007，6(3)[4]眭紀(jì)剛，吳慶清基于合約理論的中間商性質(zhì)探微商業(yè)經(jīng)濟(jì)，200928萬(wàn)方數(shù)據(jù)資產(chǎn)專用性對(duì)議價(jià)能力影響淺析◆吉榮吳海粟(上海對(duì)外貿(mào)易學(xué)院)【摘要】“資產(chǎn)專用性”是造成交易費(fèi)用的主要原因，專用性資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中處處存在。而在不完全合約條件下，交易雙方在事前所投入資產(chǎn)的專用性將對(duì)雙方的議價(jià)能力以及通過(guò)事后再談判所能分得的收益產(chǎn)生重要影響。本文對(duì)在不完全合約條件下資產(chǎn)專

12、用性對(duì)議價(jià)能力的影響進(jìn)行了初步分析?！娟P(guān)鍵詞】資產(chǎn)專用性議價(jià)能力不完全合約作為新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的代表人物，威廉姆森(1985)從資產(chǎn)專用性、機(jī)會(huì)主義行為、交易行為的不確定性以及小數(shù)目條件這四個(gè)角度分析了“交易費(fèi)用”產(chǎn)生的原因，使得交易費(fèi)用可以度量、可以證偽，大大推動(dòng)了交易費(fèi)用經(jīng)濟(jì)學(xué)的解釋能力。威廉姆森認(rèn)為資產(chǎn)專用性是產(chǎn)生交易費(fèi)用的主要原因，在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中處處存在，具有非常重要的意義。一、資產(chǎn)專用性的定義資產(chǎn)專用性是指人力資產(chǎn)或?qū)嵨镔Y產(chǎn)在多大程

13、度上被鎖定在所投入的特定交易關(guān)系中。專用性高的資產(chǎn)在最優(yōu)用途上的價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于在次優(yōu)用途上的價(jià)值，一旦試圖從最優(yōu)用途上轉(zhuǎn)移到其他用途上，其價(jià)值就將面臨著巨大的貶值風(fēng)險(xiǎn)。舉例來(lái)說(shuō)屬于實(shí)物資本的織布機(jī)一旦改作他用其價(jià)值就不如原先大，屬于人力資本的教師一旦不再?gòu)氖陆處熉殬I(yè)，其價(jià)值也將下降。而專用性較低的資產(chǎn)則可以更容易的轉(zhuǎn)為他用，原先的價(jià)值不會(huì)急劇下降，資產(chǎn)所有者面臨的機(jī)會(huì)成本相對(duì)小很多。在不完全合約分析框架卜，交易雙方完成專用性投資后會(huì)就收益

14、分配進(jìn)行再談判。納什議價(jià)博弈是描述這一過(guò)程的很好的分析框架。納什議價(jià)博弈框架假設(shè)有兩個(gè)參Lj人1和2，為1『分B莢元而進(jìn)行談判。博弈規(guī)則如‘卜：在時(shí)剃1，參與人1提出分給參人2總數(shù)的錢(qián)(o如B)，參與人2選擇接受或拒絕。若接受則雙方按參人1得到(擰一)，參人2得到的方式分配總收益。若參人2拒絕，!lilj在時(shí)馴2，改i參與人2提出分配方案，出參與人1決定足否接受，如此反復(fù)。雙方都有一個(gè)貼現(xiàn)因子s(Os1)，在時(shí)期t，1莢元的價(jià)值貶值為莢

15、元。若雙方在時(shí)期T仍無(wú)法達(dá)成協(xié)議(T為某個(gè)有限的n：攘數(shù))，則談劌?！浚海p方各自得到，美元稱為雙方各自的外部選擇權(quán)(outsideoption)，一有B。二、議價(jià)能力容易理解，外部選擇權(quán)對(duì)雙方最后的收益分配有重要影響。外部選擇權(quán)較大的一方在談判中破裂時(shí)所能獲得的收益大于外部選擇權(quán)較小的一方。而為了盡可能達(dá)成協(xié)議，外部選擇權(quán)較小的一方必然在收益分配上做出更多的讓步。因此可以將外部選擇權(quán)理解為所謂的議價(jià)能力(bargainingpower

16、)。當(dāng)然議價(jià)能力還可以通過(guò)其它形式表現(xiàn)，不只是外部選擇權(quán)一種形式。三、資產(chǎn)專用性對(duì)議價(jià)能力的影響在完全合約框架，交易烈方在搿前所進(jìn)行的投資的資產(chǎn)：々Ⅲ性的商低對(duì)雙方在完成投資并實(shí)現(xiàn)交易收益后的再淡判有重要影響。山1：?！篔性資產(chǎn)的存在以及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中普遍的機(jī)會(huì)主義傾向——即132市場(chǎng)參者都有做出損人利己行為的傾向——柱雙方所進(jìn)行的投資的資產(chǎn)專用性嚴(yán)重對(duì)稱時(shí)，方有可能會(huì)侵占另一一方的準(zhǔn)租金，產(chǎn)乍“敲竹‘杠”(hold—up)lhI題。準(zhǔn)租金

17、即某項(xiàng)資產(chǎn)被使用在蛀優(yōu)用途上時(shí)所產(chǎn)牛的價(jià)值()和被使用在次優(yōu)用途上所產(chǎn)的價(jià)值()之問(wèn)的差值(=一：o在有限舊合談判中，所投入資產(chǎn)的次優(yōu)價(jià)值實(shí)質(zhì)j：就足外部選擇杈，決定了戲方的議價(jià)能力，時(shí)征假設(shè)給定的情況卜，的大小也反映了資產(chǎn)專用性的大小。而資產(chǎn)：ff]性較大的方的議價(jià)能力相對(duì)較弱，因?yàn)椤坏┱勁衅屏呀灰孜茨苓M(jìn)行，該方從譬前進(jìn)行的專用性投資中只能收㈨次優(yōu)價(jià)值：(：‘)，兩臨臣大的損失。因而若沒(méi)有足夠的保障，交易雙方會(huì)傾向r減少事前專用性投

18、資，以降低因?yàn)榍弥窀軉?wèn)題可能帶來(lái)的損失。fl是相對(duì)0通用性投資，專用性投資般能產(chǎn)生更犬的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。四、政策建議根據(jù)上述所討論的由于敲竹杠問(wèn)題可能導(dǎo)致事前專用性投資不足，影響經(jīng)濟(jì)效益，減緩經(jīng)濟(jì)發(fā)展。有鑒于此，本文建議從以下幾方面著力減少敲竹杠現(xiàn)象，提高投資效益，加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展。1加強(qiáng)公共信息披露制度的建設(shè)，降低交易雙方的信息不對(duì)稱度。這樣不僅能有效降低道德風(fēng)險(xiǎn)行為同時(shí)還可以激勵(lì)交易雙方主動(dòng)減少機(jī)會(huì)主義行為，有力的促進(jìn)各市場(chǎng)主體進(jìn)行公平公正的

19、競(jìng)爭(zhēng)。有關(guān)部門(mén)應(yīng)加強(qiáng)相關(guān)的法律法規(guī)體系的建設(shè)，營(yíng)造出激勵(lì)交易雙方在不泄露商業(yè)機(jī)密的前提下盡可能地公開(kāi)相關(guān)信息的氛圍，減少交易過(guò)程中的私人信息，這樣可以使交易雙方的信息不對(duì)稱性盡可能地減少，同時(shí)也有利于第三方對(duì)雙方交易過(guò)程的監(jiān)督。2鼓勵(lì)企業(yè)縱向一體化。根據(jù)不完全合約理論分析框架的研究結(jié)果以及相關(guān)實(shí)證分析，通過(guò)并購(gòu)、合并等市場(chǎng)化行為進(jìn)行的縱向一體化是減少敲竹杠問(wèn)題發(fā)生的有效手段之一。因此通過(guò)政策激勵(lì)同時(shí)完善與企業(yè)并購(gòu)相關(guān)的法律法規(guī)來(lái)減少企業(yè)

20、并購(gòu)的交易費(fèi)用可以有助于減少敲竹杠問(wèn)題的發(fā)生。3加強(qiáng)法制環(huán)境建設(shè)，為信用體系建設(shè)提供良好的法律保障。良好的信用體系可以有效的減少機(jī)會(huì)主義行為。要建設(shè)公平高效的市場(chǎng)信用體系，關(guān)鍵是要建立嚴(yán)格、完整的信用法規(guī)體系，明確相應(yīng)的獎(jiǎng)懲原則，建立健全一套針對(duì)機(jī)會(huì)主義行為的制約機(jī)制，保障交易雙方的合法、正當(dāng)?shù)臋?quán)益，以此來(lái)減少交易費(fèi)用，促進(jìn)市場(chǎng)交易的發(fā)展。同時(shí)政府相關(guān)部門(mén)應(yīng)該加大執(zhí)法力度，提高機(jī)會(huì)主義者及其它潛在違法者的違約成本。參考文獻(xiàn)：[1]湯吉軍