股權(quán)激勵(lì)中財(cái)務(wù)與稅收問題的探析

1、2010年8月第13卷第16期中國(guó)管理信息化ChinaManagementlnformationizationAug，2010V0113，No16股權(quán)激勵(lì)中財(cái)務(wù)與稅收問題的探析郝娜娜，陳穎，吳蕾娟，趙汀(重慶工商大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院，重慶400067)[摘要]股權(quán)激勵(lì)是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，在我國(guó)資本市場(chǎng)是一個(gè)新生事物，相應(yīng)的財(cái)務(wù)和稅收制度尚不完善，存在不少問題。這些問題將直接導(dǎo)致股權(quán)激勵(lì)無(wú)法實(shí)施，或難以達(dá)到預(yù)期的激勵(lì)效果，甚至?xí)?dǎo)致激勵(lì)過度而間

2、接損害上市公司股東的利益。在當(dāng)前全球金融危機(jī)背景下我們從股權(quán)激勵(lì)中的財(cái)務(wù)與稅收問題入手，深入研究中小板企業(yè)股權(quán)激勵(lì)從財(cái)務(wù)與稅收的角度探索出一種合理的方法既有利于企業(yè)保持在股權(quán)激勵(lì)模式下發(fā)揮出“納斯達(dá)克”效應(yīng)還有利于創(chuàng)新型國(guó)家經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新的發(fā)展進(jìn)而推動(dòng)綜合實(shí)力的“綠色”增長(zhǎng)。[關(guān)鍵詞]股權(quán)激勵(lì)；中小板企業(yè)；財(cái)務(wù)；稅收doi：103969／iissn1673一0194201016018[中圖分類號(hào)]F275[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]1673—

3、0194(2010)16—0044—02所謂股權(quán)激勵(lì)是指在對(duì)高級(jí)管理人員進(jìn)行業(yè)績(jī)考評(píng)的基礎(chǔ)上，以本公司股票、股票期權(quán)或股權(quán)的其他方式作為對(duì)高級(jí)管理人員的獎(jiǎng)勵(lì)或獎(jiǎng)勵(lì)的一部分的激勵(lì)方式。本文結(jié)合案例對(duì)現(xiàn)行股權(quán)激勵(lì)會(huì)計(jì)、稅收制度進(jìn)行研究旨在提出在會(huì)計(jì)、稅收方面存在的問題和監(jiān)管建議以期更好地推進(jìn)股權(quán)激勵(lì)實(shí)施并發(fā)揮其積極作用推動(dòng)我國(guó)中小板企業(yè)的蓬勃發(fā)展，逐步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。一、股權(quán)激勵(lì)中相關(guān)財(cái)務(wù)問題的探析(一)股權(quán)激勵(lì)會(huì)計(jì)核算存在的主要問題與對(duì)策1

4、現(xiàn)行規(guī)定未明確行權(quán)條件，不應(yīng)剔除期權(quán)費(fèi)用的影響。2007年度，伊利股份以凈利潤(rùn)加上期權(quán)費(fèi)用作為“凈利潤(rùn)”來核算“凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率”。從而達(dá)到行權(quán)條件實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，并導(dǎo)致公司巨額虧損，這顯然與股東實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的初衷相背離，存在激勵(lì)過度，嚴(yán)重侵害了股東的利益。對(duì)策：股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的目的就在于通過對(duì)經(jīng)營(yíng)者和員工進(jìn)行激勵(lì)，以實(shí)現(xiàn)公司和股東利益的最大化。從理論上講，只有當(dāng)股權(quán)激勵(lì)獲取的收益大于支付的成本時(shí)，才有[收稿日期]2010—05—06實(shí)施的必要

5、性。也就是說，股權(quán)激勵(lì)行權(quán)條件中必須考慮期權(quán)費(fèi)用的影響，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)等財(cái)務(wù)指標(biāo)均應(yīng)為確認(rèn)期權(quán)費(fèi)用后的數(shù)據(jù)才合理。因此，建議明確規(guī)定行權(quán)條件不得剔除期權(quán)費(fèi)用的影響避免激勵(lì)過度。2激勵(lì)股權(quán)公允價(jià)值的計(jì)算不盡合理。目前國(guó)際上較為通行的是采用B_S模型或二項(xiàng)式模型計(jì)算股票期權(quán)公允價(jià)值，其主要影響因素有：行權(quán)價(jià)和當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)、行權(quán)期間、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、股價(jià)的波幅、付息率等。這種模式是建立在相對(duì)成熟的資本市場(chǎng)基礎(chǔ)上的操作，而目前我國(guó)的資本市場(chǎng)屬于新興加轉(zhuǎn)軌類

6、型處于發(fā)展過程中，在很多層面都不成熟。對(duì)策：期權(quán)公允價(jià)值估值模型和參數(shù)的選取直接決定了公允價(jià)值和期權(quán)費(fèi)用的大小為避免上市公司利用通過傾向性選擇模型和參數(shù)實(shí)施盈余管理，建議財(cái)政部協(xié)調(diào)證監(jiān)會(huì)等相關(guān)部門，出臺(tái)公允價(jià)值計(jì)算的相關(guān)解釋、指引，合理確定公允價(jià)值的計(jì)算模式，規(guī)范股權(quán)激勵(lì)成本費(fèi)用的計(jì)量。(二)股權(quán)激勵(lì)中相關(guān)財(cái)務(wù)問題與對(duì)策1行權(quán)標(biāo)準(zhǔn)存在短期化現(xiàn)象。股權(quán)激勵(lì)的時(shí)間過短使經(jīng)營(yíng)者很可能采取短視行為甚至利用會(huì)計(jì)政策的漏洞夸是否提供貸款的決策可能是

7、至關(guān)重要的。3改善信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系銀行的信貸決策是根據(jù)銀行對(duì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估做出的。在信息不對(duì)稱條件下，銀行對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估或認(rèn)識(shí)會(huì)出現(xiàn)偏差，此時(shí)，政府應(yīng)發(fā)揮其外部作用，改進(jìn)并完善信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系。例如建立財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合的信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系。非財(cái)務(wù)指標(biāo)可包括企業(yè)所在行業(yè)前景及所處的行業(yè)地位、企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平、管理者的經(jīng)驗(yàn)與能力、企業(yè)信用記錄(包括管理者個(gè)人信用)、抵押擔(dān)保情況等；財(cái)務(wù)指標(biāo)可包括流動(dòng)比率、現(xiàn)金流貸款比、總

8、資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、年人均工資增長(zhǎng)率等。通過44／CHINAMANAGEMENTINFORMATIONIZATION建立指標(biāo)體系并改進(jìn)財(cái)務(wù)信息、生產(chǎn)運(yùn)行等指標(biāo)測(cè)評(píng)方法，可使銀行建立更適合中小企業(yè)的信貸評(píng)價(jià)體系，減少兩者之間的信息不對(duì)稱。主要參考文獻(xiàn)[1]楊宗昌，田高良淺析中小企業(yè)融資難的原因與對(duì)策[J]會(huì)計(jì)研究，200l(4)[2]郭斌劉曼路民間金融與中小企業(yè)發(fā)展：對(duì)溫州的實(shí)證分析[J]金融研究，2002(10)[3]劉承智信息不

9、對(duì)稱條件下民營(yíng)企業(yè)的融資問題研究[J]財(cái)會(huì)研究20(0(3)萬(wàn)方數(shù)據(jù)2010年8月第l3卷第16期中國(guó)管理信息化ChinaManagementInfmationizationAug.201OVo1.l3No.16股權(quán)激勵(lì)中財(cái)務(wù)與稅收問題的探析郝娜娜，陳穎，吳蕾娟，趙汀(重慶工商大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院，重慶400067)[摘要]股權(quán)激勵(lì)是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，在我國(guó)資本市場(chǎng)是一個(gè)新生事物，相應(yīng)的財(cái)務(wù)和稅收制度尚不完善，存在不少問題。這些問題將直接導(dǎo)致

10、股權(quán)激勵(lì)無(wú)法實(shí)施，或難以達(dá)到預(yù)期的激勵(lì)效果，甚至?xí)?dǎo)致激勵(lì)過度而間接損害上市公司股東的利益。在當(dāng)前全球金融危機(jī)背景下，我們從股權(quán)激勵(lì)中的財(cái)務(wù)與稅收問題入手，深入研究中小板企業(yè)股權(quán)激勵(lì)，從財(cái)務(wù)與稅收的角度探索出一種合理的方法，既有利于企業(yè)保持在股權(quán)激勵(lì)模式下發(fā)揮出“納斯達(dá)克“效應(yīng)，還有利于創(chuàng)新型國(guó)家經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新的發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)綜合實(shí)力的“綠色“增長(zhǎng)。[關(guān)鍵詞]股權(quán)激勵(lì)中小板企業(yè)財(cái)務(wù)稅收doi:10.3969j.issn.16730194.20

11、10.16.018[中圖分類號(hào)]F275文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A文章編號(hào)]16730194(2010)16∞4402所謂股權(quán)激勵(lì)是指在對(duì)高級(jí)管理人員進(jìn)行業(yè)績(jī)考評(píng)的基礎(chǔ)上，以本公司股票、股票期權(quán)或股權(quán)的其他方式作為對(duì)高級(jí)管理人員的獎(jiǎng)勵(lì)或獎(jiǎng)勵(lì)的一部分的激勵(lì)方式。本文結(jié)合案例對(duì)現(xiàn)行股權(quán)激勵(lì)會(huì)計(jì)、稅收制度進(jìn)行研究，旨在提出在會(huì)計(jì)、稅收方面存在的問題和監(jiān)管建議，以期更好地推進(jìn)股權(quán)激勵(lì)實(shí)施并發(fā)揮其積極作用，推動(dòng)我國(guó)中小板企業(yè)的蓬勃發(fā)展，逐步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。、股

12、權(quán)激勵(lì)中相關(guān)財(cái)務(wù)問題的探析(一)股權(quán)激勵(lì)會(huì)計(jì)核算存在的主要問題與對(duì)策1.現(xiàn)行規(guī)定未明確行權(quán)條件不應(yīng)剔除期權(quán)費(fèi)用的影響。2007年度，伊利股份以凈利潤(rùn)加上期權(quán)費(fèi)用作為“凈利潤(rùn)“來核算“凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率從而達(dá)到行權(quán)條件實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，并導(dǎo)致公司巨額虧損，這顯然與股東實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的初衷相背離，存在激勵(lì)過度，嚴(yán)重侵害了股東的利益。對(duì)策:股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的目的就在于通過對(duì)經(jīng)營(yíng)者和員工進(jìn)行激勵(lì)，以實(shí)現(xiàn)公司和股東利益的最大化。從理論上講，只有當(dāng)股權(quán)激勵(lì)獲取的收

13、益大于支付的戚本時(shí)，才有[收稿日期]20100506是否提供貸款的決策可能是至關(guān)重要的。3.改善信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系銀行的信貸決策是根據(jù)銀行對(duì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估做出的。在信息不對(duì)稱條件下，銀行對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估或認(rèn)識(shí)會(huì)出現(xiàn)偏差，此時(shí)，政府應(yīng)發(fā)揮其外部作用，改進(jìn)并完善信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系。例如建立財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合的信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，非財(cái)務(wù)指標(biāo)可包括企業(yè)所在行業(yè)前景及所處的行業(yè)地位、企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平、管理者的經(jīng)驗(yàn)與能力、企業(yè)信用記錄(

14、包括管理者個(gè)人信用)、抵押擔(dān)保情況等財(cái)務(wù)指標(biāo)可包括流動(dòng)比率、現(xiàn)金流貸款比、總資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、年人均工資增長(zhǎng)率等。通過44CHINAMANAGEMENTINFMATIONIZATION實(shí)施的必要性。也就是說，股權(quán)激勵(lì)行權(quán)條件中必須考慮期權(quán)費(fèi)用的影響，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)等財(cái)務(wù)指標(biāo)均應(yīng)為確認(rèn)期權(quán)費(fèi)用后的數(shù)據(jù)才合理。因此，建議明確規(guī)定行權(quán)條件不得剔除期權(quán)費(fèi)用的影響，避免激勵(lì)過度。2.激勵(lì)股權(quán)公允價(jià)值的計(jì)算不盡合理。目前國(guó)際上較為通行的是采用BS

15、模型或二項(xiàng)式模型計(jì)算股票期權(quán)公允價(jià)值，其主要影響因素有:行權(quán)價(jià)和當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)、行權(quán)期間、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、股價(jià)的波幅、付息率等。這種模式是建立在相對(duì)成熟的資本市場(chǎng)基礎(chǔ)上的操作，而目前我國(guó)的資本市場(chǎng)屬于新興加轉(zhuǎn)軌類型，處于發(fā)展過程中，在很多層面都不成熟。對(duì)策:期權(quán)公允價(jià)值估值模型和參數(shù)的選取直接決定了公允價(jià)值和期權(quán)費(fèi)用的大小，為避免上市公司利用通過傾向性選擇模型和參數(shù)實(shí)施盈余管理，建議財(cái)政部協(xié)調(diào)證監(jiān)會(huì)等相關(guān)部門，出臺(tái)公允價(jià)值計(jì)算的相關(guān)解釋、指引，

16、合理確定公允價(jià)值的計(jì)算模式規(guī)也股權(quán)激勵(lì)戚本費(fèi)用的計(jì)量。(二)股權(quán)激勵(lì)中相關(guān)財(cái)務(wù)問題與對(duì)策1.行權(quán)標(biāo)準(zhǔn)存在短期化現(xiàn)象。股權(quán)激勵(lì)的時(shí)間過短使經(jīng)營(yíng)者很可能采取短視行為，甚至利用會(huì)計(jì)政策的漏洞夸建立指標(biāo)體系并改進(jìn)財(cái)務(wù)信息、生產(chǎn)運(yùn)行等指標(biāo)測(cè)評(píng)方法，可使銀行建立更適合中小企業(yè)的信貸評(píng)價(jià)體系，減少兩者之間的信息不對(duì)稱。主要參考文獻(xiàn)[1]楊宗目，因高良.淺析中小企業(yè)融資難的原因與對(duì)策[J].會(huì)計(jì)研究，2∞1(4).[2]郭斌，劉曼路.民間金融與中小企業(yè)

17、發(fā)展z對(duì)溫州的實(shí)證分析[J].金融研究，2∞2(10)[3]劉承智.信息不對(duì)稱條件下民營(yíng)企業(yè)的融資問題研究[J].財(cái)會(huì)研究，2∞7(3).財(cái)務(wù)管理大其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，因此不能體現(xiàn)公司價(jià)值的真正增長(zhǎng)。建議：選擇長(zhǎng)期化行權(quán)標(biāo)準(zhǔn)。我國(guó)上市公司股權(quán)試點(diǎn)中行權(quán)時(shí)限設(shè)計(jì)為3~5年，過短的行權(quán)時(shí)間不利于長(zhǎng)期激勵(lì)功能的實(shí)現(xiàn)。在Mushy(1998)以美國(guó)公司為研究對(duì)象的樣本中，83％的公司行權(quán)期限為lO年13％的公司設(shè)計(jì)的行權(quán)期限不到lO年，還有4％的行權(quán)時(shí)

18、限超過10年。2行權(quán)條件的設(shè)定缺乏彈性，沒有完善的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系。一些中小板企業(yè)僅能考慮其硬性的財(cái)務(wù)指標(biāo)未能綜合考慮宏觀環(huán)境及非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)公司業(yè)績(jī)帶來的影響。建議：考慮將市值管理模式與綜合業(yè)績(jī)考核相結(jié)合。國(guó)外企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)者實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的依據(jù)(包括公司股權(quán)激勵(lì)中的行權(quán)條件)主要是考慮公司業(yè)績(jī)的表現(xiàn)，但現(xiàn)階段我國(guó)股票市場(chǎng)還未盡完善而且還嚴(yán)重受到國(guó)際股市的影響。如萬(wàn)科由于2007年和20()8年股票市場(chǎng)的牛熊變換。使其未能行權(quán)進(jìn)而使股權(quán)激勵(lì)失

19、去了預(yù)期的效應(yīng)。此外對(duì)經(jīng)營(yíng)者實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的依據(jù)除包括財(cái)務(wù)指標(biāo)外還應(yīng)包括各類非財(cái)務(wù)指標(biāo)，非財(cái)務(wù)指標(biāo)的使用可以促進(jìn)管理者注意提高公司的全面績(jī)效。如引入EVA等的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)并采用平衡記分卡的方式將非財(cái)務(wù)指標(biāo)納入業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系保證業(yè)績(jī)計(jì)量的準(zhǔn)確性。我國(guó)企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)政策的時(shí)間不長(zhǎng)正在逐步對(duì)股票期權(quán)制度進(jìn)行規(guī)范。我國(guó)“股份支付”準(zhǔn)則的頒布進(jìn)一步縮小了對(duì)于股權(quán)激勵(lì)會(huì)計(jì)處理與國(guó)際上的差異。但實(shí)際操作中引發(fā)的問題有待我們?nèi)ソ鉀Q應(yīng)更多地汲取國(guó)際上關(guān)于股

20、票期權(quán)激勵(lì)制度以及會(huì)計(jì)處理方法的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)結(jié)合我國(guó)的現(xiàn)狀，使股權(quán)激肋制度在我閏更加完善。二、股權(quán)激勵(lì)中相關(guān)稅收問題的探析我同現(xiàn)有股權(quán)激勵(lì)稅收政策還停留在稅收調(diào)節(jié)作用感性的、表象的淺層面上總體上不利于對(duì)激勵(lì)對(duì)象進(jìn)行長(zhǎng)期性的激勵(lì)。(一)個(gè)人所得稅相關(guān)的問題與對(duì)策根據(jù)現(xiàn)行相關(guān)規(guī)定激勵(lì)對(duì)象需在“行權(quán)”時(shí)，以市場(chǎng)價(jià)和行權(quán)價(jià)之間的差額按“丁資、薪金所得”適用的稅率計(jì)繳個(gè)人所得稅。本文從以下幾個(gè)角度分析其存在的不盡合理之處。1公平稅負(fù)。股權(quán)激勵(lì)對(duì)象在行

21、權(quán)時(shí)對(duì)收益交納個(gè)人所得稅，與現(xiàn)在二級(jí)市場(chǎng)投資尚未征收個(gè)人所得稅相比，有失公平。由于在行權(quán)環(huán)節(jié)激勵(lì)對(duì)象并未獲得現(xiàn)金收益，激勵(lì)對(duì)象很可能被迫出售部分股票來緩解矛盾，長(zhǎng)期激勵(lì)成為泡沫。對(duì)因法律法規(guī)限制不能出售股票的激勵(lì)對(duì)象，在沒有合法資金途徑的情況下。放棄行權(quán)幾乎是唯一選擇。建議：股權(quán)激勵(lì)的納稅義務(wù)在轉(zhuǎn)讓股票時(shí)發(fā)生，降低激勵(lì)對(duì)象持有股票的成本和股票下跌所帶來?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)，使股權(quán)激勵(lì)對(duì)象長(zhǎng)期持有公司股票。2計(jì)稅依據(jù)。市場(chǎng)價(jià)和行權(quán)價(jià)之間的差額不是激

22、勵(lì)對(duì)象的實(shí)際所得額，并且由于行權(quán)后～定時(shí)期內(nèi)無(wú)法在二級(jí)市場(chǎng)上交易激勵(lì)對(duì)象也存在由于股價(jià)下跌無(wú)法獲取收益乃至虧損的可能股票實(shí)際出售價(jià)款扣除行權(quán)成本后才是激勵(lì)對(duì)象獲得的真正收益，以未實(shí)現(xiàn)的收益計(jì)繳稅金不合理。建議：適當(dāng)降低股權(quán)激勵(lì)收益適用的稅率激勵(lì)對(duì)象通過股權(quán)激勵(lì)所獲取的收益適Hj的稅率應(yīng)該低于“工資、薪金”適用的稅率。3納稅義務(wù)時(shí)間。行權(quán)時(shí)，激勵(lì)對(duì)象并沒有真正獲得利益尚未獲得收益就需要支付高額的個(gè)人所得稅不但給激勵(lì)對(duì)象造成較大的資金壓力還

23、容易引發(fā)激勵(lì)對(duì)象操縱行權(quán)日和股票出售日股價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。建議：稅率與持有股票的時(shí)間相匹配。激勵(lì)對(duì)象持有公司股票的時(shí)間長(zhǎng)，適用較低檔次的稅率。鼓勵(lì)其長(zhǎng)期持有股票，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期激勵(lì)作用。(二)企業(yè)所得稅相關(guān)的問題與對(duì)策股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用的企業(yè)所得稅問題主要包括3個(gè)方面：一是激勵(lì)費(fèi)用是否可以作為稅前抵扣項(xiàng)目：二是如果能扣除，扣除額如何確定；三是何時(shí)能扣除。而到目前為止，對(duì)這些問題均未作出具體規(guī)定可能會(huì)造成會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)出現(xiàn)重大誤差。建議：股權(quán)激勵(lì)是為了交換雇員

24、提供的服務(wù)而支付的職T薪酬。激勵(lì)費(fèi)用已在利潤(rùn)表里列為支出，并且事實(shí)上減少了公司可獲得的潛在現(xiàn)金流(in向社會(huì)公開發(fā)行將獲得比行權(quán)價(jià)更高的股價(jià))，是一種實(shí)實(shí)在在的費(fèi)用，與現(xiàn)金支付薪酬一樣其實(shí)質(zhì)都是公司權(quán)益的減少、成本的付出。如果激勵(lì)費(fèi)用不能在稅前扣除將會(huì)增加高管人員實(shí)現(xiàn)企業(yè)預(yù)定目標(biāo)的難度。大大削弱了股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的作用，并且公司往往會(huì)傾向于選擇現(xiàn)金支付薪酬等其他的激勵(lì)方式。因此，我們認(rèn)為股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用應(yīng)當(dāng)作為企業(yè)所得稅的抵扣項(xiàng)目。從以上分析可

25、以看出我國(guó)現(xiàn)行稅收政策過分強(qiáng)調(diào)了公平原則而忽視了效率原則。在一定程度上限制或阻礙了股權(quán)激勵(lì)制度的運(yùn)用對(duì)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的影響效果是負(fù)面的。我國(guó)應(yīng)加緊對(duì)股權(quán)激勵(lì)稅收問題進(jìn)行實(shí)證研究，充分借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)。在掌握股權(quán)激勵(lì)的參數(shù)體系和運(yùn)行機(jī)制的基礎(chǔ)上針對(duì)股權(quán)激勵(lì)的特點(diǎn)對(duì)現(xiàn)有稅收政策進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，保證股權(quán)激勵(lì)過程的公平和效率。主要參考文獻(xiàn)[1]王相志上市公司股權(quán)激勵(lì)的動(dòng)因分析[J]消費(fèi)導(dǎo)刊，2009(16)[2]鄭崖民上市公司股票期權(quán)激勵(lì)會(huì)計(jì)處理問題

26、的探討[J]中國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會(huì)計(jì)。2009(8)[3]周蘋上市公司股權(quán)激勵(lì)相關(guān)會(huì)計(jì)稅收問題探析[R]http：／／wwwcsrcgovcn／n575458／n870433／n1337484，11010176html20081210[4]莫紅梅股票期權(quán)的會(huì)計(jì)處理及企業(yè)所得稅問題研究[J]廣西大學(xué)學(xué)報(bào)2008(Z2)[5]夏宏偉，王京華經(jīng)濟(jì)下行期完善我周股票期權(quán)稅收政策的思考[J]中周證券期貨，2009(1)[6]彭昕寧股權(quán)激勵(lì)所得可分期繳納個(gè)

27、稅[N]中國(guó)稅務(wù)報(bào)，200906—29(6)【7]錢陸君從行權(quán)標(biāo)準(zhǔn)看民營(yíng)上市公司股權(quán)激勵(lì)[J]財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)，2009(8)CHINAMANAGEMENTINFORMATIONIZATION|45萬(wàn)方數(shù)據(jù)大其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，因此不能體現(xiàn)公司價(jià)值的真正增長(zhǎng)。建議:選擇民期化行權(quán)標(biāo)準(zhǔn)。我國(guó)上市公司股權(quán)試點(diǎn)中行權(quán)時(shí)限設(shè)計(jì)為35年，過短的行權(quán)時(shí)間不利于長(zhǎng)期激勵(lì)功能的實(shí)現(xiàn)。在Murphy(I998)以美國(guó)公司為研究對(duì)象的樣本中，839毛的公司行權(quán)期限為10

28、年，139毛的公司設(shè)計(jì)的行權(quán)期限不到10年，還有4%的行權(quán)時(shí)限超過10年。2.行權(quán)條件的設(shè)定缺乏彈性沒有完善的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系。一些中小板企業(yè)僅能考慮其硬性的財(cái)務(wù)指標(biāo)，未能綜合考慮宏觀環(huán)境及非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)公司業(yè)績(jī)帶來的影響。建議:考慮將市值管理模式與綜合業(yè)績(jī)考核柑結(jié)合。國(guó)外企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)者實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的依據(jù)(包括公司股權(quán)激勵(lì)中的行權(quán)條件)主要是考慮公司業(yè)績(jī)的表現(xiàn)，但現(xiàn)階段我國(guó)股票市場(chǎng)還未盡完善，而且還嚴(yán)重受到同際股市的影響。如萬(wàn)科由于2∞7年

29、和2∞8年股票市場(chǎng)的牛熊變換，使真未能行權(quán)進(jìn)而使股權(quán)激勵(lì)失去r預(yù)期的效應(yīng)。此外對(duì)經(jīng)營(yíng)者實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的依據(jù)除包括財(cái)務(wù)指標(biāo)外，還向包括各類非財(cái)務(wù)指標(biāo)，非財(cái)務(wù)指標(biāo)的使用可以促進(jìn)管理者注意提高公司的全面績(jī)效。如引入EVA等的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，并采用平衡記分卡的方式將非財(cái)務(wù)指標(biāo)納入業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，保證業(yè)績(jī)計(jì)量的準(zhǔn)確性。我同企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)政策的時(shí)間不長(zhǎng)，正在逐步對(duì)股票期權(quán)制度進(jìn)行規(guī)范。我同“股份支付“準(zhǔn)則的頒布進(jìn)一步縮小了對(duì)于股權(quán)激勵(lì)會(huì)計(jì)處理與同際上的

30、差異。但實(shí)際操作中引發(fā)的問題有待我們?nèi)ソ鉀Q，應(yīng)更多地吸取罔際上關(guān)于股票期權(quán)激勵(lì)制度以及會(huì)計(jì)處理方法的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，結(jié)合我罔的現(xiàn)狀，使股權(quán)激勵(lì)制度在我閏更加完善。二、股權(quán)激勵(lì)中相關(guān)稅收問題的探析我同現(xiàn)有股權(quán)激勵(lì)稅收政策還停留在稅收調(diào)節(jié)作用感性的、表象的淺層面上總體上不利于對(duì)激勵(lì)對(duì)象進(jìn)行長(zhǎng)期性的激勵(lì)。(一)個(gè)人所得稅相關(guān)的問題與對(duì)策根據(jù)現(xiàn)行相關(guān)規(guī)定，激勵(lì)對(duì)象需在“行權(quán)“時(shí)，以市場(chǎng)價(jià)和行權(quán)價(jià)之間的差額按“工資、薪金所得“適用的稅率計(jì)繳個(gè)人所得稅。

31、本文從以下幾個(gè)角度分析其存在的不盡合理之處。1.公平稅負(fù)。股權(quán)激勵(lì)對(duì)象在行權(quán)時(shí)對(duì)收益交納個(gè)人所得稅，與現(xiàn)在二級(jí)市場(chǎng)投資尚未征收個(gè)人所得稅相比，有失公平。由于在行權(quán)環(huán)節(jié)激勵(lì)對(duì)象并未獲得現(xiàn)金收益，激勵(lì)對(duì)象很可能被迫出售部分股票來緩解矛盾，長(zhǎng)期激勵(lì)成為淚沫。對(duì)國(guó)法律法規(guī)限制不能出售股票的激勵(lì)對(duì)象，在沒有合法資金途徑的情況下放棄行權(quán)幾乎是唯一選擇。建議:股權(quán)激勵(lì)的納稅義務(wù)在轉(zhuǎn)讓股票時(shí)發(fā)生，降低激勵(lì)對(duì)象持有股票的戚本和股票下跌所帶來?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)，使

32、股權(quán)激勵(lì)對(duì)象長(zhǎng)期持有公司股票。2.計(jì)稅依據(jù)。市場(chǎng)價(jià)和行權(quán)價(jià)之間的差額不是激勵(lì)對(duì)象的實(shí)際所得額，并且由于行權(quán)后→定時(shí)期內(nèi)無(wú)法在二級(jí)市場(chǎng)上交易，激勵(lì)對(duì)象也存在由于股價(jià)下跌克法獲取收益乃至虧損的可能，股票實(shí)際出售價(jià)款扣除行權(quán)戚本后才是激勵(lì)財(cái)務(wù)管理對(duì)象獲得的真正收益，以未實(shí)現(xiàn)的收益計(jì)繳稅金不合理。建議:適當(dāng)降低股權(quán)激勵(lì)收益適用的稅率，激勵(lì)對(duì)象通過股權(quán)激勵(lì)所獲取的收益適用的稅率應(yīng)該低于“工資、薪金“適用的稅率。3.納稅義務(wù)時(shí)間。行權(quán)時(shí)，激勵(lì)對(duì)象并

33、沒有真正獲得利益，尚未獲得收益就需要支付高額的個(gè)人所得稅，不歸結(jié)激勵(lì)對(duì)象造成較大的資金壓力還容易引發(fā)激勵(lì)對(duì)象操縱行權(quán)日和股票出售日股價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。建議:稅率與持有股票的時(shí)間相民配。激勵(lì)對(duì)象持布公司股票的時(shí)間長(zhǎng)，適用較低檔次的稅率，鼓勵(lì)其長(zhǎng)期持有股票，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期激勵(lì)作用。(二)企業(yè)所得稅相關(guān)的問題與對(duì)策股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用的企業(yè)所得稅問題主要包括3個(gè)方面:一是激勵(lì)費(fèi)用是杏可以作為稅前抵扣項(xiàng)目二是如果能扣除，扣除額如何確定:三是何時(shí)能扣除o而到目前為止，

34、對(duì)這些問題均未作出具體規(guī)定可能會(huì)造成會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)出現(xiàn)重大誤差。建議:股權(quán)激勵(lì)是為了交換雇員提供的服務(wù)而支付的職工薪酬。激勵(lì)費(fèi)用已在利潤(rùn)表哩列為支出，并且事實(shí)上減少了公司可獲得的潛在現(xiàn)金流(如向社會(huì)公開發(fā)行將獲得比行權(quán)價(jià)更高的股價(jià))，是一種實(shí)實(shí)在在的費(fèi)用，與現(xiàn)金支付薪酬→樣，其實(shí)質(zhì)都是公司權(quán)益的減少、成本的付出。如果激勵(lì)費(fèi)用不能在稅前扣除將會(huì)增加高管人員實(shí)現(xiàn)企業(yè)預(yù)定目標(biāo)的難度，大大削弱了股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的作用，并且公司往往會(huì)傾向于選擇現(xiàn)金支付

35、薪酬等其他的激勵(lì)方式。因此，我們認(rèn)為股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用應(yīng)當(dāng)作為企業(yè)所得稅的抵扣項(xiàng)目。從以上分析可以看出，我國(guó)現(xiàn)行稅收政策過分強(qiáng)調(diào)了公平原則而忽視了效率原則，在一定程度上限制或阻礙了股權(quán)激勵(lì)制度的運(yùn)用，對(duì)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的影響效果是負(fù)面的。我國(guó)應(yīng)加緊對(duì)股權(quán)激勵(lì)稅收問題進(jìn)行實(shí)證研究，充分借鑒同際經(jīng)驗(yàn)，在掌握股權(quán)激勵(lì)的參數(shù)體系和運(yùn)行機(jī)制的基礎(chǔ)上，針對(duì)股權(quán)激勵(lì)的特點(diǎn)對(duì)現(xiàn)有稅收政策進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，保證股權(quán)激勵(lì)過程的公平和妓率。主要參考文獻(xiàn)[1]王相志.上市

36、公司股權(quán)激勵(lì)的動(dòng)因分析[1].消費(fèi)導(dǎo)刊，2∞9(16).[2]鄭岸民.上市公司股票期儀激勵(lì)會(huì)計(jì)處理問題的探討[J].中同鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會(huì)汁，2∞9(8)[3]周竿.上市公司股權(quán)激勵(lì)相關(guān)會(huì)計(jì)稅收問題探析[R].:www.csrc.ln5754581n870433n133748411010176.htm1.2∞81210.[4)莫紅梅.股票期權(quán)的會(huì)計(jì)處理及企業(yè)所得稅問題研究lJ).r西大學(xué)辛苦報(bào)，2∞8(Z2).[5)夏宏偉，王京華.經(jīng)濟(jì)下行期完