新世紀(jì)投資戰(zhàn)略問題研究

1、新世紀(jì)投資戰(zhàn)略問題研究新世紀(jì)投資戰(zhàn)略問題研究來源：中國(guó)論文下載中心[04042900:00:00]作者：黃磊編輯：丟oO丟oO摘要：面對(duì)新世紀(jì)的發(fā)展要求，培育和不斷壯大投資形成能力無疑具有突出的意義。在未來的投資戰(zhàn)略設(shè)計(jì)中必須妥善解決以下兩大問題：投資形成總水平的合理確定；投資形成的結(jié)構(gòu)優(yōu)化?？茖W(xué)地制定空間投資戰(zhàn)略，其前提是明確這一戰(zhàn)略設(shè)計(jì)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿，明確投資的空間結(jié)構(gòu)。關(guān)于產(chǎn)業(yè)投資戰(zhàn)略需要特別關(guān)注的是：產(chǎn)業(yè)投資優(yōu)化的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)與基本

2、目標(biāo)的確立；產(chǎn)業(yè)投資連帶效應(yīng)的最優(yōu)實(shí)現(xiàn)。關(guān)鍵詞：投資戰(zhàn)略；投資形成戰(zhàn)略；空間投資戰(zhàn)略；產(chǎn)業(yè)投資戰(zhàn)略作者簡(jiǎn)介：黃磊，山東財(cái)政學(xué)院金融系主任，教授（濟(jì)南２５００１４）。一、關(guān)于投資形成戰(zhàn)略面對(duì)新世紀(jì)的發(fā)展要求，培育和不斷壯大投資形成能力無疑具有突出的意義。在未來的投資戰(zhàn)略設(shè)計(jì)中，促進(jìn)投資高水平形成是不可回避且必須著力解決的焦點(diǎn)問題之一。這方面，我們認(rèn)為必須妥善解決以下兩大問題。（一）投資形成總水平的合理確定投資形成總水平的適度化取決于對(duì)這樣

3、幾個(gè)因素的準(zhǔn)確測(cè)度：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與社會(huì)發(fā)展的客觀需要；全社會(huì)潛在投資資源的存量；社會(huì)對(duì)潛在投資存量的實(shí)際動(dòng)員能力。由于我國(guó)今后相當(dāng)長(zhǎng)一個(gè)時(shí)期仍將處于經(jīng)濟(jì)加速起飛階段，增長(zhǎng)與發(fā)展過程中的投資擴(kuò)張幾乎不存在動(dòng)力抑制，即投資的客觀需要基本上可以認(rèn)為是無限制的，因而合理確定投資形成的總水平，關(guān)鍵是把握住投資形成的條件和能力，即主要應(yīng)建立在對(duì)后兩個(gè)因素準(zhǔn)確分析的基礎(chǔ)上。一般地說，要確定潛在投資資源總量的邊界受哪些基本方面的制約并不困難，它大致等于國(guó)民

4、收入中剔除消費(fèi)等其他必要的非積累性分配內(nèi)容后的余額、可運(yùn)用的折舊基金數(shù)量、由消費(fèi)延遲及沉淀后直接或間接向投資轉(zhuǎn)化的數(shù)額，以及可從國(guó)外流入的投資之和。然而，如果缺少審慎和系統(tǒng)的測(cè)算依據(jù)，仍不可能找到潛在投資數(shù)量的準(zhǔn)確界限。例如，確定投資從國(guó)民收入中可分離出來的數(shù)量，需要從動(dòng)態(tài)的角度考慮投資與消費(fèi)比例關(guān)系隨經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展階段的適度處理問題；確定折舊中的投資潛在形成量，既涉及到折舊存量的充分動(dòng)用、逐期補(bǔ)償保障問題，又涉及到對(duì)資本折舊加速趨勢(shì)的準(zhǔn)

5、確把握問題；確定消費(fèi)向投資轉(zhuǎn)化的數(shù)量水平，則要考慮消費(fèi)基金總規(guī)模、分配結(jié)構(gòu)、邊際消費(fèi)傾向、儲(chǔ)蓄動(dòng)因與結(jié)構(gòu)及其他各種實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的制約因素；而從境外形成投資，則需要對(duì)投資環(huán)境發(fā)展動(dòng)態(tài)及對(duì)國(guó)外游資的變動(dòng)狀況進(jìn)行準(zhǔn)確分析。潛在的社會(huì)投資資源量并不等于實(shí)際的投資形成量，很簡(jiǎn)單，社會(huì)對(duì)這一潛在存量的實(shí)際會(huì)財(cái)力的集中過度，或多或少都會(huì)對(duì)培育企業(yè)投資主體、強(qiáng)化市場(chǎng)配置資源的功能產(chǎn)生影響。因此，如何確立市場(chǎng)形成投資與政府直接動(dòng)員投資之間的最優(yōu)動(dòng)態(tài)

6、比例包括其實(shí)現(xiàn)的保障，就需要結(jié)合不同投資主體的分工范圍、投資結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略、體制改革的客觀要求及市場(chǎng)機(jī)制發(fā)育的實(shí)際狀況來慎重考慮。二、關(guān)于空間投資戰(zhàn)略生產(chǎn)力布局狀況是反映經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展質(zhì)量的重要尺度，科學(xué)地制定長(zhǎng)期的空間投資戰(zhàn)略極為重要。在這一過程中，以下幾個(gè)方面應(yīng)予以高度重視。（一）空間投資戰(zhàn)略確定依據(jù)的合理設(shè)定科學(xué)地制定空間投資戰(zhàn)略，其前提是明確這一戰(zhàn)略設(shè)計(jì)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。可能的選擇角度大致有三：其一，以最大限度地實(shí)現(xiàn)發(fā)展的效益目標(biāo)為主要基

7、點(diǎn)，兼顧地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的均衡化；其二，以實(shí)現(xiàn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展為主要基點(diǎn)，兼顧效益目標(biāo)；其三，兼顧效益目標(biāo)與地區(qū)均衡發(fā)展雙重目標(biāo)，在兩者之間尋求平衡。從理論上說，第三種選擇角度似乎不偏不倚，最能體現(xiàn)出公平性，也是許多有關(guān)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的教科書宣傳的信條。但事實(shí)上，這種模棱兩可、無所側(cè)重的原則在實(shí)踐中幾乎等于無原則，既不能有效地促進(jìn)效益目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，也不能真正有助于地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展均衡化的實(shí)現(xiàn)。而前兩個(gè)選擇角度，本身并不排斥效益與均衡的結(jié)合，作為原則又

8、是具有明確側(cè)重點(diǎn)的，其操作過程也便于規(guī)范。由于不同時(shí)期的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展均有其特定的不均衡性，對(duì)應(yīng)的戰(zhàn)略選擇也從來都是有所側(cè)重的。我們認(rèn)為，根據(jù)我國(guó)的具體情況，面向新世紀(jì)的空間投資戰(zhàn)略設(shè)計(jì)的出發(fā)點(diǎn)，還是應(yīng)當(dāng)側(cè)重于最大限度地實(shí)現(xiàn)比較效益目標(biāo)，在此前提下兼顧地區(qū)經(jīng)濟(jì)均衡化目標(biāo)。（二）空間投資戰(zhàn)略設(shè)計(jì)中對(duì)某些關(guān)系的合理處理空間投資戰(zhàn)略設(shè)計(jì)中更現(xiàn)實(shí)的問題，是明確地規(guī)劃出投資的空間結(jié)構(gòu)。這里我們并不企圖勾勒出這一結(jié)構(gòu)的框架，僅提出在這一結(jié)構(gòu)確定過程中

9、常被忽視而實(shí)際意義又十分突出的幾個(gè)關(guān)系，以期引起設(shè)計(jì)者的重視。其一，宏觀角度的地區(qū)投資分工優(yōu)化與實(shí)際宏觀集成效益的非擬合性問題。由局部利益最大化動(dòng)機(jī)導(dǎo)致的不同地區(qū)投資的雷同化，固然不符合整體的投資效益實(shí)現(xiàn)要求，而按照分工協(xié)作要求形成的理論上的區(qū)域投資專業(yè)化，也未必能保證宏觀投資集成效益的最優(yōu)化。如果目前實(shí)際存在的地區(qū)經(jīng)濟(jì)之間相互封閉的問題得不到解決，那么，區(qū)域投資分工后形成的地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，顯然就不能達(dá)到預(yù)期的宏觀效益目標(biāo)，甚至由于基于分

10、工要求實(shí)現(xiàn)的各地區(qū)產(chǎn)業(yè)體系的相對(duì)單一化，還可能導(dǎo)致宏觀與地區(qū)自身投資效益普遍的下降。因此，在設(shè)計(jì)地區(qū)投資分工戰(zhàn)略時(shí)，必須充分考慮地區(qū)之間進(jìn)行協(xié)作溝通的條件問題，即推進(jìn)各地區(qū)比較優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮，須建立在區(qū)域經(jīng)濟(jì)聯(lián)系渠道通暢的基礎(chǔ)上。也就是說，戰(zhàn)略規(guī)劃中只單一地強(qiáng)調(diào)地區(qū)優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮和分工，而不考慮協(xié)作進(jìn)行的條件，同樣會(huì)造成嚴(yán)重的宏觀效益損失。需要順帶指出的是，地區(qū)之間經(jīng)濟(jì)溝通、協(xié)作關(guān)系的強(qiáng)弱，既取決于相關(guān)政策法規(guī)的完善性，也取決于某些硬環(huán)境條件，