房地產(chǎn)市場(chǎng)與中國貨幣供應(yīng)機(jī)制.pdf

1、伴隨全球房地產(chǎn)價(jià)格的快速上漲、住房抵押貸款規(guī)模的不斷擴(kuò)張和房地產(chǎn)投資比重的持續(xù)增加，房地產(chǎn)市場(chǎng)業(yè)已成為世界經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分。目前，學(xué)術(shù)界對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的研究已頗為成熟，現(xiàn)有文獻(xiàn)大多圍繞著房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行狀況與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的關(guān)系而展開，對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)與貨幣政策的相互作用則較少涉及。
　　 本文通過將房地產(chǎn)設(shè)定為抵押貸款必需品，從而將房地產(chǎn)市場(chǎng)納入進(jìn)本文動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡（DSGE）模型的分析框架中。利用季度數(shù)據(jù)，借助Kalman濾波

2、、似然比檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)分析、仿真分析及政策分析等方法，本文研究了來自房地產(chǎn)市場(chǎng)的沖擊對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響，并試圖對(duì)我國近十年來房地產(chǎn)市場(chǎng)與貨幣供應(yīng)機(jī)制的相互作用進(jìn)行了相關(guān)探討。研究結(jié)果表明，在本文的經(jīng)濟(jì)體系中，來自房地產(chǎn)市場(chǎng)的沖擊的持久性強(qiáng)于其他外生沖擊；我國當(dāng)前的貨幣供應(yīng)機(jī)制對(duì)當(dāng)期和前一期的房地產(chǎn)價(jià)格、經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出和通脹指數(shù)均做出了逆周期的響應(yīng)；房地產(chǎn)市場(chǎng)首付比例的大小顯著地影響了我國貨幣政策對(duì)消費(fèi)、房價(jià)和經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出的調(diào)控效果。然而通過對(duì)比