金融衍生工具的發(fā)展

1、金融衍生工具的發(fā)展及其對(duì)現(xiàn)代會(huì)計(jì)的挑戰(zhàn)金融衍生工具的發(fā)展及其對(duì)現(xiàn)代會(huì)計(jì)的挑戰(zhàn)關(guān)鍵詞：衍生金融工具財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)改革杠杠效應(yīng)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)當(dāng)今國(guó)際金融市場(chǎng)上最重要的，最顯著的特征之一，是金融衍生工具的飛速發(fā)展和風(fēng)波的迭起，給現(xiàn)代會(huì)計(jì)理論與方法出了許多難題，因此，金融衍生工具的發(fā)展，也必然帶來(lái)現(xiàn)代化會(huì)計(jì)理論和實(shí)務(wù)的新發(fā)展。一、衍生金融工具的基本類型：金融工具分為基本金融工具和衍生金融工具，基本金融工具是傳統(tǒng)的金融工具，衍生金融工具是在基本金融

2、工具之上產(chǎn)生的。美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公告第119號(hào)《衍生金融工具及金融工具公允價(jià)值的揭示》中衍生金融工具定義為：“一項(xiàng)價(jià)值由名義規(guī)定的衍生于所依據(jù)的資產(chǎn)或指數(shù)的業(yè)務(wù)或合約”。目前金融市場(chǎng)上主要有遠(yuǎn)期合約（fwardcontract）期貨(futures)，互換(swap)，選擇權(quán)(options)四種衍生金融工具，這些衍生工具在證券交易所中均有極大的成交量，衍生金融工具市場(chǎng)極其活躍。1、遠(yuǎn)期合約：遠(yuǎn)期合約是最簡(jiǎn)單的一種衍生資產(chǎn)，買賣雙方分別

3、許諾在將來(lái)某一特定時(shí)間購(gòu)買和提供某種商品，前者處于多方地位（longposition)而后者處于空方地位（shtposition）遠(yuǎn)期合約的特征在于：雖然實(shí)物交割在未來(lái)進(jìn)行，但交割價(jià)格（deliveryprice）已在合約簽定時(shí)確定，并且，交割價(jià)格的決定遵循這樣的原則：在合約簽訂的時(shí)刻，合約的價(jià)值對(duì)雙方來(lái)說(shuō)都為零，所以遠(yuǎn)期合約是免費(fèi)進(jìn)入的，雖然合約的空方存擔(dān)了票指數(shù)，貨幣，國(guó)庫(kù)券等。3、選擇權(quán)：選擇權(quán)指于未來(lái)一定時(shí)間（行使日）或一定期間

4、（行使期間），依事先約定的價(jià)格（行使價(jià)格）有買賣看漲或看跌的權(quán)利，選擇權(quán)是一種風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)稱的金融工具，有選擇權(quán)的買方在支付權(quán)利金后，有買或否的權(quán)利，而賣方則在收取權(quán)利金后須負(fù)應(yīng)賣的義務(wù)，所以權(quán)利與義務(wù)不對(duì)稱。若買方有買或否的權(quán)利，而買房有應(yīng)賣的義務(wù)稱為買權(quán)（calloption)；若賣方有賣或否的權(quán)利，而買方有應(yīng)買的義務(wù)則為賣權(quán)（putoptio）。由于選擇權(quán)有到期可決定履約或予以放棄等優(yōu)點(diǎn)，比起或更有彈性，因而發(fā)展迅速，它有助于單方面規(guī)

5、避風(fēng)險(xiǎn)嗎因?yàn)槠跈?quán)持有者有權(quán)利但沒(méi)有義務(wù)在未來(lái)以事先設(shè)定的價(jià)格——施權(quán)價(jià)買賣一定數(shù)量的金融產(chǎn)品。例如，一家將要對(duì)外支付一大筆美元的英國(guó)進(jìn)口商為了避免英鎊的大幅度貶值可能造成的損失，可在外匯期權(quán)市場(chǎng)上購(gòu)買美元買入期權(quán)，這樣一來(lái)，即使將來(lái)美元大幅度升值，該進(jìn)口商也能以較低的施權(quán)價(jià)買入美元。相反，如果擁有美元的投資者預(yù)期美元可能貶值可他將狗買美元賣出期權(quán)，這樣一來(lái)，在美元真的貶值時(shí)，他仍可以預(yù)先設(shè)定的較高價(jià)格賣出美元。4、互換：互換交易的雙方通