金融衍生工具課程習(xí)題答案

1、第一章第一章1、衍生工具包含幾個重要類型？他們之間有何共性和差異？2、請詳細解釋對沖、投機和套利交易之間的區(qū)別，并舉例說明。3、衍生工具市場的主要經(jīng)濟功能是什么？4、“期貨和期權(quán)是零和游戲?！蹦闳绾卫斫膺@句話？必須存入交易所用于履約的財力擔(dān)保，④看漲期權(quán)和看跌期權(quán)?？礉q期權(quán)，是指在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買進一定數(shù)量標的物的權(quán)利；看跌期權(quán)，是指賣出標的物的權(quán)利。當(dāng)期權(quán)買方預(yù)期標的物價格會超出執(zhí)行價格時，他就會買進看漲期權(quán)，相反就會買進

2、看跌期權(quán)。期權(quán)合約都包括四個特別的項目：標的資產(chǎn)、期權(quán)行使價、數(shù)量和行使時限。2、對沖、對沖：對沖指特意減低另一項投資的風(fēng)險的投資。它是一種在減低商業(yè)風(fēng)險的同時仍然能在投資中獲利的手法。一般對沖是同時進行兩筆行情相關(guān)、方向相反、數(shù)量相當(dāng)、盈虧相抵的交易。投機投機：是指在衍生工具市場上以獲取價差收益為目的的交易策略。投機者一般不持有現(xiàn)貨資產(chǎn)，而是根據(jù)自己對未來價格走勢在衍生工具市場進行買入或賣出。投機者一般只是平倉了結(jié)頭寸，而不進行實物交

3、割。套利套利：套利是指以獲取同類資產(chǎn)在不同的市場上或不同的時點上的價差為目的的交易。（舉例可參考課本P1213）3、衍生工具市場的主要經(jīng)濟功能是風(fēng)險管理和價格發(fā)現(xiàn)。風(fēng)險管理即為套期保值者對沖風(fēng)險，是一種有效的風(fēng)險管理手段。價格發(fā)現(xiàn)即提供關(guān)于未來價格信息的能力。4、有兩個層面的理解.第一：期權(quán)的每次執(zhí)行必然伴隨買房獲利而賣方虧損，因此在每一次交易中必然是總量一致，但互有盈虧。第二：從期權(quán)和期貨的使用中來講，必然存在一方承擔(dān)風(fēng)險，而另一方轉(zhuǎn)