金融衍生工具風險防控淺議

1、金融衍生工具風險防控淺議[提要]近十多年來，隨著現(xiàn)代計算機網絡技術以及金融工程技術的革新與廣泛應用，金融衍生工具（亦稱金融衍生品）不斷翻新，在國際金融市場上得到空前發(fā)展。與此同時，也因不斷出現(xiàn)巨額虧損事件引起人們的廣泛關注。2007年8月“次貸危機”席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場，更是引發(fā)了對金融衍生品功過是非的紛爭。從金融危機的角度探討金融衍生工具對經濟的影響及其監(jiān)管機制的必要性和措施已成為法學界的熱點問題。關鍵詞：金融衍生工

2、具；經濟危機；風險中圖分類號：F83文獻標識碼：A原標題：淺議金融衍生工具的風險防控收錄日期：2015年7月24日一、金融衍生工具的概念關于金融衍生工具，目前并未形成完全統(tǒng)一的內涵和外延的界定。通常而言，金融衍生工具泛指一切以一般金融產品為基礎并由此衍生出來的投資工具?；A金融產品通常包括外匯買賣、股票和債券投資、房地產投資、借貸等金融工具。金融衍生工具則是在這些基礎投資工具之上衍生出來的金融交易形式，是金融資產保值、投資及防范金融危機

3、等的結果。我國銀監(jiān)會在2004年2月頒布的《金融機構衍生產品交易業(yè)務管理暫行辦法》定義衍生產品是一種金融合約，其價值取決于一種或多時也會成倍放大風險，造成巨額虧損，從而使金融衍生工具衍生為一個投機性極強的工具，一旦運用不當，便有可能成為引發(fā)金融危機的一個不可忽視的因素。3、虛擬性。虛擬性是指衍生工具金融所具有的獨立于現(xiàn)實基礎資產運用之外卻能給持有者帶來一定收入的特征，尤其是當金融衍生工具對應的基礎工具是股票、債券之類的虛擬資本時，金融衍

4、生工具便具有雙重虛擬性，成為典型的復合經濟形態(tài)（symboleconomy）。金融衍生工具的虛擬性產生的后果是金融衍生工具市場的規(guī)模會大大超過基礎工具市場規(guī)模，甚至遠離基礎市場，而一旦出現(xiàn)嚴重背離便可能會加劇金融風險和金融動蕩。（二）金融衍生工具的負面效應。金融衍生工具在提供新的風險管理方式的同時，也創(chuàng)造了新的潛在風險源，一方面表現(xiàn)為前述的金融衍生工具的高風險特征；另一方面由于其杠桿性和虛擬性而使其投機能量巨大，從而更進一步加劇其風險性