金融工程學(xué)作業(yè)

1、期貨工具及其配置習(xí)題1、設(shè)2007年10月20日小麥現(xiàn)貨價(jià)格為1980元噸，鄭州商品交易所2008年1月小麥期貨合約報(bào)價(jià)為2010元。面粉加工廠兩個(gè)月后需要100噸小麥，為了規(guī)避小麥價(jià)格上升的風(fēng)險(xiǎn)，面粉加工廠可以怎樣進(jìn)行套期保值？（假設(shè)一單位小麥現(xiàn)貨正好需要1單位小麥期貨進(jìn)行套期保值，小麥期貨合約規(guī)模為10噸）。假設(shè)2007年12月20日小麥現(xiàn)貨價(jià)格變?yōu)?020元，2008年1月小麥期貨價(jià)格變?yōu)?040元噸。則2007年10月20日和2

2、007年12月20日小麥基差分別為多少？套期保值后，面粉加工廠獲得的小麥的有效買價(jià)為多少？2、活牛即期價(jià)格的月度標(biāo)準(zhǔn)差為1.2每分磅，活牛期貨合約價(jià)格的月度標(biāo)準(zhǔn)差為1.4每分磅，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的相關(guān)系數(shù)為0.7，現(xiàn)在是10月15日，一牛肉生產(chǎn)商在11月15日需購買200000磅的活牛。生產(chǎn)商想用12月份期貨合約進(jìn)行套期保值，每份期貨合約規(guī)模為40000磅，牛肉生產(chǎn)商需要采取何種套期保值策略。3、假設(shè)2007年10月20日大連商品交易

3、所大豆商品08年1月，3月，5月的期貨合約的期貨價(jià)格分別為4400，4520，4530，投機(jī)者預(yù)測(cè)大豆08年大豆期貨價(jià)格應(yīng)該大致在１月和５月的中間位置，則其應(yīng)該怎樣投機(jī)？假設(shè)11月20日時(shí)，大豆商品08年1月，3月，5月的期貨合約的期貨價(jià)格分別變?yōu)?500，4580，4630，則投機(jī)者獲利或虧損多少？參考答案1、買入10份08年1月的小麥期貨合約來避險(xiǎn)。07年10月20日的基差為19802010=30元噸07年12月20日的基差為202

4、02040=20元噸有效買價(jià)為：2020（20402010）=1990元噸。2、SF1.2h0.70.61.4????????200000h0.6340000?????需保值現(xiàn)貨的面值需要買進(jìn)的期貨合約數(shù)份每份期貨和約的面值3、10月20日：投機(jī)者賣出2份08年3月份的期貨合約，買入一份08年1月份的期貨合約，買入一份08年5月份的期貨合約。11月20日，由于投機(jī)者預(yù)測(cè)正確，其能夠獲利。獲利為：（45204400）（45804500）（

5、46304580）（45304520）=80。期權(quán)工具及其配置習(xí)題1、期權(quán)價(jià)格的主要影響因素有哪些？與期權(quán)價(jià)格呈何種關(guān)系？2、何謂歐式看跌看漲期權(quán)平價(jià)關(guān)系？3、6個(gè)月后到期的歐式看漲期權(quán)的價(jià)格為2美元，執(zhí)行價(jià)格為30美元，標(biāo)的股票價(jià)格為29美元，預(yù)期2個(gè)月和5個(gè)月后的股利均為0.5美元，無風(fēng)險(xiǎn)利率為10%，利率期限結(jié)構(gòu)是平坦的。6個(gè)月后到期的執(zhí)行價(jià)格為30美元的歐式看跌期權(quán)的價(jià)格為多少？4、證明或1fdru???rTdeu??5、假設(shè)某

6、種不支付紅利的股票市價(jià)為42元，無風(fēng)險(xiǎn)利率為10%，該股票的年波動(dòng)率為20%，求該股票協(xié)議價(jià)格為40元，期限為6個(gè)月的歐式看漲期權(quán)和看跌期權(quán)價(jià)格分別為5、21ln(4240)(0.10.22)0.50.76930.20.5d????22ln(4240)(0.10.22)0.50.62780.20.5d????且0.10.54038.049rTKee????查表得：(0.7693)0.7791(0.7693)0.2209(0.6278)0

7、.7349(0.6278)0.2651NNNN??????因此：42(0.7693)38.049(0.6278)4.76cNN???38.049(0.6278)42(0.7639)0.81pNN?????6、，max(42390)3uC???max(38390)0dC???，42401.05u??38400.95d??=（10.08120.95）（1.050.95）0.57(1)()fprdud?????由=（0.5730）（10.08

8、12）=1.70。((1))(1)udfCpCpCr????7、買一個(gè)執(zhí)行價(jià)格為55的看跌，支付3元，買一個(gè)執(zhí)行價(jià)格為65的看跌，支付8元，賣兩個(gè)執(zhí)行價(jià)格為60的看跌，收到10元。其損益圖如下：ST645614當(dāng)股價(jià)小于56或大于64時(shí)，該策略將虧損（不考慮期權(quán)費(fèi)的時(shí)間價(jià)值）。8、1）股權(quán)價(jià)值)0BV(MaxE??2）債券價(jià)值為)0BV(MaxVEV????互換工具及其配置習(xí)題1、甲公司和乙公司各自在市場(chǎng)上的10年期500萬美元的投資可