金融工程學(xué)

1、第一章1.什么是金融工程學(xué)是關(guān)于金融創(chuàng)新工具及其程序的設(shè)計，開發(fā)和運(yùn)用，并對解決金融問題的創(chuàng)造性方法進(jìn)行程序化的學(xué)科2.金融工程的五個步驟是什么診斷：識別金融問題的實質(zhì)和根源分析：根據(jù)現(xiàn)有的金融市場體制、金融技術(shù)和金融理論找出解決這個問題的最佳方法生產(chǎn)：創(chuàng)造出一種新的金融工具，建立一種新型的金融服務(wù)，或者是兩者的結(jié)合定價：通過各種方法決定這種新型金融工具或者金融服務(wù)的內(nèi)在價值，并以高于這個內(nèi)在價值的價格銷售給客戶修正：針對客戶的特殊需求

2、，對基本工具和產(chǎn)品進(jìn)行修正，使之更適合單個客戶的需求！3.簡述金融工程學(xué)的三個基本要素不確定性：是指在未來一段時間范圍內(nèi)，發(fā)生任何當(dāng)前市場所不能預(yù)見事件的可能性。信息：是指在金融市場上，人們具有的關(guān)于某一事件的發(fā)生，影響和后果的知識。能力：是指獲得某種能夠克服不確定性的資源，或者是獲得更多信息并加以準(zhǔn)確分析的能力。4.金融工程學(xué)主要有哪些應(yīng)用領(lǐng)域投資人的應(yīng)用，確定金融資產(chǎn)的內(nèi)在價值，發(fā)現(xiàn)價值和防止風(fēng)險是金融工程在金融市場內(nèi)的主要應(yīng)用。企

3、業(yè)界的應(yīng)用，主要是因為普通投資者和一個企業(yè)之間有一個重大的差異—能力，對于一個普通投資人和企業(yè)來說，他們面對的不確定性和信息是一樣的，但是他們的能力則完全不同。第二章1.什么是有效金融市場？簡述其三種形式在一個有效金融市場上，以當(dāng)時的市場價格簡單地買入或者賣出一項金融資產(chǎn)，并不能夠時投資人實現(xiàn)任何套利的利潤。強(qiáng)勢市場：包含全部企業(yè)內(nèi)部信息及其對全部信息的最佳分析和階段半強(qiáng)勢市場：包含全部公開信息弱勢市場:包含全部歷史信息2.什么是資產(chǎn)組

4、合中的有效組合邊界通過一次組合，投資人能夠?qū)崿F(xiàn)降低風(fēng)險的目的，然后投資人可以將這個投資組合再次與一個高風(fēng)險高回報的資產(chǎn)進(jìn)一步組合，從而提高預(yù)期收益水平，最終投資人可以在現(xiàn)有的市場上，通過組合的手段，使其所擁有的資產(chǎn)組合從下方達(dá)到有效組合邊界。這個有效邊界上的任何組合都是當(dāng)前市場上，投資人所能夠達(dá)到的風(fēng)險和回報的最有效的組合，即在該曲線上，投資人既沒有為給定的回報而承擔(dān)額外的風(fēng)險，也沒有因為給定的風(fēng)險而少獲得回報。在有效組合邊界上，投資人

5、可以根據(jù)其自身對風(fēng)險和回報的不同偏好而決定相應(yīng)的投資組合。依賴于預(yù)期現(xiàn)金流的問題對于現(xiàn)金流的估計其實是項目投資人對項目的主觀猜測，而不是我們所描述的有效金融市場上的信息充分化的預(yù)期。資金成本的估算問題，簡單地依賴于金融市場上的現(xiàn)有資產(chǎn)來評估新建項目的做法本身可能是極具風(fēng)險的。公司內(nèi)部項目問題。通過CAPM計算出的企業(yè)項目資金成本，這是一種非常嚴(yán)厲的指責(zé)，也是對CAPM模型形而上學(xué)的理解，簡單地認(rèn)為公司內(nèi)部實施的任何項目都必須具有高于市場

6、一般回報水平的預(yù)期收益是不切實際的。第四章1.投資人表達(dá)頭寸有幾種方式？請分別敘述其中的三種方式多方頭寸買入該資產(chǎn)或者遠(yuǎn)期合同，直接買入某項資產(chǎn)買入該資產(chǎn)的買方期權(quán)，買入該資產(chǎn)的買方期權(quán)，這項賣方期權(quán)允許投資人在該資產(chǎn)升值的情況下，按照事先固定的低價買入該資產(chǎn)，進(jìn)而拋售獲利。如果該資產(chǎn)在未來一段時間內(nèi)不僅沒有升值，反而縮水，那么投資人就要承擔(dān)相當(dāng)于這個買方期權(quán)價格的損失。賣出該資產(chǎn)的賣方期權(quán)，賣出該資產(chǎn)的賣方期權(quán)，投資人確信該項資產(chǎn)未來

7、必然升值，故而向其他投資人出售了一項權(quán)利：允許其他投資人當(dāng)該資產(chǎn)的價格跌破某一事先協(xié)議價格時，有權(quán)將該資產(chǎn)按照該協(xié)議價出售以獲得相當(dāng)于賣方期權(quán)的利潤。空方頭寸賣出該資產(chǎn)或者遠(yuǎn)期合同買入該資產(chǎn)的賣方期權(quán)賣出該資產(chǎn)的買方期權(quán)2.什么是風(fēng)險杠率？在上述三種方式中，哪一種的風(fēng)險杠率最高？即在表達(dá)同樣的控方或者多方頭寸時，由于投資人采用了不同的方式，使其承擔(dān)的風(fēng)險放大了不同的比例?？疹^買權(quán)和空頭賣權(quán)風(fēng)險杠率。3.什么是金融工程的基本特征4.什么是

8、頭寸分解？一個多方頭寸是是否可以包含一個針對其他要素的空方頭寸？就是幫助投資人將某一項金融工具所具有的多重頭寸進(jìn)行分析，進(jìn)而了解與之相關(guān)的其他風(fēng)險因素所具有的頭寸。頭寸不僅僅是投資人針對某項資產(chǎn)未來價格的看法，同時還具有其他與之相關(guān)的頭寸。事實上，任何投資都具有一定的頭寸，而這些頭寸也都可以被最終分解為針對某些特定因素的多方或者空方的基本頭寸。第五章1.如果當(dāng)前市場上的國債期限結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了向下的形狀，說明市場對未來利率調(diào)整產(chǎn)生了什么樣的預(yù)