公司治理與上市公司違規(guī)行為——基于滬深A(yù)股市場連續(xù)違規(guī)上市公司的實證研究.pdf

1、近年來，上市公司違規(guī)行為屢見不鮮，上市公司的“違規(guī)”行為更是呈現(xiàn)出一定程度上的“連續(xù)性”，即不少“違規(guī)”上市公司在受到相應(yīng)處罰后，并未“改邪歸正”，反而再次或多次“鋌而走險”連續(xù)違規(guī)。自2006年至2008年，監(jiān)管機(jī)構(gòu)公布的違規(guī)上市公司共88家，其中便有26家在短短3年的時間內(nèi)再次甚至三次發(fā)生“違規(guī)”行為?！吧鲜泄具B續(xù)違規(guī)”這一問題浮出水面并且日益凸顯出來而受到越來越多的關(guān)注。
　　 本文采用事件研究法，首先利用超額收益率，對

2、一次違規(guī)和連續(xù)違規(guī)公司在違規(guī)公告日前后較短時間窗口的超額收益率差異進(jìn)行了比較研究，結(jié)果表明兩者無顯著差異。其次，本文分別從財務(wù)狀況、公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、公司外部治理機(jī)制三個角度，分別選取了多個財務(wù)及治理變量進(jìn)行Logistic回歸分析檢驗，通過深入分析各財務(wù)及治理變量對違規(guī)上市公司連續(xù)違規(guī)行為的影響程度，來進(jìn)一步歸納我國滬深A(yù)股市場2001--2008年連續(xù)違規(guī)上市公司特征并探究其連續(xù)違規(guī)的原因所在。
　　 本文結(jié)果表明，連續(xù)違規(guī)