輕資產(chǎn)上市公司違法違規(guī)行為分析及監(jiān)管建議.pdf

1、輕資產(chǎn)上市公司主要依靠核心人員或技術(shù)，從而較容易復(fù)制、轉(zhuǎn)移。而中國資本市場(chǎng)受國內(nèi)政治體制、法制健全程度和信用體系建設(shè)情況等因素制約，實(shí)際控制人等（擬）上市公司相關(guān)人員利用資本市場(chǎng)謀取個(gè)人不法利益欲望明顯。筆者根據(jù)監(jiān)管實(shí)踐中看到的輕資產(chǎn)上市公司風(fēng)險(xiǎn)苗頭，提出如何加強(qiáng)輕資產(chǎn)上市公司監(jiān)管的問題。
　　 筆者結(jié)合多年上市公司監(jiān)管實(shí)踐，通過對(duì)現(xiàn)行監(jiān)管制度下上市公司違法行為收益一成本分析，提出“市場(chǎng)博弈、立法靈活、嚴(yán)刑重罰、內(nèi)部制約、輿論監(jiān)

2、督”等提高上市公司監(jiān)管有效性及效率的綜合思路和建議。
　　 結(jié)合輕資產(chǎn)上市公司特點(diǎn)，對(duì)核心資產(chǎn)復(fù)制、轉(zhuǎn)移等利益輸送、借殼炒作獲利、重復(fù)募資、惡意退市、盲目投資、欺詐發(fā)行、虛抬發(fā)行價(jià)、操縱股價(jià)與內(nèi)幕交易等輕資產(chǎn)上市公司侵害投資者利益行為，逐條分析并提出對(duì)策建議;研究提出通過市場(chǎng)化改革提高資本市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境的建議，以及強(qiáng)制提高信息披露標(biāo)準(zhǔn)，要求發(fā)行人等做出承諾，要求中小投資者代表進(jìn)入董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，支持輕資產(chǎn)上市公司運(yùn)用股權(quán)激勵(lì)減少核

3、心人員的流動(dòng)，強(qiáng)化輕資產(chǎn)上市公司退市機(jī)制并建立退市責(zé)任追究賠償機(jī)制、募集資金追回機(jī)制等5項(xiàng)具體措施。
　　 筆者在綜合上市公司違法行為收益一成本，以及輕資產(chǎn)上市公司侵害投資者利益行為兩方面分析及建議，提出分行業(yè)、類型制定輕資產(chǎn)公司上市標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化輕資產(chǎn)上市公司退市機(jī)制;對(duì)輕資產(chǎn)上市公司首次發(fā)行股份比例設(shè)定更高標(biāo)準(zhǔn)，增加外部股東持股比例;強(qiáng)制提高輕資產(chǎn)上市公司信息披露標(biāo)準(zhǔn)，鼓勵(lì)主動(dòng)披露;要求發(fā)行人及實(shí)際控制人等關(guān)聯(lián)人做出承諾;要求中