我國銀行信貸資產(chǎn)證券化信用風險研究.pdf

1、資產(chǎn)證券化已成為當今國際資本市場上的第三種主流融資方式,而這個金融創(chuàng)新工具的過度使用卻引起了國際金融危機的頻繁發(fā)生,目前我國的資產(chǎn)證券化業(yè)務還不太成熟并且大規(guī)模的發(fā)展資產(chǎn)證券化又勢在必行。所以在上述經(jīng)濟背景下,本論文選取了我國銀行信貸資產(chǎn)證券化信用風險作為研究內(nèi)容。首先,分別從信貸資產(chǎn)池和參與主體兩方面對信用風險進行了定性分析,提出了信貸資產(chǎn)池產(chǎn)生的穩(wěn)定現(xiàn)金流是整個交易過程的核心要素;參與主體分為基本參與主體和輔助參與主體,重點對發(fā)起人

2、、特殊目的載體(SPV)及投資者等這三個基本參與主體面臨的信用風險進行了剖析。其次,在上述定性分析的基礎上分別量化其信用風險,一方面,結(jié)合2005年開行一期信貸資產(chǎn)池的數(shù)據(jù)資料,通過計算,結(jié)果表明改進的KMV模型適合度量信貸資產(chǎn)池產(chǎn)生的信用風險。然后,基于這個改進的KMV模型,創(chuàng)新性的提出了信貸資產(chǎn)池信用風險臨界值及臨界域的概念,并創(chuàng)新性的研究了臨界值及臨界域的確定方法。當信用風險處于臨界域的時候,應謹慎發(fā)行信貸資產(chǎn)支持證券,期望臨界域