銀行信貸資產(chǎn)證券化的風險分析與防范.pdf

1、資產(chǎn)證券化是20世紀30年代以來金融市場上最重要、最具有生命力的創(chuàng)新之一，它在具有宏微觀經(jīng)濟效益的同時，風險也顯得集中與復雜。因此，在積極推動資產(chǎn)證券化的同時，系統(tǒng)地分析風險，謹慎的做好證券化風險的防范工作，無疑是很有必要的。 本文在闡述了信貸資產(chǎn)證券化的交易結(jié)構(gòu)，基本流程的基礎(chǔ)上，系統(tǒng)分析了資產(chǎn)證券化中的風險及成因，提出資產(chǎn)證券化中資產(chǎn)的主要風險為提前償付風險和信用風險。通過內(nèi)涵界定、生成機理、風險度量三方面對提前償付風險進行

2、了詳盡的研究，提出了適合我國的防范此風險的措施。本文認為，銀行信貸資產(chǎn)證券化中的信用風險主要包括資產(chǎn)的信用風險和參與人的信用風險。對資產(chǎn)池的信用風險的分析主要采用改進的KMV模型來衡量資產(chǎn)池的違約概率。在對參與人信用風險分析中，本文以契約關(guān)系為載體，通過分析契約關(guān)系來分析參與人信用風險的傳遞。此外本文提出信用風險的管理框架。比較了度量信用風險的四個模型，提出了每個模型在我國使用的優(yōu)勢與障礙；建立了外部信用增級的優(yōu)化模型；根據(jù)當前我國的市

3、場環(huán)境特點，提出幾點完善我國信用管理體系的措施。結(jié)合建設銀行2006 年第一期資產(chǎn)證券化“開元”的案例，分析其交易結(jié)構(gòu)及信用增級方式的特點，研究此次證券化發(fā)行中面臨的主要風險及應對措施，結(jié)合案例及當前法律、經(jīng)濟政策情況，提出如何構(gòu)建國內(nèi)資產(chǎn)證券化信用增級模式。 本研究主要采用了案例分析、文獻研究、數(shù)據(jù)分析歸納等研究方法。在參考和研究大量國內(nèi)外文獻的基礎(chǔ)上提煉出作者的觀點，并在理論研究及我國的實例分析的基礎(chǔ)上，提出了我國資產(chǎn)證券化