基金經(jīng)理性別對(duì)基金業(yè)績和投資風(fēng)格的影響.pdf

1、隨著我國資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展以及人們投資理財(cái)意識(shí)的提高，開放式基金尤其是股票型開放式基金越來越受到人們的推崇。在基金的投資運(yùn)行管理中，作為其中靈魂人物的基金經(jīng)理發(fā)揮著尤為關(guān)鍵的作用。他們與背后的分析研究團(tuán)隊(duì)在上市公司和證券市場(chǎng)信息的收集、分析、整理方面具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。有人認(rèn)為，選基金就是選基金經(jīng)理。也有一些國外的學(xué)者研究指出，不同性別投資者的投資行為存在差異，性別是決定投資風(fēng)格的第三大因素，其對(duì)風(fēng)格的影響力要高于職業(yè)教育背景。

2、　　本文選擇了基金經(jīng)理性別這一獨(dú)特的視角，旨在研究在中國現(xiàn)有市場(chǎng)條件和市場(chǎng)特征下，不同性別基金經(jīng)理的投資風(fēng)格和投資業(yè)績是否存在著顯著的差異，究竟基金經(jīng)理的性別因素會(huì)在多大程度上影響基金的表現(xiàn)，是否需要將基金經(jīng)理的性別作為選擇基金的一個(gè)重要因素。
　　本文選擇了一系列具有代表性的基金業(yè)績的評(píng)價(jià)指標(biāo)和模型，選取了中國市場(chǎng)上2003年至2009年之間有任意一個(gè)自然年度未發(fā)生過基金經(jīng)理調(diào)整的單基金經(jīng)理管理的偏股型基金，計(jì)算他們的年度指標(biāo)并

3、進(jìn)行面板數(shù)據(jù)回歸.通過對(duì)這些指標(biāo)的比較和回歸模型的分析發(fā)現(xiàn)，女性基金經(jīng)理更為年輕；投資風(fēng)格與男性相比無顯著差異；選股能力略差與男性，但差異并不顯著；所管理的基金經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益指標(biāo)Jensenα顯著差于男性，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)顯著高于男性。
　　本文的主要?jiǎng)?chuàng)新在于目前國內(nèi)還很少有人進(jìn)行比較系統(tǒng)的關(guān)于基金經(jīng)理性別的研究，僅有的研究大多只是進(jìn)行簡(jiǎn)單的均值比較，未采用回歸模型進(jìn)行顯著性的檢驗(yàn)。其次，已有研究所選指標(biāo)過于單一，而本文比較系統(tǒng)的