私募基金經(jīng)理對基金業(yè)績的影響.pdf

1、本文在對國內(nèi)外有關(guān)影響證券投資基金績效因素研究綜述的基礎(chǔ)上，重點研究了我國陽光私募基金經(jīng)理個人特性--性別、年齡、海歸因素、證券從業(yè)經(jīng)驗、資格認(rèn)證、學(xué)歷專業(yè)背景、管理產(chǎn)品只數(shù)等；以及個人能力--選股和擇時能力對基金業(yè)績的影響。
　　 首先，本文對私募基金的產(chǎn)生、發(fā)展作了簡單的介紹，然后對近3年來私募基金業(yè)績的情況進行定性的分析，發(fā)現(xiàn)近3年來公募和券商出身的基金經(jīng)理都取得了較好的收益，他們都有較長的證券從業(yè)經(jīng)驗。接著，本文進行了定

2、量分析，用實證方法檢驗基金經(jīng)理和基金業(yè)績的關(guān)系。
　　 在個人特性上，一方面從分析我國信托型陽光私募基金市場的現(xiàn)狀，私募基金經(jīng)理的情況入手，在此基礎(chǔ)上找出了影響陽光私募基金業(yè)績的基金經(jīng)理個人特性；另一方面采用因子分析的方法從10個衡量風(fēng)險調(diào)整收益指標(biāo)中找出少數(shù)幾個綜合性指標(biāo)來反映原來指標(biāo)所包含的主要信息。通過回歸分析，得出了兩個較為有意義的結(jié)論：一是有理工科背景的私募基金經(jīng)理更有可能取得高的回報，二是在陽光私募基金業(yè)績比較中，“

3、機構(gòu)派”顯著優(yōu)于“草根派”。
　　 在個人能力上，采用T-M模型和H-M模型，對兩年期私募基金的完整時段數(shù)據(jù)和分時段數(shù)據(jù)(下降和上升兩個時段)分別進行分析，從而對私募基金經(jīng)理的選股和擇時能力進行驗證，發(fā)現(xiàn)大部分的私募基金經(jīng)理選股能力較強。而在擇時能力上，風(fēng)格穩(wěn)健的基金經(jīng)理下跌階段的擇時能力強于上漲階段；風(fēng)格偏激進的基金經(jīng)理上漲階段的擇時能力強于下跌階段。
　　 本文還對分析過程中所使用的方法及由此得出的結(jié)論做了簡要評析，