公募基金與私募基金對比

1、公募基金與私募基金比照,2,公募基金,3,國內(nèi)基金市場的發(fā)展,,4,國內(nèi)基金市場概覽,5,各類型基金資產(chǎn)規(guī)模占比,6,基金公司概況：目前以公募業(yè)務(wù)為主,家數(shù)：60家股權(quán)結(jié)構(gòu)：合資基金公司略多業(yè)務(wù)公募專戶理財社?；鹌髽I(yè)年金投資咨詢,7,國內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模前十的基金公司,8,私募基金,9,私募基金未來發(fā)展?jié)摿薮?截至07年底，全球共同基金管理資產(chǎn)規(guī)模約為26萬億美元，而對沖基金管理資產(chǎn)規(guī)模約在1.9萬億美元，占比為7.3%

2、。目前國內(nèi)公募基金管理資產(chǎn)約2.08萬億元，按全球7.3%的比例計算，私募證券投資類產(chǎn)品目前的市場容量應(yīng)該在1500億元左右，而實際規(guī)模僅為其1/3。全球?qū)_基金近十年以平均每年25%的速度增長，按照這個速度，3年后我國私募證券投資類產(chǎn)品的理論規(guī)模應(yīng)在3000億元。而我國自03年推出第一個產(chǎn)品以來，近5年來私募證券投資類產(chǎn)品的發(fā)行遠遠超過這個增速。,10,國外對沖基金近十年發(fā)展迅速,08年2.5萬億美元,11,國內(nèi)市場需求潛力,

3、08年，我國可投資資產(chǎn)超過1000萬元人民幣的富裕人群約30萬人，共持有8.8萬億可投資資產(chǎn)，人均2.9千萬元。08年，我國可投資資產(chǎn)超過1億元人民幣的富裕人群接近1萬人,數(shù)據(jù)來源：貝恩公司,12,國內(nèi)市場需求潛力,我國約300萬戶家庭財富超過10萬美元我國富裕人士32萬，擁財富量亞太區(qū)第二我國100萬戶家庭占全國70%財富 如何把握這部分中高端客戶的理財需求？,數(shù)據(jù)來源：波士頓咨詢公司的《2006全球財富報告》,

4、13,什么是陽光私募？,目前公眾所說的陽光私募產(chǎn)品，主要是指通過信托公司渠道發(fā)行的證券投資類產(chǎn)品。 “私募”的意思是非公開發(fā)行，只向特定的自然人或機構(gòu)發(fā)行；“陽光”是指能通過公開渠道獲得產(chǎn)品相關(guān)信息，一般是公開在信托公司或投資顧問公司的網(wǎng)站上，以及其他相關(guān)網(wǎng)站。據(jù)wind統(tǒng)計，03年以來成立的證券投資類信托產(chǎn)品有902只（截至09年6月19日），目前還在存續(xù)期的產(chǎn)品超過400只。,14,陽光私募產(chǎn)品相關(guān)方,,受托人,,實際投資管

5、理人,,證券經(jīng)紀(jì)人,,托管人,最具潛力的發(fā)行渠道,,15,陽光私募產(chǎn)品按運作模式分類,結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品（海派）：私募機構(gòu)在信托產(chǎn)品中擔(dān)當(dāng)一般受益人角色，其他持有公眾則是優(yōu)先受益人。一般受益人須按一定比例投入資金作為保底資金，如果發(fā)生虧損，將先虧損這部分本金；而如果投資收益超出預(yù)期，一般受益人也可獲取超預(yù)期的絕大部分收益。 非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品（深派）：實質(zhì)是資產(chǎn)委托管理，投資者收益上不封頂、下不保底，盈虧自負。私募機構(gòu)僅僅擔(dān)當(dāng)信托產(chǎn)品的投資顧問，

6、收取管理費和業(yè)績報酬。,16,陽光私募產(chǎn)品按運作模式分類,結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品（海派）：私募機構(gòu)在信托產(chǎn)品中擔(dān)當(dāng)一般受益人角色，其他持有公眾則是優(yōu)先受益人。一般受益人須按一定比例投入資金作為保底資金，如果發(fā)生虧損，將先虧損這部分本金；而如果投資收益超出預(yù)期，一般受益人也可獲取超預(yù)期的絕大部分收益。 非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品（深派）：實質(zhì)是資產(chǎn)委托管理，投資者收益上不封頂、下不保底，盈虧自負。私募機構(gòu)僅僅擔(dān)當(dāng)信托產(chǎn)品的投資顧問，收取管理費和業(yè)績報酬。,17

7、,我國陽光私募產(chǎn)品近五年發(fā)行,,18,,陽光私募產(chǎn)品成立數(shù)量,,09年3月以來，月成立數(shù)量已超過歷史最高峰,19,國內(nèi)部分著名私募,20,公募基金與私募基金對比,21,私募VS公募,私募產(chǎn)品一般收取20%超額業(yè)績費。當(dāng)私募基金產(chǎn)生盈利時私募基金管理人會提取其中的20%作為回報。公募基金則沒有業(yè)績報酬。私募產(chǎn)品追求絕對正收益：私募基金管理人的利益和投資者的利益是一致的，私募基金的固定管理費很少，主要依靠超額業(yè)績費。只有投資者賺到錢，

8、私募才能賺到超額業(yè)績費。所以私募基金需要追求絕對的正收益，對下行風(fēng)險的控制相對嚴(yán)格。而公募基金追求相對收益。私募產(chǎn)品股票的投資比例靈活：在0-100%之間，可以稱之為“全天候”的產(chǎn)品，可以通過靈活的倉位選擇規(guī)避市場的系統(tǒng)性風(fēng)險。公募股票型基金有60%最低倉位限制。私募產(chǎn)品投資門檻較高：陽光私募基金每份投資一般不少于100萬。公募基金則門檻較低。私募產(chǎn)品操作靈活：目前陽光私募基金規(guī)模通常在幾千萬至1個億。相對于公募，總金額比較

9、小，操作更靈活。同時，在需要時，私募可以集中持倉一兩個行業(yè)，及5、6只股票。公募基金規(guī)模一般相對較大，持股相對分散。私募產(chǎn)品一般有6-12個月封閉期及準(zhǔn)封閉期：客戶在封閉期中贖回受到限制。封閉期后后一般每月公布一次凈值并開放申贖。而公募基金一般成立后三個月內(nèi)不開放申贖。隨后每日開放。,22,08年業(yè)績：2008年5.38%私募獲得正收益,,,,,23,08年業(yè)績：私募平均水平≈公募最佳水平,,,,,,24,公募一對多專戶 VS 私募

10、,投資門檻：不低于100萬 VS 一般≥100萬投資限制：公募有“雙十”限制 VS 沒有明確規(guī)定報批制度：證監(jiān)會備案 VS 銀監(jiān)局備案業(yè)績報酬：最高為20% VS 一般為20%左右開放頻率：每年至多開放一次 VS 一般為月開放信息披露：至少每月披露 VS 周、月披露都有產(chǎn)品銷售：均不允許公開銷售，也不允許承諾收益、預(yù)期收益和虛假宣傳。,25,推薦書籍,26,一、娛樂版,1、《華爾街的肉》2、《對沖基金風(fēng)云錄》3、《滾雪球