資本成本、價值創(chuàng)造與EVA績效考核.pdf

1、EVA，即經(jīng)濟增加值（Economic Value Added）能夠真實地反映企業(yè)創(chuàng)造了多少價值，并且可以作為績效考核來協(xié)調(diào)股東和經(jīng)營者的利益。而EVA的一個明顯特征是重視資本成本，尤其是股權(quán)資本成本。EVA不僅可以作為公司績效的度量指標(biāo)，還是企業(yè)管理的一個構(gòu)架。它可以從薪酬方面對經(jīng)理人和員工進(jìn)行激勵，甚至影響到企業(yè)戰(zhàn)略制定。EVA在企業(yè)管理以及績效考核中所表現(xiàn)出的優(yōu)點使得國際上各大公司紛紛引入，并取得卓著成效。
　　 本文從資

2、本成本概念入手，梳理了基于資本成本概念的理財目標(biāo)、財務(wù)政策以及企業(yè)管理理念，簡單介紹了債權(quán)資本成本、股權(quán)資本成本和加權(quán)平均資本成本的估算方法，進(jìn)而討論EVA的基本理論。論文回顧了EVA的產(chǎn)生與發(fā)展情況，介紹了其計算方法、核心理念以及優(yōu)缺點，并且在論文的第四部分中涉及到EVA在企業(yè)管理中的幾項實際應(yīng)用。
　　 在文章的第五部分進(jìn)行了以中國上市公司為基礎(chǔ)的實證研究。首先計算上市公司的股權(quán)資本成本和債權(quán)資本成本，進(jìn)而計算加權(quán)平均資本成