WLE公司新品開發(fā)項目財務(wù)決策實踐.pdf

1、在美國2007年底發(fā)生的次級抵押貸款經(jīng)濟危機沖擊下，外向型企業(yè)困而思變，出路就在于加快出口產(chǎn)品的科技進(jìn)步和創(chuàng)新，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，以及出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷，出口產(chǎn)品/技術(shù)/服務(wù)的本土化應(yīng)用。在此蛻變過程中，充斥產(chǎn)品升級或企業(yè)規(guī)模擴張等投資項目。如何在眾多投資項目面前做出抉擇，就成為決策者們首要解答的管理問卷，“生存還是毀滅，這的確是個問題”。本人認(rèn)為，依據(jù)項目實證案例研究論述財務(wù)評價決策系統(tǒng)理論對企業(yè)決策者們具有實踐層面的參考意義。本文選取E

2、LE公司新品開發(fā)項目決策作為研究對象，在企業(yè)新品開發(fā)決策中的應(yīng)用過程踐行完整的財務(wù)決策理論體系。把公司戰(zhàn)略部署與公司經(jīng)營目標(biāo)作為開發(fā)方案初選標(biāo)準(zhǔn)，并進(jìn)一步應(yīng)用凈現(xiàn)值(NPV)和內(nèi)涵收益率(IRR)作為初選后方案的財務(wù)分析工具，進(jìn)行再篩選，最終確定投資決策方向。
　　 本文針對Richard A.Brealey在“Principles of Corporate Finance(EighthEdition)”即《公司財務(wù)原理》原書第

3、八版中指出的“不能僅限于正凈現(xiàn)值計算的核查，還要考慮項目有關(guān)的基本經(jīng)濟問題……”，由此，引入了敏感性分析(sensitivity analysis)，揭示有關(guān)因素變動對新品投資項目決策評價指標(biāo)的影響程度，從而確定敏感因素，抓住影響新品投資項目成敗的主要矛盾，為日后投資項目開展明確關(guān)鍵因素。企業(yè)針對存在不確定性的項目做出的初始資源投資不僅給企業(yè)直接帶來現(xiàn)金流，而且賦予企業(yè)對有價值的“增長機會”進(jìn)一步投資的權(quán)利。因為初始投資帶來的增長機會是