中國金屬期貨套利交易與風險管理研究——以SHFE銅鋅為例.pdf

1、自上海期貨交易所(SHFE)誕生以來，金屬期貨以其特有的商品屬性與金融屬性獲得了國內外投資者的青睞，交易量逐年上升，目前銅期貨是SHFE的第一大期貨品種。在銅鋅期貨的交易量中，從事上海期貨交易所與倫敦金屬交易所(LME)之間銅鋅跨市套利的份額逐年增大，已成為影響銅鋅價格走勢的重要因素。
　　 但是，對于銅鋅期貨在SHFE是否存在理論上的套利機會，在實踐中套利機會的出現(xiàn)是否具有規(guī)律性等問題，目前套利者的認識多數(shù)僅限于感性認識階段。

2、本文闡述了銅鋅期貨在SHFE套利機會存在的理論基礎及實際狀況，檢驗了SHFE出現(xiàn)套利機會的頻率及規(guī)律，分析對套利的主要影響因素，并針對金屬套利的現(xiàn)狀提出改進策略。
　　 本文主要研究了套利的相關理論，并對從2008年1月到2010年9月SHFE期銅主力合約價格和期鋅主力合約價格和回報進行價格相關性分析，利用數(shù)據(jù)統(tǒng)計的方法得出銅鋅的相關系數(shù)，并通過實證研究了這套利行為，同時設計了SHFE銅鋅套利方案。
　　 本文比較系統(tǒng)地