股指期貨套利交易機(jī)制研究及實(shí)證分析.pdf

1、套利行為是金融市場(chǎng)上投資者采用的一種基本策略,它能夠規(guī)避和化解期貨市場(chǎng)中存在的風(fēng)險(xiǎn),因此得到了投資者的廣泛應(yīng)用。
　　 本文在借鑒前人研究成果的基礎(chǔ)上,對(duì)股指期貨套利交易的相關(guān)理論,比如套利內(nèi)涵、分類、套利交易機(jī)理以及套利交易各種策略進(jìn)行了系統(tǒng)而全面的研究,提出股指期貨期現(xiàn)套利模型和跨期套利模型,并通過(guò)引入滬深300仿真期貨合約、美國(guó)S&P500股指期貨,以及香港恒生股指期貨三個(gè)實(shí)例,對(duì)股指期貨期現(xiàn)套利、跨期套利策略進(jìn)行了實(shí)證分

2、析。此外,文章還對(duì)新華富時(shí)A50股指期貨與中國(guó)大陸A股市場(chǎng)跨市場(chǎng)期現(xiàn)套利作了可行性分析。
　　 通過(guò)實(shí)證研究,結(jié)果顯示:本文建立的股指期貨期現(xiàn)套利模型和跨期套利模型切實(shí)可行的,并能取得不錯(cuò)的套利收益。(1)在期現(xiàn)套利研究中,文章給出期現(xiàn)套利雙向總成本的估計(jì)方法,并以滬深300為例,得到1.9986％的百分比雙向套利總成本。以滬深300指數(shù)仿真期貨合約IF0903為例,當(dāng)出現(xiàn)正向套利時(shí),2008年1月14日到2009年3月20日該