風(fēng)險(xiǎn)投資的決策因素及模型研究.pdf

1、風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種智能資本，代表著資金、知識(shí)及思想的結(jié)合體，其對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行投資的過(guò)程，凝結(jié)著其自身獨(dú)有的智慧，風(fēng)險(xiǎn)投資自成立到發(fā)展至今，其發(fā)揮的作用，已遠(yuǎn)超出其原來(lái)的范疇，其活動(dòng)的觸角，也已深入到清潔能源、通訊、生物制藥、航空航天等領(lǐng)域，通過(guò)其孵化成功的技術(shù)，已為社會(huì)起到了舉足輕重的作用。經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展、金融的高度發(fā)達(dá)與市場(chǎng)的完美融合以及投資的豐厚利潤(rùn)，為風(fēng)險(xiǎn)投資的進(jìn)一步發(fā)展創(chuàng)造了更為廣闊的空間，而且各國(guó)相繼出臺(tái)的加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的具體

2、扶持政策，這更加促進(jìn)了風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的繁榮與發(fā)展。
　　 風(fēng)險(xiǎn)投資有其自身獨(dú)有的屬性，其投資的過(guò)程面臨著諸多風(fēng)險(xiǎn)，這使得風(fēng)險(xiǎn)投資的決策過(guò)程受制于多種因素的影響和制約，如何對(duì)投資項(xiàng)目作出準(zhǔn)確、恰當(dāng)?shù)脑u(píng)判，對(duì)投資項(xiàng)目的最終成功與否起著決定性的作用，因此風(fēng)險(xiǎn)投資的項(xiàng)目決策因素及模型的研究就顯得尤為重要。
　　 現(xiàn)階段，關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資的研究已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)外研究的熱點(diǎn)。理論的創(chuàng)新與實(shí)踐的探索極大的推動(dòng)了風(fēng)險(xiǎn)投資的完善和發(fā)展，但目前關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)

3、投資決策的研究多以應(yīng)用性方法為主，較為瑣碎，缺乏整體性，因此，本文基于博弈論的視角，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的決策進(jìn)行了較為系統(tǒng)的研究。第一，構(gòu)建了風(fēng)險(xiǎn)投資的決策概念模型，將風(fēng)險(xiǎn)投資的決策分為四個(gè)維度：目標(biāo)篩選維度、投資時(shí)機(jī)決策維度、股權(quán)決策維度及參與方式?jīng)Q策維度。第二，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目篩選決策和普通項(xiàng)目篩選決策進(jìn)行了研究，深入分析了其中的影響因素、內(nèi)在的運(yùn)行機(jī)理及決策演化過(guò)程。第三，以企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展周期為脈絡(luò)，運(yùn)用動(dòng)態(tài)演化博弈理論，分別

4、研究了成長(zhǎng)期、創(chuàng)建期、成長(zhǎng)期及成熟期四階段內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)投資的投資時(shí)機(jī)決策過(guò)程，分析了其中風(fēng)險(xiǎn)投資決策的運(yùn)作機(jī)理，并對(duì)其中的影響因素進(jìn)行了研究。第四，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的持股比例及投資金額對(duì)企業(yè)的實(shí)收資本、企業(yè)銷售收入、利潤(rùn)、員工人數(shù)的影響進(jìn)行了系統(tǒng)的研究，以為風(fēng)險(xiǎn)投資的股權(quán)決策提供參考。第五，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的資源投入方式進(jìn)行了研究，系統(tǒng)解釋了風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)篩選的項(xiàng)目投入多種資源的機(jī)理，在此基礎(chǔ)上，分析了風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)企業(yè)進(jìn)行監(jiān)督的影響因素及決策過(guò)程，以為現(xiàn)實(shí)中