風(fēng)險投資中項目風(fēng)險的分析及決策方法研究.pdf

1、風(fēng)險投資對一個國家經(jīng)濟的促進作用是眾所周知的,各國都在競相發(fā)展風(fēng)險投資業(yè).在風(fēng)險投資過程中,最重要同時也是最艱難的任務(wù)就是對投資項目的風(fēng)險進行分析,并試圖找出最優(yōu)對策以解決實際問題.中國的風(fēng)險投資經(jīng)過十多年的發(fā)展已經(jīng)取得初步進展.但同時也應(yīng)該意識到,相對于西方發(fā)達國家,中國的風(fēng)險投資還處于起步階段.該文以投資項目的風(fēng)險分析及其對策方法研究為突破口,試圖通過項目的風(fēng)險管理為投資決策者提供一些借鑒.為了更有效的對項目風(fēng)險進行管理,該文首先對

2、風(fēng)險投資項目風(fēng)險進行了深入分析,找出導(dǎo)致項目風(fēng)險的主要因素,并通過模糊評價法對這些風(fēng)險因素加以量化,從而建立了一種具有可操作性的風(fēng)險投資項目風(fēng)險評價方法.信息不對稱在現(xiàn)實情況中是一個比較普遍的現(xiàn)象,因此,作者簡要分析了隱蔽信息和隱蔽行動兩種形式的信息不對稱,運用貝葉斯方法分析了風(fēng)險投資家的項目評價,探討了風(fēng)險投資家防范道德風(fēng)險的措施.接著,該文對風(fēng)險投資的決策問題進行了系統(tǒng)分析.考慮到不同投資決策者對同一投資項目可能做出截然相反的決策,

3、作者對投資決策者的風(fēng)險態(tài)度給出了一種基于模糊貼近度的定量描述方法.另外,風(fēng)險資本通常都是分期投入的,具有期權(quán)的特性,用傳統(tǒng)的決策方法得到的項目投資價值都將是低估了的價值,因此該文將期權(quán)定價方法引入項目風(fēng)險決策,對傳統(tǒng)的決策方法加以改進,得出了一種更為科學(xué)合理的項目風(fēng)險決策方法.在此基礎(chǔ)上,該文又探討了如何通過項目組合、聯(lián)合投資,有效降低或分散風(fēng)險投資項目的風(fēng)險,并將模糊識別法運用到項目中止決策中,探討了如何實施項目中止決策以避免更大的損