公司治理學(xué)期末考試重點(diǎn)復(fù)習(xí)題

1、1.企業(yè)公司制度的演進(jìn)：企業(yè)公司制度的演進(jìn)：【企業(yè)制度的發(fā)展歷史企業(yè)制度的發(fā)展歷史】（1）古典企業(yè)制度時(shí)期）古典企業(yè)制度時(shí)期①業(yè)主制企業(yè)：最早存在形式業(yè)主制企業(yè)：最早存在形式②合伙制企業(yè)：由兩個(gè)或多個(gè)出資人聯(lián)合組成的企業(yè)合伙制企業(yè)：由兩個(gè)或多個(gè)出資人聯(lián)合組成的企業(yè)（2）現(xiàn)代企業(yè)制度時(shí)期：公司制企業(yè)）現(xiàn)代企業(yè)制度時(shí)期：公司制企業(yè)A簡介簡介a是企業(yè)制度適應(yīng)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和技術(shù)的進(jìn)步，不斷自我完善的結(jié)果，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中主是企業(yè)制度適應(yīng)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)

2、和技術(shù)的進(jìn)步，不斷自我完善的結(jié)果，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中主要的企業(yè)存在形式要的企業(yè)存在形式b是企業(yè)的創(chuàng)辦者和企業(yè)家們?cè)谫Y本的供給上拜托了對(duì)個(gè)人財(cái)富、銀行和金融機(jī)構(gòu)的依賴是企業(yè)的創(chuàng)辦者和企業(yè)家們?cè)谫Y本的供給上拜托了對(duì)個(gè)人財(cái)富、銀行和金融機(jī)構(gòu)的依賴c在最簡單的公司制企業(yè)中，公司由三類不同的利益主體組成：股東、公司管理者（或經(jīng)在最簡單的公司制企業(yè)中，公司由三類不同的利益主體組成：股東、公司管理者（或經(jīng)營者）營者）、雇員、雇員B重要特點(diǎn)：重要特點(diǎn)：【

3、與傳統(tǒng)的企業(yè)或古典企業(yè)相比與傳統(tǒng)的企業(yè)或古典企業(yè)相比】a股份公司是一個(gè)獨(dú)立于出資者的自然人形式的經(jīng)濟(jì)、法律實(shí)體，從理論上講，有一個(gè)永股份公司是一個(gè)獨(dú)立于出資者的自然人形式的經(jīng)濟(jì)、法律實(shí)體，從理論上講，有一個(gè)永續(xù)的生命續(xù)的生命b股份可以自由轉(zhuǎn)讓股份可以自由轉(zhuǎn)讓c出資人承擔(dān)有限責(zé)任出資人承擔(dān)有限責(zé)任2.公司治理學(xué)公司治理學(xué)（1）特點(diǎn)：科學(xué)性、藝術(shù)性、技術(shù)性、文化性、演化性）特點(diǎn)：科學(xué)性、藝術(shù)性、技術(shù)性、文化性、演化性（2）學(xué)科性質(zhì)：交叉、應(yīng)

4、用、新興學(xué)科）學(xué)科性質(zhì)：交叉、應(yīng)用、新興學(xué)科（3）涉及的當(dāng)事人（利益相關(guān)者）：）涉及的當(dāng)事人（利益相關(guān)者）：①債權(quán)人、經(jīng)營者、雇員債權(quán)人、經(jīng)營者、雇員②供應(yīng)商、客戶和社區(qū)、政府供應(yīng)商、客戶和社區(qū)、政府（4）基本框架）基本框架①說明責(zé)任和問責(zé)制說明責(zé)任和問責(zé)制A委托代理安排的實(shí)施，要求代理人（接受權(quán)限、責(zé)任委托者，從信息經(jīng)濟(jì)學(xué)角度被定委托代理安排的實(shí)施，要求代理人（接受權(quán)限、責(zé)任委托者，從信息經(jīng)濟(jì)學(xué)角度被定義為信息優(yōu)勢(shì)者）在行使權(quán)限、履行

5、職責(zé)時(shí)將其行為的結(jié)果向委托人報(bào)告，以示其行義為信息優(yōu)勢(shì)者）在行使權(quán)限、履行職責(zé)時(shí)將其行為的結(jié)果向委托人報(bào)告，以示其行為的正當(dāng)性，并追求代理人不負(fù)責(zé)任的行為。為的正當(dāng)性，并追求代理人不負(fù)責(zé)任的行為?！具@是代理人的義務(wù)，因?yàn)樗切畔?yōu)勢(shì)這是代理人的義務(wù)，因?yàn)樗切畔?yōu)勢(shì)者，則責(zé)任也是與委托人的交易基礎(chǔ)者，則責(zé)任也是與委托人的交易基礎(chǔ)】B代理人利用率委托人的資源并以此獲利，故有將自己行為的結(jié)果向委托人進(jìn)行說明報(bào)代理人利用率委托人的資源并以此獲

6、利，故有將自己行為的結(jié)果向委托人進(jìn)行說明報(bào)告的義務(wù)。告的義務(wù)。C信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的文獻(xiàn)一般將擁有私人信息的博弈參與人稱為代理人，不擁有私人信息的信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的文獻(xiàn)一般將擁有私人信息的博弈參與人稱為代理人，不擁有私人信息的博弈參與人稱為委托人。博弈參與人稱為委托人?！緞澐謽?biāo)準(zhǔn)是代理人具體的行動(dòng)、類型和信號(hào)劃分標(biāo)準(zhǔn)是代理人具體的行動(dòng)、類型和信號(hào)】②公司治理的架構(gòu)公司治理的架構(gòu)③公司治理的一般模式公司治理的一般模式Ⅰ家族控制主導(dǎo)型公司治理模式家族控制

7、主導(dǎo)型公司治理模式A含義：家族占有公司股權(quán)的相對(duì)多數(shù)，企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)不分離，家族在公司中起含義：家族占有公司股權(quán)的相對(duì)多數(shù)，企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)不分離，家族在公司中起主導(dǎo)作用主導(dǎo)作用B特點(diǎn)：特點(diǎn)：a所有權(quán)主要由家族控制所有權(quán)主要由家族控制b企業(yè)主要經(jīng)營管理權(quán)掌握在家族成員手中，企業(yè)決策家長化企業(yè)主要經(jīng)營管理權(quán)掌握在家族成員手中，企業(yè)決策家長化c經(jīng)營者激勵(lì)約束雙重化經(jīng)營者激勵(lì)約束雙重化d企業(yè)員工管理家庭化企業(yè)員工管理家庭化e來自銀行的外

8、部監(jiān)督很弱來自銀行的外部監(jiān)督很弱C有效性有效性a法人在公司融資中的核心作用：法人在公司融資中的核心作用：1）金融機(jī)構(gòu)融資為主，資產(chǎn)負(fù)債率高）金融機(jī)構(gòu)融資為主，資產(chǎn)負(fù)債率高2）法人（含銀行）股占據(jù)主導(dǎo)地位）法人（含銀行）股占據(jù)主導(dǎo)地位b法人核心作用的法律基礎(chǔ)及與內(nèi)部控制主導(dǎo)型公司治理模式的關(guān)聯(lián)法人核心作用的法律基礎(chǔ)及與內(nèi)部控制主導(dǎo)型公司治理模式的關(guān)聯(lián)1）日、德對(duì)金融機(jī)構(gòu)的管制政策較為寬松）日、德對(duì)金融機(jī)構(gòu)的管制政策較為寬松2）日、德對(duì)證券

9、市場(chǎng)的限制過于嚴(yán)格）日、德對(duì)證券市場(chǎng)的限制過于嚴(yán)格3）日、德在信息披露方面規(guī)定不太嚴(yán)格）日、德在信息披露方面規(guī)定不太嚴(yán)格如：日本和德國（一般指前聯(lián)邦德國）式和其他歐洲大陸國家的內(nèi)部治理模式如：日本和德國（一般指前聯(lián)邦德國）式和其他歐洲大陸國家的內(nèi)部治理模式A.含義：企業(yè)與企業(yè)之間、企業(yè)與銀行之間形成的長期穩(wěn)定的資本關(guān)系和貿(mào)易關(guān)系所構(gòu)成含義：企業(yè)與企業(yè)之間、企業(yè)與銀行之間形成的長期穩(wěn)定的資本關(guān)系和貿(mào)易關(guān)系所構(gòu)成的一種內(nèi)在機(jī)制對(duì)經(jīng)營者的監(jiān)控

10、和制約的一種內(nèi)在機(jī)制對(duì)經(jīng)營者的監(jiān)控和制約B內(nèi)部人集團(tuán)：銀行、供應(yīng)商、客戶、職工等主要法人股東所組成的力量通過董、監(jiān)內(nèi)部人集團(tuán)：銀行、供應(yīng)商、客戶、職工等主要法人股東所組成的力量通過董、監(jiān)C經(jīng)營階層主導(dǎo)型模式經(jīng)營階層主導(dǎo)型模式a經(jīng)營者的決策獨(dú)立性很強(qiáng)，很少直接受股東的影響經(jīng)營者的決策獨(dú)立性很強(qiáng)，很少直接受股東的影響b經(jīng)營者的決策不僅覆蓋公司的一般問題，還左右公司戰(zhàn)略問題，且公司長遠(yuǎn)發(fā)展處經(jīng)營者的決策不僅覆蓋公司的一般問題，還左右公司戰(zhàn)略問

11、題，且公司長遠(yuǎn)發(fā)展處于優(yōu)先考慮地位于優(yōu)先考慮地位D共同決定主導(dǎo)型模式：股東、經(jīng)理階層、職工共同決定重大決策、目標(biāo)和戰(zhàn)略共同決定主導(dǎo)型模式：股東、經(jīng)理階層、職工共同決定重大決策、目標(biāo)和戰(zhàn)略Ⅲ.外部控制主導(dǎo)型公司治理模式外部控制主導(dǎo)型公司治理模式A概念概念a又稱市場(chǎng)導(dǎo)向型公司治理，指外部市場(chǎng)在公司治理中起著對(duì)經(jīng)營者控制的主要作用。又稱市場(chǎng)導(dǎo)向型公司治理，指外部市場(chǎng)在公司治理中起著對(duì)經(jīng)營者控制的主要作用。b基本特征：大型流通性資本市場(chǎng)，公司大

12、都在股票交易所上市基本特征：大型流通性資本市場(chǎng)，公司大都在股票交易所上市c存在的基本外部環(huán)境：非常發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)、股份所有權(quán)廣泛分散的開放型公司、活存在的基本外部環(huán)境：非常發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)、股份所有權(quán)廣泛分散的開放型公司、活躍的公司控制權(quán)市場(chǎng)躍的公司控制權(quán)市場(chǎng)d通過股票市場(chǎng)、經(jīng)理市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)等在內(nèi)的市場(chǎng)體系對(duì)經(jīng)營者進(jìn)行約束，同時(shí)通通過股票市場(chǎng)、經(jīng)理市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)等在內(nèi)的市場(chǎng)體系對(duì)經(jīng)營者進(jìn)行約束，同時(shí)通過對(duì)經(jīng)營者給予必要的激勵(lì)以促使經(jīng)營者

13、加強(qiáng)自我約束過對(duì)經(jīng)營者給予必要的激勵(lì)以促使經(jīng)營者加強(qiáng)自我約束B原因：個(gè)人股東持股的高度分散和機(jī)構(gòu)投資者的原因：個(gè)人股東持股的高度分散和機(jī)構(gòu)投資者的“消極傾向消極傾向”a分散化股權(quán)融資體制：分散化股權(quán)融資體制：1）股權(quán)資本居于主導(dǎo)地位，資產(chǎn)負(fù)債率低）股權(quán)資本居于主導(dǎo)地位，資產(chǎn)負(fù)債率低2）股權(quán)分散，機(jī)構(gòu)投資者占據(jù)重要地位）股權(quán)分散，機(jī)構(gòu)投資者占據(jù)重要地位b分散化股權(quán)融資體制與外部控制主導(dǎo)型公司治理模式的關(guān)聯(lián)分散化股權(quán)融資體制與外部控制主導(dǎo)型

14、公司治理模式的關(guān)聯(lián)1）存在所有權(quán)和控制權(quán)的分離：股東人數(shù)眾多和股份過于分散使股東無法對(duì)公司實(shí)施）存在所有權(quán)和控制權(quán)的分離：股東人數(shù)眾多和股份過于分散使股東無法對(duì)公司實(shí)施日?？刂?，他們只能把日常控制權(quán)授予董事會(huì)，董事會(huì)又授權(quán)給經(jīng)理人員日?？刂?，他們只能把日?？刂茩?quán)授予董事會(huì)，董事會(huì)又授權(quán)給經(jīng)理人員2）分散的股東很少有甚至沒有激勵(lì)監(jiān)督經(jīng)營者）分散的股東很少有甚至沒有激勵(lì)監(jiān)督經(jīng)營者C特點(diǎn)：特點(diǎn)：a.董事會(huì)中獨(dú)立董事比例較大董事會(huì)中獨(dú)立董事比例

15、較大b公司控制權(quán)市場(chǎng)在外部約束中居于核心地位公司控制權(quán)市場(chǎng)在外部約束中居于核心地位c經(jīng)理報(bào)酬中的股票期權(quán)的比例較大經(jīng)理報(bào)酬中的股票期權(quán)的比例較大d信息披露完備信息披露完備D有效性有效性a股權(quán)分散有利于避免因一家公司的經(jīng)營不利或環(huán)境變化而帶來的連鎖反應(yīng)股權(quán)分散有利于避免因一家公司的經(jīng)營不利或環(huán)境變化而帶來的連鎖反應(yīng)b股權(quán)的強(qiáng)流動(dòng)性能夠使投資者容易賣掉手中的股票，從而減少投資風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者股權(quán)的強(qiáng)流動(dòng)性能夠使投資者容易賣掉手中的股票，從而

16、減少投資風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者利益，同時(shí)有利于證券市場(chǎng)的交易活躍、信息公開利益，同時(shí)有利于證券市場(chǎng)的交易活躍、信息公開c股權(quán)的強(qiáng)流動(dòng)性有益于資源的再分配，市場(chǎng)中的資本容易重新得到優(yōu)化組合，公司也股權(quán)的強(qiáng)流動(dòng)性有益于資源的再分配，市場(chǎng)中的資本容易重新得到優(yōu)化組合，公司也容易籌措到資金容易籌措到資金d股權(quán)的強(qiáng)流動(dòng)性使股東們可以通過在證券市場(chǎng)上的股票交易活動(dòng)來控制、監(jiān)督經(jīng)營者，股權(quán)的強(qiáng)流動(dòng)性使股東們可以通過在證券市場(chǎng)上的股票交易活動(dòng)來控制、監(jiān)督經(jīng)營