淺 談 分 紅 保 險

1、淺談分紅保險2000年3月末，中宏人壽率先開始在上海銷售分紅保險——《中宏“理財通”分紅終身保障計劃》和《中宏“聰明寶寶”分紅終身保障計劃》。4月初，友邦上海分公司相繼推出了《友邦節(jié)節(jié)高分期給付兩全保險（分紅型）》和《友邦年年紅十五年期兩全保險（分紅型）》。中國人壽上海分公司也緊跟著推出了《國壽分紅兩全保險》和《國壽分紅終身保險》。短短幾周內(nèi)，上海壽險市場三家壽險公司幾乎同時推出六個分紅保險；一時間，關(guān)于分紅保險的各種宣傳和廣告頻頻出現(xiàn)

2、在報端，不知是為了促銷還是出于新聞工作者的職業(yè)敏感性，分紅保險通過媒體被火暴地炒作了一把。對于廣大的消費(fèi)者（客戶）來說，分紅保險則完全是一種全新的、陌生的人壽保險。究竟分紅保險是一種什么樣的產(chǎn)品，這種保險有那些長處，客戶應(yīng)該如何根據(jù)自己的需要選擇購買分紅保險產(chǎn)品呢？本文嘗試從理論和實踐上對分紅保險進(jìn)行一些粗淺的分析，希望能對上述的問題提供有用的參考答案，為客戶選擇合適的分紅保險產(chǎn)品提供幫助。一、一、分紅保險的起源分紅保險的起源隨著分紅保

3、險在我國的出現(xiàn)，媒介一般將我國壽險公司過去銷售的保險統(tǒng)稱為傳統(tǒng)保險，而將投資連結(jié)保險和分紅保險這些新推出的保險稱為非傳統(tǒng)保險。這種分類方式并不十分準(zhǔn)確。在此，我們借用美國壽險業(yè)發(fā)展歷史來說明分紅保險的起源。在商業(yè)壽險發(fā)展初期，美國出現(xiàn)過兩類壽險公司，一類是相互壽險公司（MutualLifeInsurancecompany），另一類是股份壽險公司（StockLifeInsurancecompany）。相互壽險公司的擁有者是客戶，股份壽險公

4、司的所有者是公司股東。相互壽險公司的客戶具有雙重身份，他們既是公司的客戶也是公司的所有人，既承擔(dān)公司的經(jīng)營風(fēng)險也享受公司的利益分配。因此，相互保險公司都銷售參與分紅保險（Participating），即客戶參與紅利分配的保險。股份壽險公司成立的目的是為股東賺取利潤，股東在分享公司利潤的同時也承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險。早期的股份壽險公司都銷售“保證成本和不參與分紅保險”（GuaranteedcostNonparticipating）。這類保險的客戶在

5、保險期間內(nèi)交納的保險費(fèi)、享受的保險金額，以及保單現(xiàn)金價值等要素在投保時就固定，無論壽險公司承保后是否有利潤，無論將來的市場環(huán)境是否與計算保險費(fèi)時的假設(shè)相一致，都與客戶無關(guān)。從壽險公司的發(fā)展歷史來看，美國的相互壽險公司成立早于股份壽險公司。19世紀(jì)初美國產(chǎn)生了大量相互壽險公司，而當(dāng)紐約州的存款法案有效阻止更多相互壽險公司成立后，股份壽險公司才廣泛興起。由此可見，“參與分紅保險”（Participating）相對“不參與分紅保險”（Nonp

6、articipating）有著更悠久的歷史。隨著壽險市場的成熟與發(fā)展，相互壽險公司和股份壽險公司的經(jīng)營方式和產(chǎn)品差異逐漸模糊。相互壽險公司開始銷售非分紅保險，股份壽險公司也開始銷售分紅保險。20世紀(jì)是美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快的時期，壽險公司的盈利普遍隨著經(jīng)濟(jì)增長膨脹，壽險客戶要求分享壽險產(chǎn)品盈利的呼聲也日益高漲。由于投保保證成本非分紅保險客戶的利益在投保時都已經(jīng)固定，他們無法參與產(chǎn)品利潤的分配，這些客戶認(rèn)為他們的權(quán)利并沒有得到保障，從而導(dǎo)致對這

7、類產(chǎn)品需求逐漸減少。分紅保險滿足了客戶的利益分配要求，因而逐漸成為市場的主流。目前美國銷售的大部分壽險產(chǎn)品都是分紅保險產(chǎn)品。無論是分紅保險還是非分紅保險，直至20世紀(jì)70年代，美國銷售的所有壽險產(chǎn)品都屬于固定交納保費(fèi)并且固定保額產(chǎn)品，即保費(fèi)和保額在投保時就決定，不能根據(jù)客戶的意愿靈活改變的產(chǎn)品。一般將這種固定保費(fèi)保額產(chǎn)品稱為傳統(tǒng)產(chǎn)品，以區(qū)別于70年代后出現(xiàn)的具有非常強(qiáng)的產(chǎn)品靈活性或投資功能的多種新型產(chǎn)品。因此，以美國壽險業(yè)發(fā)展歷史來看，

8、“傳統(tǒng)產(chǎn)品”包括兩大類，傳統(tǒng)非分紅保險和傳統(tǒng)分紅保險。我國大陸壽險業(yè)過去銷售的幾乎所有的產(chǎn)品都屬于傳統(tǒng)非分紅保險（友邦進(jìn)入中的70%分配給客戶，這是監(jiān)管機(jī)構(gòu)對客戶的保護(hù)。由于監(jiān)管需要成本，也非常復(fù)雜，紅利分配的公平性將更多建立在壽險公司的自覺以及市場競爭的壓力下。目前幾家壽險公司都剛開始推出分紅保險，沒有產(chǎn)品紅利分配的歷史記錄，這就使得客戶無從預(yù)測以后各年度紅利分配的多寡并判斷各公司分紅保險的優(yōu)劣?？蛻魰簳r能夠了解的只是各公司各分紅保險

9、產(chǎn)品提供的紅利分配方式。有了紅利，分紅保險就具有非常大的靈活性，在成熟的壽險市場，壽險公司都提供給客戶多種紅利分配方式的選擇。目前國內(nèi)壽險公司采用的紅利分配方式主要有以下幾種：?現(xiàn)金現(xiàn)金給付是最簡單、最直接的紅利給付方式，也是壽險公司認(rèn)為最能夠打動客戶的紅利給付方式。目前市場上大部分分紅保險產(chǎn)品都提供這種紅利給付方式，有的公司更將現(xiàn)金分紅作為缺省的紅利給付方式。但對客戶而言，現(xiàn)金分紅并不一定是最合適的紅利領(lǐng)取方式，尤其是對于那些購買保額

10、（或份數(shù)）不高的保單客戶。保單生效后的開始數(shù)年，保單紅利非常少，有的小保額保單可能只有幾元或幾角紅利，每年客戶為了領(lǐng)取這些紅利支出的時間、精力都有可能超過紅利收益。還有些客戶并不愿意每年領(lǐng)取不多的現(xiàn)金。對于這些客戶，可以選擇其他的方式。?抵繳保險費(fèi)這與現(xiàn)金分配的方式并沒有太大的區(qū)別。因為客戶可以選擇以現(xiàn)金方式領(lǐng)取紅利后再用來支付保險費(fèi)。這種方式提供了一種方便，使客戶可以減少一邊收取現(xiàn)金紅利一邊又要交保險費(fèi)的麻煩，也可以減輕當(dāng)期的現(xiàn)金支出

11、。如果紅利超過保險費(fèi)，紅利在抵繳保險費(fèi)后的余額按儲蓄生息的方式辦理。?儲蓄生息投保人不給付保單紅利而是將紅利儲蓄在壽險公司中。原則上，投保人可以隨時全部提取或部分提取保單紅利。國外壽險公司對于儲蓄分紅一般都有最低利率保證，并且在產(chǎn)品條款中注明。目前我國各公司還沒有對紅利的儲蓄利率保證。一般認(rèn)為，儲蓄生息的利率將高于同期儲蓄利率，因此對于沒有迫切現(xiàn)金需求的客戶，可以選擇儲蓄生息方式。?購買交清保險從形式上看，壽險公司不支付紅利，而是增加該

12、分紅保險保單的保險金額。其實質(zhì)是壽險公司將紅利折算成當(dāng)期投保的純躉繳保費(fèi)并購買與原保險責(zé)任相同的保險。目前并不是所有的分紅保險都提供這種方式。對投保人而言，躉繳保費(fèi)的費(fèi)用低，而且由于沒有中介費(fèi)用、核保費(fèi)用和出單費(fèi)用，可以用純保費(fèi)購買保險，費(fèi)率非常優(yōu)惠。選擇這一方式的分紅保險，有些類似保額遞增的非分紅保險，只是保額遞增的幅度每年都可能變化。對于有保障需求，希望隨著保單年度增加保險金額的客戶，這是一種比較理想的紅利領(lǐng)取方式。四、四、分紅保險

13、與投資分紅保險與投資在市場上推出分紅保險后，部分客戶并不明確分紅保險的特點(diǎn)以及分紅保險與投資、投資類保險的關(guān)系。有的客戶將分紅保險與投資連結(jié)保險聯(lián)系起來，認(rèn)為分紅保險是壽險公司提供的又一種投資渠道。雖然購買保險產(chǎn)品的目的并不只考慮投資，保險最基本目的是為了保障，但由于許多客戶是出于投資的目的購買分紅產(chǎn)品，因此有必要分析分紅保險與投資的關(guān)系，并首先從投資回報率開始。1、回報率計算原則回報率計算原則自從商業(yè)性人壽保險進(jìn)入壽險市場，壽險就一直

14、與儲蓄聯(lián)系在一起?？蛻粼谕侗r往往要比較保險和儲蓄哪一個合算。人壽保險為什么能和儲蓄聯(lián)系起來？關(guān)鍵在于每一張長期的人壽保險單都有保單價值。傳統(tǒng)壽險一般要求客戶定期交納保險費(fèi)，在客戶交的保險費(fèi)中，一部分用于當(dāng)期的保障，另一部分用于保單價值的積累增值。將保險與儲蓄比較，是在不考慮保障的前提下比較某一特定保險的保單價值。由于保單價值的計算非常復(fù)雜，客戶事實上只能將保單的退保金（現(xiàn)金價值）作為判斷保單價值的依據(jù)，或者將生存給付型保險的期末生存金