淺談我國企業(yè)并購中出現(xiàn)的融資問題

1、淺談我國企業(yè)并購中出現(xiàn)的融資問題淺談我國企業(yè)并購中出現(xiàn)的融資問題添加時間:2009122221:35:04文章來源:文章作者:點(diǎn)擊數(shù):248淺談我國企業(yè)并購中出現(xiàn)的融資問題目錄目錄.1摘要.2ABSTRACT3第一章企業(yè)并購融資概述.4一、并購及并購融資的概念.4二、并購融資的一般形式及融資過程簡介.4第二章我國企業(yè)并購融資的現(xiàn)狀.6一、債務(wù)融資的現(xiàn)狀.6二、權(quán)益融資的現(xiàn)狀.7第三章我國企業(yè)并購融資存在的問題.7一、融資渠道狹窄.8二、

2、作為中介機(jī)構(gòu)，投資銀行在并購融資中的作用非常有限.9三、并購法規(guī)不健全，換股融資受到限制.10四、政府行政干預(yù)并購造成融資的不公平現(xiàn)象.10第四章我國企業(yè)并購融資問題的相關(guān)對策.10一、通過發(fā)展資本市場，拓寬并購融資渠道.10二、積極培育投資銀行業(yè)務(wù)，發(fā)揮投資銀行的中介作用.12三、健全我國企業(yè)并購的法律法規(guī).13四、逐步放松金融管制，推進(jìn)金融自由化，完善我國企業(yè)并購融資的政策體系14結(jié)論.15參考文獻(xiàn).16致謝.17摘要機(jī)制下企業(yè)為獲

3、取其他企業(yè)的控制權(quán)而進(jìn)行的產(chǎn)權(quán)交易活動，包括置換、分拆、剝離、合資、租賃、回購、托管、債轉(zhuǎn)股、借殼、買殼等多種形式。本文主要是在狹義的并購范疇中進(jìn)行分析，局部涉及到廣義的并購方式。2、并購融資定義并購融資是為完成企業(yè)并購而融通資金。企業(yè)并購需要大量的現(xiàn)金，現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動中的企業(yè)并購資金來源和資金運(yùn)用存在密切的聯(lián)系。資金運(yùn)用的效率往往決定資金來源的狀況，但他們畢竟是相對獨(dú)立的兩個過程，具有不向的特點(diǎn)和方式。根據(jù)本文前一章闡述的融資的定義，將

4、融資區(qū)分為廣義與狹義之分。本文著重從并購資金來源的角度，即狹義融資的角度來討論企業(yè)并購融資【1】。另外，并購從某種角度來一說也是一種融資方式。二、并購融資的一般形式及融資過程簡介1、并購融資的一般形式（1）債務(wù)融資債務(wù)是一種承諾，即債務(wù)人必須在未來一個確定的時間支付一筆確定的資金，通常這種承諾是以協(xié)議的形式達(dá)成的。債務(wù)融資是指企業(yè)按約定代價和用途取得且需按期還本付息的一種融資方式【2】。債務(wù)融資往往通過銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、民間等渠道，

5、采用申請貸款、發(fā)行債券、利用商業(yè)信用、租賃等方式籌措資金。那么作為并購融資方式的企業(yè)債務(wù)融資也主要包括三個部分:貸款、票據(jù)和債券、租賃。（2）權(quán)益融資權(quán)益資本是指投資者投人企業(yè)的資金。企業(yè)并購中最常用的權(quán)益融資方式即股票融資，這包括普通股融資和優(yōu)先股融資兩種。除了上述常見的債務(wù)、權(quán)益融資方式以外，西方企業(yè)在并購融資中還大量使用一些混合型融資工具。常見的混合型融資工具包括以下兩種—可轉(zhuǎn)換證券和認(rèn)股權(quán)證。2、融資過程企業(yè)并購融資機(jī)制是并購企