創(chuàng)業(yè)板上市審核通不過的原因

1、創(chuàng)業(yè)版創(chuàng)業(yè)版【基本情況基本情況】證監(jiān)會公布了2011年被否決的22家企業(yè)的全部否決原因，根據(jù)重要性原則分別為持續(xù)盈利能力（18家）、獨立性（3家）和內(nèi)部控制（3家），其中有2家企業(yè)存在雙重否決原因?！竞喴治龊喴治觥?、2011年創(chuàng)業(yè)板上會審核的企業(yè)家數(shù)與中小板差不多，但是被否決家數(shù)遠遠低于中小板，可見，盡管創(chuàng)業(yè)板在審核過程中比較變態(tài)，但是通過率要高出很多曾經(jīng)的付出也算是值得了。2、從基本的規(guī)則體系上講，創(chuàng)業(yè)板和中小板的審核要求和思路

2、基本上是一致的，只是創(chuàng)業(yè)板比中小板更加關(guān)注企業(yè)的自主創(chuàng)新和業(yè)績增長能力?；蛟S也正是這個原因，創(chuàng)業(yè)板的否決原因呈現(xiàn)出更加高度的集中性（其實，中小板已經(jīng)很集中了）。3、當(dāng)然，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)本身規(guī)模較小且需要高速增長，在審核過程總對于持續(xù)盈利能力高度關(guān)注無可厚非，那么因此被否決的企業(yè)占絕大多數(shù)也可以理解，那么是不是就代表創(chuàng)業(yè)板企業(yè)沒有別的其他問題呢，比如規(guī)范運作、三會制度、募集資金運用等？顯然不是，也就是說在否決意見中如果一條持續(xù)盈利能力已經(jīng)把一

3、家企業(yè)定性，也就沒必要再找出更多理由去解釋了，更何況這條理由是一個大筐什么都可以往里裝，同時對于監(jiān)管機構(gòu)來說也是企業(yè)最挑不出理的也就是最安全的。4、不過，從2011年審核原因的總結(jié)來看，我們也必須看到曾經(jīng)很重要的否決原因已經(jīng)變得不再重要甚至都不再出現(xiàn)，比如歷史沿革問題，那曾經(jīng)也是被否決企業(yè)的重災(zāi)區(qū)，現(xiàn)在已經(jīng)幾乎找不到這樣的理由了，或許不再重點關(guān)注“歷史沿革”的審核理念已經(jīng)在悄然發(fā)揮作用；比如財務(wù)會計，曾經(jīng)每年都會有多家企業(yè)因為會計政策或

4、者估計應(yīng)用不當(dāng)，審計質(zhì)量不高而被否決，這個或許是由于審計機構(gòu)執(zhí)業(yè)素養(yǎng)的確在提高吧。再比如三會制度、關(guān)聯(lián)交易等等。5、不論是中小板還是創(chuàng)業(yè)板，企業(yè)否決的核心原因都體現(xiàn)在持續(xù)盈利能力和獨立性上，不論這些原因是不是最終的和最真實的原因，都能給我們在實務(wù)中一些啟示，那就是企業(yè)穩(wěn)定的“賺錢能力”和“清白獨立的身份”是證監(jiān)會允許一家企業(yè)上市融資的底線?！驹敿毧偨Y(jié)詳細總結(jié)】一、持續(xù)盈利能力：第一、持續(xù)盈利能力：第1414條（條（1818家）家）1、天

5、津鵬翎膠管（募投項目產(chǎn)品尚未得到客戶認可，募投項目產(chǎn)能消化存、天津鵬翎膠管（募投項目產(chǎn)品尚未得到客戶認可，募投項目產(chǎn)能消化存在重大不確定性）：在重大不確定性）：你公司募集資金投資項目4個產(chǎn)品中有3個產(chǎn)品尚未獲得主要客戶認證，新增產(chǎn)能消化存在不確定性，對你公司持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響。（第六項）8、新疆康地種業(yè)科技（、新疆康地種業(yè)科技（從加工棉花到販賣種子再到研發(fā)種子，經(jīng)營模式變從加工棉花到販賣種子再到研發(fā)種子，經(jīng)營模式變來變?nèi)o法相

6、信你的穩(wěn)定經(jīng)營和盈利能力來變?nèi)o法相信你的穩(wěn)定經(jīng)營和盈利能力）：）：你公司2008年主要從事棉花加工及種子銷售業(yè)務(wù)，2009年、2010年你公司相繼出售惠民棉業(yè)和興豐棉業(yè)，逐步退出棉花加工業(yè)務(wù)，主要從事種子生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù)；報告期內(nèi)你公司種子銷售收入中代理品種銷售收入占比分別為61.29%、72.89%、78.41%，逐年上升；本次募集資金主要用于加大研發(fā)和育種投入。你公司的經(jīng)營模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或?qū)l(fā)生重大變化，對你公司的持

7、續(xù)盈利能力的影響存在重大不確定性。9、新疆西龍土工新材料（新疆政策具有企業(yè)上市的東風(fēng)但是也不是萬能的，、新疆西龍土工新材料（新疆政策具有企業(yè)上市的東風(fēng)但是也不是萬能的，三年合計凈利潤三年合計凈利潤40004000多萬且經(jīng)營現(xiàn)金流合計為負，關(guān)鍵是這些利潤都還是通過多萬且經(jīng)營現(xiàn)金流合計為負，關(guān)鍵是這些利潤都還是通過關(guān)聯(lián)方的銷售獲得的，真實性存在疑問）：關(guān)聯(lián)方的銷售獲得的，真實性存在疑問）：①你公司報告期內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入品種結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，防滲材

8、料類產(chǎn)品銷售收入比重逐年下降，保溫材料類產(chǎn)品銷售收入比重不斷提高，2009年、2010年營業(yè)收入、利潤增長的主要原因為農(nóng)用保溫材料銷售的大幅增長。新疆燦洋農(nóng)業(yè)科技有限公司及與其受同一實際控制人控制的新疆潤普滌綸制品有限公司分別是你公司2010年、2009年農(nóng)用保溫材料的唯一經(jīng)銷商，新疆燦洋農(nóng)業(yè)科技有限公司為你公司2010年第一大客戶，新疆潤普滌綸制品有限公司為你公司2009年第二大客戶，你公司農(nóng)用保溫材料的銷售對新疆燦洋農(nóng)業(yè)科技有限公司

9、及其關(guān)聯(lián)公司存在重大依賴。②你公司報告期內(nèi)凈利潤合計為4690萬元，同期經(jīng)營性凈現(xiàn)金流合計為591萬元，且應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、主要生產(chǎn)設(shè)備成新率均較低。上述情形可能對你公司未來持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響。1010、北京朝歌數(shù)碼科技（生產(chǎn)外包可以原諒關(guān)鍵是、北京朝歌數(shù)碼科技（生產(chǎn)外包可以原諒關(guān)鍵是就給一家外包且沒有合就給一家外包且沒有合理解釋，產(chǎn)品銷售同事存在重大客戶依賴?yán)斫忉專a(chǎn)品銷售同事存在重大客戶依賴）：）：①你公司負責(zé)主

10、要產(chǎn)品IPTV家庭娛樂終端和融合視訊終端的研發(fā)、設(shè)計與銷售，擁有產(chǎn)品的內(nèi)置軟硬件電路設(shè)計資料和產(chǎn)品設(shè)計組裝圖，全部生產(chǎn)制造業(yè)務(wù)委托加工商完成，你公司2010年、2009年、2008年委托百一股份及其全資子公司加維通訊加工產(chǎn)品的外包金額占你公司當(dāng)年外包總額的98.94%、99.68%、98.83%。②你公司2010年、2009年、2008年對華為公司銷售收入分別為25725.66萬元、16886.13萬元、13332.81萬元，占你公司當(dāng)

11、年全部銷售收入的比例分別為88.10%、79.42%、66.94%。上述情形可能對你公司未來持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響。1111、江西西林科（、江西西林科（公司經(jīng)營與國家大政策相違背公司經(jīng)營與國家大政策相違背）：）：我國國家標(biāo)準(zhǔn)對車用汽油中MMT的添加量1999年國家無鉛汽油標(biāo)準(zhǔn)（GB179301999）和2004年國二標(biāo)準(zhǔn)（GB179301999第3號修改單）為0.018gL、2006年的國三標(biāo)準(zhǔn)（GB179302006）為0.01