公司價(jià)值評估研究.pdf

1、摘要企業(yè)的價(jià)值是企業(yè)獲利能力與企業(yè)核心能力的指示器，是企業(yè)相關(guān)者的利益體現(xiàn)，是其未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。在一個(gè)充分有效的資本市場中，企業(yè)價(jià)值就等于企業(yè)的市值，它由兩部分組成，一部分是企業(yè)已有資產(chǎn)的價(jià)值，另一部分是企業(yè)未來增長的價(jià)值。企業(yè)價(jià)值的評估對掌握企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造、價(jià)值增長的內(nèi)在因素具有重要意義。在兼并重組中，通過對企業(yè)的價(jià)值評估可以計(jì)算出目標(biāo)公司的合理價(jià)格，從而進(jìn)行明智的資產(chǎn)重組:在財(cái)務(wù)管理中，對企業(yè)的價(jià)值評估則有利于經(jīng)營者選擇采納哪些項(xiàng)

2、目，如何融到所需要的資金等。我國目前正處于制度轉(zhuǎn)型期，又面臨加入WTO后國外企業(yè)的挑戰(zhàn)。對企業(yè)價(jià)值評估的研究，有積極的現(xiàn)實(shí)意義。本文通過對EVA和其他財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)的研究發(fā)現(xiàn)，在目前我國上市公司企業(yè)內(nèi)部管理和外部市場制度都存在諸多不足的情況下，用EVA指標(biāo)來評價(jià)企業(yè)價(jià)值不合適。實(shí)證分析結(jié)果表明，企業(yè)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)更能反映企業(yè)的價(jià)值。所以，本文在選擇傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的基礎(chǔ)上，運(yùn)用因子分析法，獲得有效的公司價(jià)值評價(jià)指標(biāo)體系和相應(yīng)的評價(jià)結(jié)論，并應(yīng)用判