論壽險(xiǎn)公司價(jià)值評(píng)估——內(nèi)含價(jià)值評(píng)估方法分析.pdf

1、我國(guó)在2002年加入WTO后，保險(xiǎn)業(yè)作為重點(diǎn)領(lǐng)域?qū)ν忾_(kāi)放，我國(guó)壽險(xiǎn)公司遇到了前所未有的挑戰(zhàn)。大批外資壽險(xiǎn)公司涌入中國(guó)市場(chǎng)搶占市場(chǎng)份額，我國(guó)壽險(xiǎn)公司在日新月異的壽險(xiǎn)環(huán)境下，不僅需要?jiǎng)?chuàng)新產(chǎn)品、提高服務(wù)質(zhì)量，更重要的是開(kāi)拓更廣闊的壽險(xiǎn)市場(chǎng)占據(jù)更大的市場(chǎng)份額，這一切都需要資金的支持。在資本市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)的今天，我國(guó)眾多壽險(xiǎn)公司都希望通過(guò)上市募集更多資本金以增加競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而如何合理評(píng)估壽險(xiǎn)公司價(jià)值成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。內(nèi)含價(jià)值法(embeddedva

2、lue)是近年壽險(xiǎn)公司價(jià)值評(píng)估時(shí)的一種主要方法，一般認(rèn)為，壽險(xiǎn)公司的評(píng)估價(jià)值等于內(nèi)含價(jià)值加上新業(yè)務(wù)價(jià)值。本文通過(guò)對(duì)一般性的公司價(jià)值評(píng)估方法的分析，認(rèn)為利用內(nèi)含價(jià)值來(lái)計(jì)算壽險(xiǎn)公司的評(píng)估價(jià)值時(shí)不應(yīng)該加入調(diào)整凈資產(chǎn)，即，壽險(xiǎn)公司的評(píng)估價(jià)值應(yīng)該是內(nèi)含價(jià)值加上新業(yè)務(wù)價(jià)值，再減去壽險(xiǎn)公司的調(diào)整凈資產(chǎn)。通過(guò)對(duì)SwissLife具體的分析，我們發(fā)現(xiàn)資本市場(chǎng)對(duì)于壽險(xiǎn)公司的估值支持本文的模型。 本文分為四章。第一章介紹壽險(xiǎn)公司內(nèi)含價(jià)值的定義、應(yīng)用意