我國電力上市公司價值評估研究.pdf

1、隨著電力資本市場的不斷發(fā)展,電力上市公司作為證券交易市場上的主要板塊之一日益受到投資者的重視。如何選擇恰當?shù)姆椒▽﹄娏ι鲜泄緝r值進行科學(xué)地評估,從而指導(dǎo)人們更好地了解目標電力公司的內(nèi)在價值,越來越成為眾多電力投資者關(guān)注的熱點。本文從評估企業(yè)是否為股東創(chuàng)造價值的角度出發(fā),利用剩余收益估價模型,結(jié)合相關(guān)的會計數(shù)據(jù)將電力上市公司的價值通過基本的財務(wù)指標表示出來,從而使該模型的應(yīng)用更加具有可操作性,同時,也將對公司未來剩余收益的預(yù)期考慮在內(nèi),

2、滿足了股東或者是投資人對公司價值最大化的要求。
　　 本文主要采用規(guī)范分析和理論與實證相結(jié)合的研究方法。全文主要分為四大部分:第一部分闡述了企業(yè)價值評估理論,首先是對企業(yè)概念的界定,然后重點闡述了評估視角下對企業(yè)價值的認識和理解,在此基礎(chǔ)上,明確了本文對電力上市公司價值的定位并綜述了企業(yè)價值評估的內(nèi)涵、特點和動因。第二部分首先闡述了電力行業(yè)的基本特征和“十二五”規(guī)劃下電力上市公司的發(fā)展環(huán)境和前景,緊接著闡述了國內(nèi)外幾種傳統(tǒng)的價值

3、評估方法,并對它們在電力上市公司價值評估的運用中作了比較。第三部分首先介紹了剩余收益模型的理論內(nèi)涵和基本形式,在此基礎(chǔ)上論述了我國電力上市公司運用剩余收益模型估值的適當性,并借鑒杜邦財務(wù)分析體系構(gòu)建了電力上市公司剩余收益估價模型。第四部分中運用電力上市公司剩余收益估價模型對我國北京市屬第一家電力上市公司——京能熱電進行了價值評估。通過比較估值結(jié)果與證券市場上的股票市值,從而得出該模型對我國電力上市公司的股票價值具有較強的解釋力的結(jié)論。同