醫(yī)藥上市公司的價(jià)值評(píng)估.pdf

1、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是按國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)劃分的15類國(guó)際化產(chǎn)業(yè)之一,具有明顯高增長(zhǎng)、高收益的行業(yè)特性,常被譽(yù)為"永遠(yuǎn)的朝陽(yáng)行業(yè)".醫(yī)藥行業(yè)良好的發(fā)展前景和不斷擴(kuò)大的市場(chǎng)需求,吸引著廣大投資者的目光.如何在醫(yī)藥行業(yè)這個(gè)朝陽(yáng)行業(yè)中捕捉投資機(jī)會(huì),正確評(píng)價(jià)醫(yī)藥上市公司的綜合質(zhì)量,并認(rèn)識(shí)其內(nèi)在價(jià)值顯得很重要.常見(jiàn)的評(píng)價(jià)體系和評(píng)估模型多是一些相對(duì)評(píng)估方法,如市盈率法,難以準(zhǔn)確客觀地衡量企業(yè)的價(jià)值.該文力圖從股權(quán)投資者的角度,針對(duì)中國(guó)醫(yī)藥上市公司,根據(jù)醫(yī)藥上市公司的行業(yè)

2、特點(diǎn),提出醫(yī)藥上市公司質(zhì)量的評(píng)價(jià)體系和估價(jià)模型.該文認(rèn)為,醫(yī)藥上市公司的價(jià)值需要進(jìn)行全面評(píng)價(jià):首先是對(duì)醫(yī)藥上市公司的質(zhì)量也就是公司的綜合素質(zhì)進(jìn)行評(píng)價(jià),研究該企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)地位及排序;然后要對(duì)該企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行估價(jià),利用估價(jià)模型從它的目前和預(yù)期的盈利狀況出發(fā),對(duì)該企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行量化,判斷它的目前投資價(jià)值是多少,即從股權(quán)投資者的角度對(duì)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行估價(jià).在對(duì)醫(yī)藥上市公司的綜合素質(zhì)評(píng)價(jià)時(shí),該文提出了醫(yī)藥上市公司質(zhì)量評(píng)價(jià)體系模型.

3、該質(zhì)量評(píng)價(jià)體系模型是根據(jù)醫(yī)藥上市公司行業(yè)特點(diǎn),選取了企業(yè)制度、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)能力、成長(zhǎng)能力、人力資源等六項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)和三十一項(xiàng)具體評(píng)價(jià)指標(biāo).由于醫(yī)藥上市公司具有高科技企業(yè)的特性,在選取評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)時(shí)參考了高科技企業(yè)的平均指標(biāo)和先進(jìn)指標(biāo),運(yùn)用層次分析法確定指標(biāo)的權(quán)重.文章中使用該評(píng)價(jià)模型,對(duì)東阿阿膠、云南白藥、雙鶴藥業(yè)等公司進(jìn)行了質(zhì)量評(píng)價(jià)并給出另外42家醫(yī)藥上市公司的質(zhì)量綜合數(shù)量評(píng)價(jià),比較哪些醫(yī)藥上市公司在行業(yè)內(nèi)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì).在對(duì)醫(yī)藥上