基于FCF的網(wǎng)絡上市公司價值評估研究.pdf

1、隨著20世紀90年代網(wǎng)絡經(jīng)濟的大規(guī)模擴張，以提供電子商務（Electronic Business）服務、網(wǎng)絡內(nèi)容服務（Internet Content Provider ICP）等為主營業(yè)務的網(wǎng)絡公司如雨后春筍般的出現(xiàn)，與之相聯(lián)系的網(wǎng)絡公司的上市融資、產(chǎn)權交易等經(jīng)濟行為不斷出現(xiàn)。市場要求客觀、公正的評價出網(wǎng)絡公司的價值以便于決策參考，于是網(wǎng)絡公司價值評估研究便應運而生。近年來，網(wǎng)絡公司之間的兼并更是風起云涌，無論是管理者還是投資者都希望

2、對網(wǎng)絡公司價值有一個清醒的認識，但對網(wǎng)絡公司價值的評估到目前為止，還遠未形成一個較為完善的方法體系。
　　因此，本文立足于上市網(wǎng)絡公司，從理論上對網(wǎng)絡上市公司的類型、特殊性以及網(wǎng)絡公司價值評估的影響因素、假設、原則和方法等作了一個較為全面的闡述。針對目前在網(wǎng)絡公司的價值評估方法上還存在較大差異，本文借鑒前人的研究成果，將傳統(tǒng)企業(yè)價值評估的經(jīng)典理論FCF（Free Cash Flow自由現(xiàn)金流量）理論運用在對網(wǎng)絡上市公司的價值評估中

3、，并根據(jù)網(wǎng)絡上市公司的實際情況做出一些補充，以期更能貼近其真實的價值。
　　全文共分為五個部分：第一部分為緒論，主要介紹了網(wǎng)絡上市公司價值評估研究的背景、意義、國內(nèi)外研究動態(tài)、本文的主要研究方法以及創(chuàng)新之處；第二章著重闡述了網(wǎng)絡上市公司價值評估的理論基礎，界定了本文的研究對象，回顧了自由現(xiàn)金流量貼現(xiàn)理論；第三章重點分析了影響網(wǎng)絡上市公司價值評估的主要因素，明確了公司的成長能力和盈利能力是影響公司價值的核心要素；第四章提出了網(wǎng)絡上市