我國(guó)電力類上市公司投資價(jià)值分析研究.pdf

1、隨著電力改革的不斷深入,電力資本市場(chǎng)不斷發(fā)展,打破壟斷投資主體多元化已見端倪,電力企業(yè)收購(gòu)兼并、資產(chǎn)重組等活動(dòng)也一定會(huì)更多地出現(xiàn),電力企業(yè)作為特殊交易的商品正日益引起人們的重視,如何確定電力企業(yè)價(jià)值,為電力企業(yè)的交易提供依據(jù),成為資本市場(chǎng)的熱點(diǎn)和難點(diǎn).從投資者的角度而言,投資者必須分析其在企業(yè)投資的價(jià)值是高于、等于或低于其對(duì)企業(yè)的投入并分析企業(yè)的價(jià)值是否偏離價(jià)格(這里,我們假定非上市企業(yè)也有價(jià)格,其價(jià)格為企業(yè)兼并中的成交價(jià)格或兼并雙方的

2、報(bào)價(jià))從而尋找適當(dāng)?shù)耐顿Y機(jī)會(huì),選擇正確的投資策略.企業(yè)價(jià)值評(píng)估是評(píng)估企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值,而企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值與其未來能產(chǎn)生的現(xiàn)金流是密切相關(guān)的.本文從價(jià)值理論的角度對(duì)企業(yè)價(jià)值的內(nèi)涵以及價(jià)值增值過程進(jìn)行分析,介紹了國(guó)內(nèi)外常用的價(jià)值評(píng)價(jià)方法,并針對(duì)電力類行業(yè)上市公司的特點(diǎn)對(duì)影響上市公司內(nèi)在價(jià)值的各項(xiàng)因素進(jìn)行了具體分析.最后,本文根據(jù)三階段現(xiàn)金流量模型對(duì)電力類上市公司的價(jià)值進(jìn)行了計(jì)算,將其與企業(yè)最近兩年的平均股價(jià)進(jìn)行了比較并提出了針對(duì)電力類上市公司的