股權(quán)激勵(lì)適用性研究.pdf

1、鑒于國外實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度的成功經(jīng)驗(yàn),國內(nèi)很多人將建立股權(quán)激勵(lì)制度作為解決當(dāng)前國企改革面臨的問題的希望所在.事實(shí)上,股權(quán)激勵(lì)制度并不能解決國企的產(chǎn)權(quán)制度問題,而且國內(nèi)現(xiàn)有的不成熟環(huán)境也極大程度的限制了股權(quán)激勵(lì)制度功效的發(fā)揮.究竟ST公司年薪收入最高、高管人員高昂的職位消費(fèi)等這些怪現(xiàn)象產(chǎn)生的內(nèi)在原因是什么,完全是由于激勵(lì)不足造成的嗎?該文試圖從近年來理論界研究成果的基礎(chǔ)上,結(jié)合上市公司的年報(bào)數(shù)據(jù)的實(shí)證研究結(jié)果,對(duì)上述問題進(jìn)行分析,同時(shí)建立股

2、權(quán)激勵(lì)條件模型,希望能夠?yàn)槠髽I(yè)選擇股權(quán)激勵(lì)提供建議和幫助.該文的創(chuàng)新點(diǎn)集中在第一章理論分析部分和第三章股權(quán)激勵(lì)條件模型的建立和條件分析部分.在理論分析部分,對(duì)當(dāng)前理論界作為股權(quán)激勵(lì)支持理論的代理理論、企業(yè)家理論和人力資本理論以及X效率理論等進(jìn)行是闡述和內(nèi)涵要求和條件分析.最后得出了結(jié)論:各種理論所蘊(yùn)涵的治理結(jié)構(gòu)、人才市場(chǎng),業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)等在中國企業(yè)中還不完全具備,中國企業(yè)發(fā)展良莠不齊,目前在中國企業(yè)界全面提倡和推行股權(quán)激勵(lì)的時(shí)機(jī)還不成熟,可以

3、在條件成熟的企業(yè)中試點(diǎn)進(jìn)行.在實(shí)證分析部分,首先分析了中國經(jīng)營者持股的演進(jìn)過程,對(duì)中國上市公司決策機(jī)制、控制機(jī)制和約束機(jī)制現(xiàn)狀進(jìn)行了分析,通過實(shí)證,總結(jié)了上市公司治理結(jié)構(gòu)中存在的問題和嚴(yán)重缺陷.進(jìn)一步重申了建立和完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和外部約束機(jī)制,是在公司實(shí)行股權(quán)激勵(lì)的必要前提和重要保證.同時(shí)還總結(jié)了中國近年實(shí)行股權(quán)激勵(lì)的七種模式,并進(jìn)行了利弊分析和在實(shí)踐中經(jīng)濟(jì)效益.最后,在上述理論分析和實(shí)證分析的基礎(chǔ)上,從公司治理結(jié)構(gòu)、人才選聘機(jī)制、