新世紀(jì)運(yùn)通atm證券化方案11121552

1、“紀(jì)元一期”專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)支持證券推介材料,二○一四年十一月,目 錄,第一章 交易概要,3,第二章 基礎(chǔ)資產(chǎn)概述,第三章 交易結(jié)構(gòu)介紹,8,20,2,,第一章 交易概要,3,交易簡介產(chǎn)品特點(diǎn)證券要素,1.1 交易簡介,中信建投證券股份有限公司（以下簡稱“中信建投”、“計(jì)劃管理人”）設(shè)立專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃，將專項(xiàng)計(jì)劃資金用于向原始權(quán)益人新世紀(jì)運(yùn)通融資租賃有限公司（以下簡稱“新世紀(jì)運(yùn)通”、“原始權(quán)益人”）購買基礎(chǔ)資產(chǎn)

2、，即原始權(quán)益人合法持有的ATM設(shè)備融資租賃款債權(quán)、抵押權(quán)及其他附屬權(quán)益?！凹o(jì)元一期專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)支持證券”是以本專項(xiàng)計(jì)劃的基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為第一還款來源，以優(yōu)先級/次級受償機(jī)制提供內(nèi)部增級保障的固定收益產(chǎn)品。本次專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)支持證券的本金總規(guī)模約為5.02億元，其中優(yōu)先級A檔資產(chǎn)支持證券本金規(guī)模為4.37億元，（信用評級均為“AA+”）；優(yōu)先級B檔資產(chǎn)支持證券本金規(guī)模為0.45億元；次級資產(chǎn)支持證券規(guī)模約為0.2億元，由

3、新世紀(jì)運(yùn)通部全部認(rèn)購。本次專項(xiàng)計(jì)劃的預(yù)期收益支付和本金償還方式采用優(yōu)先級/次級受償機(jī)制，按照本金比例計(jì)算，優(yōu)先級A檔資產(chǎn)支持證券可獲得由優(yōu)先級B檔及次級資產(chǎn)支持證券提供的12.9%的信用支持；優(yōu)先級B檔資產(chǎn)支持證券可獲得由次級資產(chǎn)支持證券提供的3.9%的信用支持實(shí)際還款人主體評級SAAA，本專項(xiàng)計(jì)劃的實(shí)際還款人是中國郵政儲蓄銀行七家分行。中國郵政儲蓄銀行自1986年恢復(fù)開辦以來，截止2008年已建成覆蓋全國城鄉(xiāng)網(wǎng)點(diǎn)面最廣、交易額最多

4、的個(gè)人金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，擁有儲蓄營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)3.6萬個(gè)，市場評級SAAA。,4,1.1 交易簡介（圖）,5,,,托管機(jī)構(gòu)（托管銀行）,次級投資者,優(yōu)先級投資者,SPV（專項(xiàng)計(jì)劃）,支付對價(jià),轉(zhuǎn)讓債權(quán),購買資產(chǎn)支持證券,支付預(yù)期收益,實(shí)際還款人（郵儲銀行-7家分行）,承租人/直接還款人（通郵科技）,原始權(quán)益人/資產(chǎn)服務(wù)商（新世紀(jì)運(yùn)通）,服務(wù)報(bào)酬,原有結(jié)構(gòu),證券化結(jié)構(gòu),ATM運(yùn)營,租賃款,ATM設(shè)備租賃,監(jiān)管銀行（原收款銀行

5、開立監(jiān)管戶）,資金監(jiān)管,服務(wù)報(bào)酬,租賃款,資金托管,相關(guān)關(guān)系,資金流向,資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（委托關(guān)系）,法律結(jié)構(gòu),資產(chǎn)支持證券,資產(chǎn)證券化,產(chǎn)品類型,滬深交易所,不超過200名的合格機(jī)構(gòu)投資者,《證券法》、《基金法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》、《證券公司及基金公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定（修訂稿）》,中國證券業(yè)監(jiān)督管理委員會、中國基金業(yè)協(xié)會,擬上市交易平臺,投資者,主要法律法規(guī),監(jiān)管機(jī)構(gòu),項(xiàng)目類型,,1.2 產(chǎn)品特點(diǎn),6,1

6、.3 證券要素(示意),紀(jì)元一期專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品結(jié)構(gòu),7,,第二章 基礎(chǔ)資產(chǎn)概述,基礎(chǔ)法律關(guān)系原始權(quán)益人簡介直接債務(wù)人簡介實(shí)際債務(wù)人簡介基礎(chǔ)資產(chǎn)特征,8,2.1 基礎(chǔ)法律關(guān)系,主要服務(wù),新世紀(jì)運(yùn)通（原始權(quán)益人）,通郵（中國）科技（直接還款人）,郵政儲蓄銀行7家分行（實(shí)際還款人）,新世紀(jì)運(yùn)通與通郵（中國）科技簽訂《設(shè)備買賣合同》，約定由新世紀(jì)運(yùn)通按照通郵（中國）科技指定的設(shè)備、配件支付相應(yīng)價(jià)款。新世

7、紀(jì)運(yùn)通與通郵（中國）科技簽訂《租賃合同》，約定通郵公司將按季支付融資租賃款。通郵（中國）科技與郵政儲蓄銀行簽訂《ATM項(xiàng)目合作協(xié)議書》，由通郵公司提供相關(guān)運(yùn)營服務(wù)，郵儲銀行按季支付服務(wù)費(fèi)（包含融資租賃款部分和增值服務(wù)部分）。新世紀(jì)運(yùn)通與通郵（中國）科技簽訂《合作協(xié)議權(quán)益轉(zhuǎn)讓合約》，將《ATM項(xiàng)目合作協(xié)議書》中融資租賃款部分的應(yīng)收款權(quán)益不可撤銷的轉(zhuǎn)讓予新世紀(jì)運(yùn)通。郵政儲蓄銀行與通郵公司簽訂《技術(shù)服務(wù)費(fèi)支付轉(zhuǎn)讓確認(rèn)書》，同意服務(wù)費(fèi)中的

8、部分應(yīng)收款權(quán)益不可撤銷的轉(zhuǎn)讓予新世紀(jì)運(yùn)通公司。,行為合同,9,ATM設(shè)備購買后租賃,ATM運(yùn)營服務(wù),《設(shè)備買賣合同》《租賃合同》《合作協(xié)議權(quán)益轉(zhuǎn)讓合約》,《ATM項(xiàng)目合作協(xié)議書》《技術(shù)服務(wù)費(fèi)支付轉(zhuǎn)讓確認(rèn)書》,2.2 原始權(quán)益人簡介,新世紀(jì)運(yùn)通隸屬于新世紀(jì)國際租賃有限公司。新世紀(jì)國際租賃自1994年成立以來，已經(jīng)為中國大型國企以及跨國企業(yè)累計(jì)完成融資超過400億人民幣新世紀(jì)運(yùn)通是少數(shù)幾家得到中國政府許可的租賃公司之一。成立以來

9、已經(jīng)成功的為超過1500家企業(yè)客戶提供租賃服務(wù)與超過50家內(nèi)資和外資銀行有過融資合作關(guān)系提供了超過50億美元的租賃融資為超過2000家國內(nèi)和國外企業(yè)提供過租賃服務(wù)為企業(yè)和制造商提供設(shè)備租賃服務(wù)轎車和貨車租賃飛機(jī)租賃直接租賃，轉(zhuǎn)租賃，杠桿租賃，售后回租，委托租賃等,與眾多中國大型國有企業(yè)建立了良好的租賃合作關(guān)系，包括中國移動，中國電信，中冶集團(tuán)等在世界500強(qiáng)企業(yè)中同樣有很多是其商業(yè)伙伴：如索尼愛立信，摩根大通，德意志銀行

10、，尼桑。,新世紀(jì)運(yùn)通基本情況,其主要客戶,10,2.2 原始權(quán)益人簡介,主要服務(wù),11,12,2.2 原始權(quán)益人簡介——財(cái)務(wù)狀況,2012-2014年Q2原始權(quán)益人主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),新世紀(jì)運(yùn)通成立以來資產(chǎn)規(guī)模和主營業(yè)務(wù)收入水平保持持續(xù)快速增長態(tài)勢，2014年前二季度主營業(yè)務(wù)收入已經(jīng)接近2013年全年水平； 主營業(yè)務(wù)毛利率處于較高水平，凈資產(chǎn)收益率持續(xù)提高，資產(chǎn)負(fù)債率保持穩(wěn)定。,2.3 直接債務(wù)人簡介,通郵（中國）科技有限公司為通郵

11、集團(tuán)下屬子公司，集中負(fù)責(zé)集團(tuán)自助銀行設(shè)備的軟件開發(fā)、技術(shù)支持及銷售業(yè)務(wù)。通郵集團(tuán)于2006年12月在天津?yàn)I海新區(qū)設(shè)立，投資額約2億美元。經(jīng)過多年發(fā)展，已擁有優(yōu)秀的ATM專業(yè)服務(wù)團(tuán)隊(duì)和先進(jìn)的ATM外包管理平臺。通郵集團(tuán)率先與中國郵政儲蓄銀行開展ATM合作運(yùn)營業(yè)務(wù)。2010年與匯豐銀行建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，成為中國ATM業(yè)務(wù)的服務(wù)提供商2011年與花旗銀行、星展銀行等外資行建立合作關(guān)系與全球領(lǐng)先的ATM行業(yè)廠商-美國NCR公司、韓國曉

12、星公司建立了長期的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，成為兩大廠商在中國最重要的銷售代理商、獨(dú)立運(yùn)營商和維護(hù)服務(wù)商。,從2007年至今，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、美國花旗銀行、英國天達(dá)投資銀行、日本三菱集團(tuán)、美國凱雷集團(tuán)等世界一流金融財(cái)團(tuán)相繼注資通郵，為其金融外包服務(wù)市場提供了更為寬廣的平臺。,通郵科技基本情況,其主要客戶,13,,前身成立,首開ATM運(yùn)營事業(yè)的先河,最大ATM綜合服務(wù)提供商,業(yè)務(wù)及渠道全面發(fā)展,,,,,專業(yè)從事自動柜員機(jī)增值服務(wù)，系

13、統(tǒng)集成以及各種銀行自助設(shè)備的銷售、維護(hù)及技術(shù)支持,1990年,2002年,2002年集團(tuán)創(chuàng)新合作運(yùn)營的商業(yè)模式，為中國金融服務(wù)外包行業(yè)實(shí)現(xiàn)大規(guī)模ATM運(yùn)營業(yè)務(wù)的發(fā)展開創(chuàng)出一片嶄新天地,,2006年集團(tuán)運(yùn)營ATM設(shè)備超過6000臺，維護(hù)各類終端機(jī)具達(dá)10000臺，自主開發(fā)了迄今為止中國最為先進(jìn)的ATM運(yùn)營系統(tǒng)平臺，并率先實(shí)現(xiàn)大規(guī)模ATM全程自動管理,,集團(tuán)榮獲“2009年德勤高科技、高成長中國50強(qiáng)”第22名，及“2009年德勤高科技、高

14、成長亞太100強(qiáng)”第57名，集團(tuán)加深與中國銀行界同仁精誠合作，不斷開拓創(chuàng)新,2006年,2014年,,2.3 直接債務(wù)人簡介,通郵集團(tuán)發(fā)展歷史,綜合運(yùn)營能力突出：擁有國內(nèi)最優(yōu)秀的ATM運(yùn)營管理團(tuán)隊(duì)，最先進(jìn)的ATM運(yùn)營管理平臺(ATMUnet)，最大的ATM傳媒供應(yīng)渠道服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)覆蓋面廣：公司已在全國建有20個(gè)區(qū)域服務(wù)中心、100余個(gè)維護(hù)工作站自主研發(fā)能力強(qiáng)：集團(tuán)擁有多項(xiàng)政府主管機(jī)關(guān)頒發(fā)的資質(zhì)認(rèn)證, 和多項(xiàng)自主研發(fā)軟件產(chǎn)品合專有技術(shù)，

15、能夠?yàn)榭蛻籼峁┒喾N全方位的自助金融體系解決方案經(jīng)驗(yàn)豐富溝通高效：集團(tuán)擁有長達(dá)十五年從事自助銀行產(chǎn)品研發(fā)、銷售和技術(shù)服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)具備豐富的與各個(gè)金融機(jī)構(gòu)自助銀行設(shè)備管理系統(tǒng)聯(lián)接的經(jīng)驗(yàn)。有能力獨(dú)立提供銀行客戶從ATM軟硬件開發(fā)、設(shè)備安裝、系統(tǒng)集成、技術(shù)支持到售后服務(wù)的全方位的服務(wù)，確保合作方ATM項(xiàng)目的順利實(shí)施。,核心優(yōu)勢,14,15,2.3 直接債務(wù)人簡介——財(cái)務(wù)狀況,2011-2013年債務(wù)人主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),通郵（中國）科技有限公

16、司主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤水平保持穩(wěn)定發(fā)展的態(tài)勢主營業(yè)務(wù)毛利率、凈資產(chǎn)收益率以及資產(chǎn)負(fù)債率保持穩(wěn)定，顯示公司經(jīng)營狀況良好,2.4 實(shí)際債務(wù)人簡介,中國郵政儲蓄銀行,根據(jù)國務(wù)院金融體制改革的總體安排，在改革原有郵政儲蓄管理體制基礎(chǔ)上，2007年3月中國郵政儲蓄銀行有限責(zé)任公司正式成立。2012年1月21日，經(jīng)國務(wù)院同意并經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)，中國郵政儲蓄銀行有限責(zé)任公司依法整體變更為中國郵政儲蓄銀行股份有限公司。中國郵政儲蓄銀

17、行經(jīng)過改制前后20余年的不懈努力，已成為全國網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模最大、網(wǎng)點(diǎn)覆蓋面最廣、客戶最多的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。截至2012年10月底，中國郵政儲蓄銀行擁有營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)3.9萬多個(gè)，ATM4萬多臺，提供電話銀行、網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行、電視銀行等電子服務(wù)渠道，服務(wù)觸角遍及廣袤城鄉(xiāng)。2010年6月，中國銀監(jiān)會出臺了《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)外包風(fēng)險(xiǎn)指引》，從政策上支持鼓勵商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，將ATM等非核心業(yè)務(wù)通過外包方式進(jìn)行運(yùn)營。目前郵政儲蓄銀行有超過一半的

18、ATM機(jī)采用外包形式運(yùn)營。,16,17,2.4 實(shí)際債務(wù)人簡介,2012-2013年實(shí)際債務(wù)人主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),實(shí)際債務(wù)人2013年主要監(jiān)管數(shù)據(jù),郵儲銀行自轉(zhuǎn)型改革發(fā)展以來，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步向好，資產(chǎn)質(zhì)量保持優(yōu)良，2013年的收益水平和凈利潤水平較2012年均大幅提升 郵儲銀行2013年各項(xiàng)存款余額5.2萬億元，居全國銀行業(yè)第五位，儲蓄存款市場占有率創(chuàng)歷史新高，達(dá)到10.14%,2.5 基礎(chǔ)資產(chǎn)特征,基本信息 (截至2014/8/3

19、1),18,19,2.5 基礎(chǔ)資產(chǎn)特征,合同的未償本金余額分布（按金額）,合同的未償本金余額分布（按區(qū)域）,租賃資產(chǎn)質(zhì)量良好,ATM的融資租賃資產(chǎn)受宏觀經(jīng)濟(jì)波動影響較小，我國銀行ATM租金償還的歷史信用表現(xiàn)良好，損失率極低；入池資產(chǎn)均為出租人正常類資產(chǎn)，當(dāng)期不存在遲延支付情形，考慮到歷史上偶有逾期支付的情況，交易中已設(shè)計(jì)資金歸集后證券次月還本付息的結(jié)構(gòu)。,現(xiàn)金流穩(wěn)定可預(yù)計(jì),基礎(chǔ)資產(chǎn)對應(yīng)的各融資租賃合同償還所對應(yīng)的現(xiàn)金流在專項(xiàng)資產(chǎn)管理

20、計(jì)劃存續(xù)期內(nèi)均勻分布，加之違約率及提前還款率極小，基礎(chǔ)資產(chǎn)的預(yù)期現(xiàn)金流較為穩(wěn)定且能可靠計(jì)量。,,第三章 交易結(jié)構(gòu)介紹,交易參與方交易結(jié)構(gòu)圖現(xiàn)金流的分配交易保障措施信用評級現(xiàn)金流分配示意,20,原通郵收款銀行開立監(jiān)管賬戶,監(jiān)管銀行,致同會計(jì)師事務(wù)所（“致同”）,中信建投證券股份有限公司（“中信建投”）,新世紀(jì)運(yùn)通融資租賃有限公司（“新世紀(jì)運(yùn)通”）,會計(jì)師事務(wù)所,計(jì)劃管理人/推廣機(jī)構(gòu),中國證券登記結(jié)算有限公司上海/深圳分公司（“

21、中證登上海/深圳公司”）,聯(lián)合信用評級有限公司（“聯(lián)合評級”）,奮迅律師事務(wù)所（“奮迅”）,中國郵政儲蓄銀行（“郵儲銀行”）,登記托管機(jī)構(gòu)/支付代理機(jī)構(gòu),信用評級機(jī)構(gòu),法律顧問,托管人,原始權(quán)益人,3.1 交易參與方,中國郵政儲蓄銀行7家分行,實(shí)際債務(wù)人,21,3.2 交易結(jié)構(gòu)圖,22,托管機(jī)構(gòu)（托管銀行）,優(yōu)先級投資者次級投資者,SPV（專項(xiàng)計(jì)劃）,支付對價(jià),轉(zhuǎn)讓債權(quán),購買資產(chǎn)支持證券,支付預(yù)期收益,實(shí)際還款人（郵儲銀行

22、-7家分行）,承租人/直接還款人（通郵公司）,原始權(quán)益人/資產(chǎn)服務(wù)商（新世紀(jì)運(yùn)通）,ATM運(yùn)營,ATM設(shè)備租賃,監(jiān)管銀行（原收款銀行開立監(jiān)管戶）,資金監(jiān)管,服務(wù)報(bào)酬,租賃款,資金托管,相關(guān)關(guān)系,資金流向,登記機(jī)構(gòu)（中證登）,本息劃付,財(cái)務(wù)顧問/計(jì)劃管理人（中信建投）,財(cái)務(wù)顧問,計(jì)劃管理,交易所（滬深交易所）,持有產(chǎn)品,掛牌,律師,會計(jì)師,評級機(jī)構(gòu),,中介服務(wù),中介服務(wù),中介服務(wù),信用增級措施,應(yīng)收賬款質(zhì)押,租金補(bǔ)足,,,差

23、額補(bǔ)足,,,ATM抵押,,差額補(bǔ)足,23,3.3 現(xiàn)金流的分配,應(yīng)納稅費(fèi),管理費(fèi)托管費(fèi)監(jiān)管費(fèi)評級跟蹤費(fèi)、雜項(xiàng)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用,當(dāng)期應(yīng)分配的優(yōu)先級證券預(yù)期收益,當(dāng)期優(yōu)先級證券本金,,,,,基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流足以支付優(yōu)先級利息的情況下,應(yīng)納稅費(fèi),當(dāng)期應(yīng)分配的優(yōu)先級證券預(yù)期收益,,管理費(fèi)托管費(fèi)監(jiān)管費(fèi)評級跟蹤費(fèi)、雜項(xiàng)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用,,基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流,,基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流不足以支付優(yōu)先級利息的情況下,基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流,24,3.4 現(xiàn)金流分

24、配示意,3.4 交易保障措施,25,債務(wù)人違約風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)收賬款質(zhì)押：為規(guī)避債務(wù)人惡意違約的風(fēng)險(xiǎn)，拒絕支付租賃款的風(fēng)險(xiǎn)，通郵公司同意將《ATM項(xiàng)目合作協(xié)議書》項(xiàng)下的應(yīng)收賬款質(zhì)押予SPV，在中國人民銀行系統(tǒng)中辦理應(yīng)收賬款質(zhì)押手續(xù)。租金補(bǔ)足：如果未按照特定融資租賃合同的約定保證監(jiān)管賬戶內(nèi)應(yīng)歸屬于專項(xiàng)計(jì)劃的租金足額，通郵公司將依據(jù)《租金補(bǔ)足承諾函》承擔(dān)的租金補(bǔ)足的義務(wù)。差額補(bǔ)足：如果根據(jù)托管人在初始核算日發(fā)出的報(bào)告，專項(xiàng)計(jì)劃賬戶內(nèi)資金余額按

25、《標(biāo)準(zhǔn)條款》約定的分配順序不足以支付優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券預(yù)期支付額，新世紀(jì)將依據(jù)《差額補(bǔ)足承諾函》承擔(dān)差額補(bǔ)足義務(wù),債務(wù)人破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn),資產(chǎn)處置：新世紀(jì)運(yùn)通作為原始權(quán)益人將ATM機(jī)抵押給SPV，以便在出現(xiàn)債務(wù)人和/或?qū)嶋H債務(wù)人破產(chǎn)的情況下，SPV委托原始權(quán)益人新世紀(jì)運(yùn)通公司作為資產(chǎn)服務(wù)商將對ATM機(jī)進(jìn)行處置，根據(jù)目前ATM機(jī)的市場運(yùn)行情況，其再出租的可行性極高，新世紀(jì)運(yùn)通公司基于所有權(quán)進(jìn)行的設(shè)備處置而產(chǎn)生的現(xiàn)金流，將繼續(xù)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)流入SPV

26、。,債務(wù)人交易風(fēng)險(xiǎn),監(jiān)管賬戶設(shè)置：以6個(gè)省項(xiàng)目合作分行的收款賬戶作為監(jiān)管戶，通過郵儲銀行對賬戶風(fēng)險(xiǎn)的專業(yè)識別監(jiān)管提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力。延遲支付：在SPV基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金歸集日與證券本息支付日之間設(shè)置一定的延遲期，以便應(yīng)對租金回款不及時(shí)的情形,3.6 信用評級,* 聯(lián)合信用評級有限公司,原始權(quán)益人“新世紀(jì)運(yùn)通融資租賃有限公司”“作為專業(yè)開展銀行及金融機(jī)構(gòu)服務(wù)外包業(yè)務(wù)的融資租賃企業(yè)，資產(chǎn)規(guī)模增長迅速，風(fēng)險(xiǎn)控制能力較強(qiáng)”。,基礎(chǔ)資產(chǎn) “