我國銀行業(yè)估值問題研究.pdf

1、論文的目的和意義:值四大商業(yè)銀行上市之際,中國銀行股將成為國內(nèi)外資本市場關(guān)注的熱點,中國銀行股的投資價值如何評估?該文運用資本市場定價的原理和知識對銀行業(yè)估值方法進行了討論,并最終確定了評價中國銀行股投資價值的方法.完成哪些工作以及獲得的主要結(jié)論:全文分析了國際市場適用的市場比較法和現(xiàn)金流貼現(xiàn)法在中國市場的適用性和存在的局限性;并通過對實踐中銀行業(yè)定價和其它行業(yè)定價差異的實證分析,得出基于行業(yè)發(fā)展模式的估值定價模型的科學(xué)合理性的結(jié)論.在

2、此基礎(chǔ)上重點考察了美國、香港和中國市場銀行業(yè)估值的規(guī)律和差異.由此,該文深度分析了中國銀行業(yè)的行業(yè)發(fā)展模式和行業(yè)特征,并對未來中國銀行業(yè)的競爭格局進行分析和展望,以確定中國銀行業(yè)的短期增長和長期增長預(yù)期情況,并確定了從行業(yè)增長特性出發(fā)以市凈率法則為基礎(chǔ)來確定我國銀行業(yè)的估值區(qū)間,并借鑒香港市場銀行業(yè)估值的規(guī)律,構(gòu)建了符合國內(nèi)市場發(fā)展態(tài)勢的多因素調(diào)整模型,最終以多因素調(diào)整模型最終確定單個銀行股票的估值定價結(jié)果.該結(jié)論否定了目前中國市場普遍