中國指數(shù)基金的發(fā)展研究.pdf

1、指數(shù)基金是20世紀(jì)70年代以后首先在美國發(fā)展起來的新的共同基金，經(jīng)過近30年的發(fā)展已經(jīng)在股票基金中占了1/6的市場(chǎng)份額，此外還出現(xiàn)了債券指數(shù)基金等品種。由于其分散風(fēng)險(xiǎn)、成本低廉以及組合低換手率帶來的延遲納稅的優(yōu)勢(shì)，在長期看來能夠擊敗大多數(shù)主動(dòng)型基金。但由于共同基金業(yè)業(yè)內(nèi)人士的自身利益，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到應(yīng)該占有的市場(chǎng)份額。 我國的指數(shù)基金開始于1999年，并在2002年以后取得了較快的發(fā)展。但由于我國市場(chǎng)環(huán)境、法規(guī)以及人們認(rèn)識(shí)上的原

2、因，這一非常有效的長期投資工具還沒有得到市場(chǎng)的廣泛認(rèn)同，相比主動(dòng)型開放式基金的快速發(fā)展，其發(fā)展明顯滯后。隨著我國社保基金、保險(xiǎn)基金等大型機(jī)構(gòu)投資者的直接入市，迫切需要大力發(fā)展指數(shù)基金。 本論文分五章來論述中國指數(shù)基金發(fā)展。第一章回顧了指數(shù)基金的發(fā)展過程，對(duì)國際市場(chǎng)的指數(shù)基金現(xiàn)狀進(jìn)行了研究，從理論和實(shí)證上論證了指數(shù)基金相對(duì)于主動(dòng)型證券投資基金的內(nèi)在優(yōu)勢(shì)。由于國內(nèi)指數(shù)基金剛剛起步，缺乏足夠的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，因此這部分很多研究采用了

3、國外的研究成果，尤其是指數(shù)化投資最為發(fā)達(dá)的美國市場(chǎng)的成果。本章還分析了指數(shù)基金的內(nèi)在優(yōu)勢(shì)對(duì)我國證券市場(chǎng)的意義，指出指數(shù)基金可以有效地解決我國證券投資基金目前存在的部分問題。第二章主要對(duì)我國證券投資基金及指數(shù)基金的現(xiàn)狀進(jìn)行了分析，指出了存在的問題并分析了其中的原因。第三章分析了現(xiàn)有的指數(shù)基金的投資目標(biāo)與策略。第四章分析了現(xiàn)有指數(shù)基金的成本和收益。第五章在前面分析的基礎(chǔ)上，提出了未來完善指數(shù)基金發(fā)展的一些對(duì)策建議，對(duì)于未來發(fā)展我國的資本市場(chǎng)