公司治理機(jī)制與上市公司現(xiàn)金持有量的關(guān)系研究【開題報告】

1、1畢業(yè)論文開題報告財務(wù)管理公司治理機(jī)制與上市公司現(xiàn)金持有量的關(guān)系研究一、立論依據(jù)1.研究意義、預(yù)期目標(biāo)研究意義：隨著社會經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)的不斷壯大，越來越多的企業(yè)與學(xué)者們不僅僅只停留在表面，自從西方企業(yè)出現(xiàn)持有大量現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價物的現(xiàn)象，這一現(xiàn)象得到了西方學(xué)者的關(guān)注，并對現(xiàn)金持有進(jìn)行了大量的研究。由于公司所有權(quán)與控制權(quán)的分離，管理層自由行事會造成企業(yè)資源的浪費(fèi)和企業(yè)價值的損失。公司治理結(jié)構(gòu)，決定了企業(yè)在未來的發(fā)展和盈利，就如同人的

2、骨骼，大樓的構(gòu)架，支撐著整個機(jī)體?，F(xiàn)金持有量則是企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的一項(xiàng)重要指標(biāo)，帶動著企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的運(yùn)作，不僅關(guān)系到企業(yè)正常的生存、發(fā)展，還影響到企業(yè)投資、籌資和股利發(fā)放等財務(wù)行為。通過對公司治理機(jī)制對現(xiàn)金持有量的影響因素分析，了解它們潛在的關(guān)系對提高企業(yè)經(jīng)營效率，正確決策都有很大的幫助。我國存在著特殊制度背景，與英美發(fā)達(dá)國家不同，我國上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)較集中，流動性差產(chǎn)權(quán)模糊，這是因?yàn)槲覈蠖嗌鲜泄居蓢衅髽I(yè)改制而來國有股持股特別多

3、往往“一股獨(dú)大”。也是因?yàn)檫@樣，我們不能夠完全依賴與外國研究者的研究結(jié)論與成果。隨著我國資本市場的不短完善，借鑒國外的理論和方法，結(jié)合我國特定的制度環(huán)境，研究公司治理機(jī)制與現(xiàn)金持有量關(guān)系具有一定的實(shí)際意義。預(yù)期目標(biāo)：浙江位于我國東南沿海，經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)達(dá)，企業(yè)眾多，具有一定的典型性。本文就是以浙江上市公司為例，針對浙江省的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，借鑒以往中外學(xué)者對此問題的研究方法，在公司年報上收集相關(guān)數(shù)據(jù)比例，建立模型，進(jìn)行分析對比、實(shí)證研究。2.國內(nèi)外

4、研究現(xiàn)狀1.國外研究現(xiàn)狀：1.1股權(quán)結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金持有量1.1.1管理者持股與現(xiàn)金持有量Faulkender基于1991年的調(diào)查數(shù)據(jù)考察了美國中小上市公司現(xiàn)金持有3就越多。同年Bokhovichetal(1996)研究發(fā)現(xiàn)外部董事更能以公司外部的經(jīng)理人替代被解雇的首席執(zhí)行官。因此外部董事比例與企業(yè)現(xiàn)金持有量負(fù)相關(guān)。Kusnadi(2003)以230家新加坡上市公司作為樣本研究了企業(yè)現(xiàn)金持有行為與公司治理機(jī)制之間的關(guān)系結(jié)果表明:董事會規(guī)模與現(xiàn)

5、金持有水平顯著正相關(guān)而非管理者大股權(quán)與現(xiàn)金持有水平顯著負(fù)相關(guān)。2國內(nèi)研究現(xiàn)狀：2.1股權(quán)結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金持有量2.1.1管理者持股與現(xiàn)金持有量楊興全、孫杰（2007）從公司特質(zhì)性因素和公司治理機(jī)制方面對現(xiàn)金持有量的影響因素進(jìn)行了全面研究經(jīng)營者持股與現(xiàn)金持有量顯著正相關(guān)；股權(quán)集中度并未對現(xiàn)金持有量產(chǎn)生顯著影響。吳荷青（2008）以1999年至2005年836家A股上市公司為樣本，研究發(fā)現(xiàn)管理者持股比例與現(xiàn)金持有量顯著正相關(guān)。2.1.2股權(quán)集中度

6、與現(xiàn)金持有量楊興全等通過對我國上市公司的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)控股股東與公司現(xiàn)金持有量負(fù)相關(guān)但無統(tǒng)計(jì)上的顯著性。胡國柳、劉寶勁、馬慶仁（2006）以697家非金融類A股公司為樣本，研究結(jié)果表明：股權(quán)集中度與企業(yè)現(xiàn)金持有量顯著負(fù)相關(guān)。2.1.3國有股、法人股與現(xiàn)金持有量胡國柳(2006)研究發(fā)現(xiàn)當(dāng)大股東和管理者在公司財務(wù)決策方面存在潛在利益沖突時國有股的存在有助于大股東財務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。胡國柳、劉寶勁、馬慶仁（2006）以697家非金融類A股公司為樣

7、本，研究結(jié)果表明：國有股比例與企業(yè)現(xiàn)金持有量負(fù)相關(guān)，但不顯著；法人股比例、股權(quán)集中度與企業(yè)現(xiàn)金持有量顯著負(fù)相關(guān)。楊興全、孫杰（2007）從公司特質(zhì)性因素和公司治理機(jī)制方面對現(xiàn)金持有量的影響因素進(jìn)行了全面研究。2.1.4大股東與現(xiàn)金持有量吳荷青（2008）以1999年至2005年836家A股上市公司為樣本，研究發(fā)現(xiàn)；社會公眾股與現(xiàn)金持有量顯著正相關(guān)。2.2董事會特征與現(xiàn)金持有量于東智等(2006)的實(shí)證研究結(jié)果表明獨(dú)立董事與現(xiàn)金持有水平無