上市公司現(xiàn)金持有及其與業(yè)績的關(guān)系研究.pdf

1、現(xiàn)金是企業(yè)至關(guān)重要的財(cái)務(wù)資源，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營、投資、籌資等各方面的行為都有著重大影響，并與企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績密切相關(guān)。權(quán)衡持有現(xiàn)金所帶來的利弊來確定合理的現(xiàn)金持有量是企業(yè)重要的理財(cái)行為，它綜合反映了公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，同時(shí)與公司的治理狀況也密不可分。 論文首先回顧了公司現(xiàn)金持有影響因素及其與業(yè)績關(guān)系的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀，然后運(yùn)用靜態(tài)權(quán)衡理論、信息不對(duì)稱理論以及代理理論對(duì)公司的現(xiàn)金持有問題進(jìn)行了詮釋，并進(jìn)一步對(duì)公司現(xiàn)金持有與業(yè)績的關(guān)系進(jìn)行了理論

2、分析?；谏鲜隼碚摲治觯撐慕Y(jié)合我國上市公司的財(cái)務(wù)和治理的特點(diǎn)，構(gòu)建了我國上市公司現(xiàn)金持有影響因素的研究模型，并選取滬深股市752家上市公司2000年至2002年的數(shù)據(jù)，對(duì)其進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，公司規(guī)模、現(xiàn)金流量與公司的現(xiàn)金持有量正相關(guān)；信息不對(duì)稱程度、財(cái)務(wù)杠桿、未來成長機(jī)會(huì)、大股東持股比例、股東保護(hù)程度與公司的現(xiàn)金持有量負(fù)相關(guān)；而公司風(fēng)險(xiǎn)、銀行負(fù)債不影響公司的現(xiàn)金持有量。 在此基礎(chǔ)上，論文以影響上市公司現(xiàn)金持有的各個(gè)