基于投資心理建模的證券投資組合模型.pdf

1、自從馬柯維茨創(chuàng)造性地提出資產(chǎn)選擇理論以來，證券投資組合模型一直是熱門的研究方向，然而傳統(tǒng)的證券投資組合模型由于存在各種不合理的因素，使得使用它們的基金經(jīng)理們業(yè)績(jī)十分平庸。對(duì)建立新的證券投資組合模型的呼聲也越來越高。 本文先對(duì)傳統(tǒng)投資組合模型的發(fā)展背景和歷程進(jìn)行了研究，跟蹤了前人對(duì)傳統(tǒng)模型中風(fēng)險(xiǎn)度量算法進(jìn)行改進(jìn)的思路，并指出了傳統(tǒng)算法中仍然不符合投資心理的一些缺點(diǎn)。在此基礎(chǔ)上，本文提出了一種基于投資心理的非對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)效用度量算法，證

2、明了該算法與三階隨機(jī)占優(yōu)準(zhǔn)則的一致性，并基于該算法建立一個(gè)新的證券投資組合模型，對(duì)模型中各重要參數(shù)的意義進(jìn)行了詳細(xì)的討論。該模型更加合理地區(qū)分了投資者對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)的不同心理，且具有靈活性、可操作性等優(yōu)點(diǎn)。 最后，本文在以上理論研究的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)了一個(gè)證券投資組合模型的原型化系統(tǒng)，并利用在上海證券市場(chǎng)上采集的兩組樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行了詳細(xì)的實(shí)證研究。實(shí)證結(jié)果表明：本文提出的證券投資組合模型不僅取得了“跑贏大盤”的表現(xiàn)，而且其表現(xiàn)水平在以往