保險投資的風(fēng)險分析與管理研究.pdf

1、美國摩根·斯坦利公司的著名投資銀行專家Paul·M·Theil曾經(jīng)說過：“投資是保險行業(yè)的核心業(yè)務(wù),沒有投資便等于沒有保險業(yè)。保險行業(yè)主要存在目的是風(fēng)險的轉(zhuǎn)移，保費(fèi)是風(fēng)險轉(zhuǎn)移的價格，但由于市場競爭，使得這個價格往往不夠支付轉(zhuǎn)移的成本。所以沒有保險投資，整個保險行業(yè)的經(jīng)營是不能維持下去的。”
　　 在發(fā)達(dá)國家競爭性的保險市場環(huán)境中,承保利潤往往很低,甚至為負(fù)，投資收益就成為保險企業(yè)利潤的主要來源。而在我國，保險資金的運(yùn)用一直受到

2、監(jiān)管者的嚴(yán)格限制，投資收益水平低下。
　　 隨著我國投資市場的逐步規(guī)范,相關(guān)機(jī)制的逐步健全，保險資金投資渠道逐步拓寬，保險企業(yè)能否提高投資收益則有賴于自身風(fēng)險管理體系的完善和風(fēng)險管理水平的提高，投資風(fēng)險管理能力將成為決定保險企業(yè)總體收益與競爭力的關(guān)鍵因素。
　　 因此我國保險公司應(yīng)從現(xiàn)在起，加快建立和健全風(fēng)險管理體系，強(qiáng)化對投資風(fēng)險的預(yù)測、分析、處理水平，逐步提高風(fēng)險管理能力。本文主要對保險投資的風(fēng)險管理理論與方法進(jìn)行較

3、為深入的研究，建議保險業(yè)通過這些理論和模型的應(yīng)用提高我國的保險投資風(fēng)險管理，化解保險投資風(fēng)險,保障投資收益與資產(chǎn)安全。
　　 本文首先從保險投資風(fēng)險管理的基本概念和風(fēng)險分析出發(fā)，對保險投資風(fēng)險管理作了簡單的界定；然后，本文總結(jié)和評價了一些風(fēng)險度量和管理的模型和技術(shù)，包括Markowitz的資產(chǎn)組合管理理論、Sharpe的資產(chǎn)定價理論、布萊克-舒爾茨的期權(quán)定價理論、市場風(fēng)險管理的VaR方法、利率風(fēng)險管理的風(fēng)險免疫技術(shù)和信用風(fēng)險管理