資產(chǎn)證券化操作風(fēng)險研究.pdf

1、資產(chǎn)證券化是20世紀(jì)70年代全球金融市場最具活力的金融創(chuàng)新之--。我國在2005年11月以建行建元和開元一期為試點(diǎn)項(xiàng)目的信貸資產(chǎn)證券化標(biāo)志著我國資產(chǎn)證券化的正式實(shí)施，在這兩年的時間里，項(xiàng)目進(jìn)展舉步唯艱，究其原因：除了市場因素，不乏操作風(fēng)險的影響。為了讓資產(chǎn)證券化各流程機(jī)構(gòu)充分重視操作風(fēng)險、感知操作風(fēng)險，監(jiān)管機(jī)構(gòu)充分認(rèn)識到證券化結(jié)構(gòu)上的操作風(fēng)險，本文基于操作風(fēng)險管理理論，對我國資產(chǎn)證券化的操作風(fēng)險進(jìn)行了風(fēng)險識別、風(fēng)險評估和風(fēng)險管理建議。

2、 ⑴根據(jù)我國資產(chǎn)證券化各業(yè)務(wù)流程的工作內(nèi)容和制度要求，按照巴塞爾委員會對操作風(fēng)險的劃分標(biāo)準(zhǔn)，對資產(chǎn)證券化的業(yè)務(wù)流程：發(fā)起機(jī)構(gòu)、受托機(jī)構(gòu)、貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)、資金保管機(jī)構(gòu)以及其他為證券化交易提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行了風(fēng)險點(diǎn)的識別；選取了113起我國金融機(jī)構(gòu)的實(shí)際操作風(fēng)險案例，對資產(chǎn)證券化操作風(fēng)險進(jìn)行了統(tǒng)計分析。其分析結(jié)論為：操作風(fēng)險廣泛存在于我國的銀行、證券，保險、資產(chǎn)證券化等金融機(jī)構(gòu)；內(nèi)部欺詐、過程管理和工作狀況是資產(chǎn)證券化可能面臨的主要操作

3、風(fēng)險；會融高層領(lǐng)導(dǎo)是導(dǎo)致操作風(fēng)險損失發(fā)生的主要因素。 ⑵以我國資產(chǎn)證券化的試點(diǎn)項(xiàng)目－建行建元與開元一期的實(shí)際運(yùn)作情況，運(yùn)用CAPM理論模型，對證券化的操作風(fēng)險進(jìn)行了定量研究，并通過實(shí)際風(fēng)險分析給予了檢驗(yàn)。研究結(jié)論認(rèn)為：以收入為被解釋變量的CAPM模型可以在某種程度上反映操作風(fēng)險值的大?。粡?005年12月到2007年4月，我國資產(chǎn)證券化試點(diǎn)項(xiàng)目所產(chǎn)生的操作風(fēng)險在合理范圍內(nèi)；目前，開元一期的操作風(fēng)險小于建行建元。 ⑶分析了