投資者導(dǎo)向的會(huì)計(jì)信息披露研究.pdf

1、投資者是證券市場(chǎng)的主要參與者，也是會(huì)計(jì)信息的主要需求者。會(huì)計(jì)信息披露是投資者了解被投資公司經(jīng)營(yíng)狀況的主要途徑，是聯(lián)系證券市場(chǎng)各參與者的紐帶。會(huì)計(jì)信息披露制度以保護(hù)投資者權(quán)益為根本目標(biāo)，但在實(shí)踐中投資者的權(quán)益往往沒(méi)有得到有效地保護(hù)。因此，本文以投資者導(dǎo)向?yàn)橐暯茄芯苛松鲜泄緯?huì)計(jì)信息披露的問(wèn)題。 基于對(duì)國(guó)內(nèi)外會(huì)計(jì)信息披露的研究，本文構(gòu)建了以投資者為導(dǎo)向的會(huì)計(jì)信息披露制度(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“投資者導(dǎo)向披露制度”)。在此制度下，投資者的權(quán)利能夠

2、得到充分尊重，投資者更有條件積極參與管理，其權(quán)益也能得到切實(shí)的保護(hù)，從而真正實(shí)現(xiàn)“保護(hù)投資者權(quán)益”的根本目標(biāo)。我們有理由相信，隨著這一制度付諸實(shí)踐，在投資者需求的驅(qū)動(dòng)下，投資者與上市公司將實(shí)現(xiàn)良性互動(dòng)，加之監(jiān)管機(jī)構(gòu)適度管理和中介機(jī)構(gòu)積極參與，必將促進(jìn)我國(guó)市場(chǎng)機(jī)制的健康發(fā)展，提高資本市場(chǎng)的有效性。 本文各章主要內(nèi)容與觀點(diǎn)如下： 第一章，導(dǎo)論。本章首先對(duì)國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀進(jìn)行了回顧和評(píng)價(jià)，歸納出值得深思的四個(gè)問(wèn)題：(1)日益理性

3、的投資者是否能清楚地意識(shí)到自己需求的重要性以及由其需求對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)的拉動(dòng)作用；(2)上市公司是僅僅從迎合監(jiān)管部門(mén)要求出發(fā)而披露信息，還是切實(shí)分析利弊，轉(zhuǎn)變對(duì)投資者和信息披露態(tài)度；(3)政府作為監(jiān)管主力，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的今天，應(yīng)如何把握好監(jiān)管尺度，清楚什么情況下強(qiáng)調(diào)政府調(diào)控，什么情況下鼓勵(lì)市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮作用；(4)中介機(jī)構(gòu)是淪為政府或上市公司的附庸，還是發(fā)揮其本應(yīng)具有的功能。接著，從證券市場(chǎng)參與者的角色定位入手，本章挖掘到一個(gè)更為根本的“導(dǎo)向”層

4、面，并提出本文的研究目標(biāo)，即以“投資者導(dǎo)向”的新理念來(lái)構(gòu)建信息披露制度，實(shí)現(xiàn)披露制度導(dǎo)向在戰(zhàn)略上的轉(zhuǎn)移，達(dá)到規(guī)范我國(guó)會(huì)計(jì)信息披露、確保市場(chǎng)健康持續(xù)發(fā)展的目的。相信這應(yīng)該是我國(guó)信息披露制度的發(fā)展趨勢(shì)。 第二章，投資者導(dǎo)向的會(huì)計(jì)信息披露制度：理論與市場(chǎng)基礎(chǔ)。本章首先論述了法瑪?shù)摹坝行зY本市場(chǎng)假說(shuō)”并總結(jié)了我國(guó)資本市場(chǎng)有效性的實(shí)證研究成果，為投資者導(dǎo)向披露制度奠定了理論基礎(chǔ)。 第三章，投資者導(dǎo)向的會(huì)計(jì)信息披露制度的框架。本章是

5、本文的核心內(nèi)容，著重討論了三個(gè)問(wèn)題。首先，借鑒林肯總統(tǒng)的現(xiàn)代民主觀，對(duì)相關(guān)概念進(jìn)行了界定：會(huì)計(jì)信息披露是指向信息使用者揭示反映企業(yè)價(jià)值運(yùn)動(dòng)的可計(jì)量的經(jīng)濟(jì)信息；投資者導(dǎo)向(Investor Oriented)是指為了防止投資者被誤導(dǎo)、操縱或被欺詐，構(gòu)筑一個(gè)“民有、民治、民享”的，以實(shí)現(xiàn)投資者權(quán)益為指引的體系。其次，在相關(guān)概念界定的基礎(chǔ)上，本章詳細(xì)闡述了投資者導(dǎo)向披露制度的內(nèi)涵及其目標(biāo)與特征。本文認(rèn)為，(1)投資者對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息的需求最

6、為廣泛，因而信息披露應(yīng)該以投資者的會(huì)計(jì)信息需求為中心；(2)信息披露的內(nèi)容可以拓展到非財(cái)務(wù)信息、社會(huì)責(zé)任信息、知識(shí)資本信息以及軟信息等，以此來(lái)滿(mǎn)足投資者的決策需要；(3)主張以“有效披露”理念重構(gòu)披露格式和內(nèi)容，實(shí)施操作性強(qiáng)的“小格式準(zhǔn)則、大內(nèi)容準(zhǔn)則”;(4)在信息披露時(shí)限的確定上，過(guò)早披露與延遲披露都各有利弊，在可靠性有效保證下的及時(shí)披露才是最佳選擇：(5)為了簡(jiǎn)化申報(bào)過(guò)程、擴(kuò)大受眾范圍，應(yīng)提倡網(wǎng)絡(luò)信息披露。 第四章，投資者導(dǎo)

7、向的會(huì)計(jì)信息披露制度的實(shí)施：參與者的作用。本章著重探討了各方參與者在投資者導(dǎo)向披露制度中的定位及作用，旨在解答第一章所思考的問(wèn)題。 本文主要采用規(guī)范研究的方法，輔以案例分析進(jìn)行論證，試圖在以下三方面形成特色、實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新： 第一，本文站在戰(zhàn)略高度，以“投資者導(dǎo)向”視角解讀我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息披露的問(wèn)題，借鑒林肯關(guān)于現(xiàn)代民主的論述，詮釋了“投資者導(dǎo)向”的信息披露理念。為了防止投資者被誤導(dǎo)、操縱或者被欺詐，本文構(gòu)筑了一個(gè)尊重投資

8、者權(quán)利(為民所有)、由投資者參與管理(為民所治)、為投資者服務(wù)(為民所享)的以實(shí)現(xiàn)投資者權(quán)益為指引的體系，并將這一戰(zhàn)略思想貫徹于投資者導(dǎo)向披露制度，來(lái)達(dá)到引導(dǎo)市場(chǎng)各方參與者和諧共處的目的。 第二，基于對(duì)投資者導(dǎo)向理論與市場(chǎng)基礎(chǔ)的研究，本文闡釋了投資者導(dǎo)向披露制度的內(nèi)涵，明確了其保護(hù)投資者合法權(quán)益的目標(biāo)以及“民有、民治、民享”的特征，并從信息披露主體、內(nèi)容、格式、時(shí)點(diǎn)、渠道五方面構(gòu)建了投資者導(dǎo)向披露制度的框架。 第三，本文