機構(gòu)投資者與上市公司會計信息相關(guān)性的研究.pdf

1、股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理結(jié)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)，也是公司治理結(jié)構(gòu)的最核心部分。根據(jù)最優(yōu)股權(quán)結(jié)構(gòu)理論，機構(gòu)投資者在公司治理結(jié)構(gòu)中發(fā)揮著重要的作用。當(dāng)機構(gòu)投資者在上市公司中擁有較高的持股比例時，通過監(jiān)督管理層和董事會的行為，改善公司的信息披露狀況，從而影響了上市公司會計信息的價值相關(guān)性。 近年來，我國機構(gòu)投資者保持了較快的發(fā)展勢頭。在各種政策支持下，目前以基金、券商、保險資金、社?；?、QFII 等為主要力量的機構(gòu)投資者已成為我國資本市場穩(wěn)定發(fā)展

2、的重要主導(dǎo)力量。與過去相比，研究國內(nèi)機構(gòu)投資者持股與會計信息質(zhì)量的條件已經(jīng)成熟。 本文以2005年到2007年滬深股市有機構(gòu)投資者持股的上市公司為樣本，主要研究了機構(gòu)投資者持股比例對上市公司會計信息的價值相關(guān)性的影響，對這一問題的研究可以從一個側(cè)面回答我國的機構(gòu)投資者與公司治理之間的關(guān)系。 本文得出的結(jié)論是：在研究會計信息的價值相關(guān)性的價格模型（Ohlson Model）中引入機構(gòu)投資者持股比例這個變量，能使會計盈余的價