A公司治理結構優(yōu)化方案研究.pdf

1、國有企業(yè)的資本結構在處理管理者和投資者的關系時，在處理內(nèi)部選擇機制和外部選擇機制的過程中存在著比較突出的問題，從而導致公司治理出現(xiàn)諸多矛盾。因此，如何通過國有企業(yè)改革建立有效的公司治理結構成為社會各界研究的熱點問題。 目前，國有企業(yè)在治理結構上的突出矛盾是由于國有資產(chǎn)由國有資產(chǎn)管理部門集中持有且處于絕對控股地位而導致的一股獨大、經(jīng)營層選任機制非市場化、內(nèi)部人控制、中小股東利益被侵占等問題引發(fā)的，并導致相關利益者利益不一致，從而使

2、相關利益者形成非合作博弈，造成國有企業(yè)協(xié)調(diào)成本倍增，內(nèi)部沖突不斷，最終導致國有企業(yè)公司治理失效。 本文通過對A公司改制過程中治理結構的優(yōu)化方案進行研究，發(fā)現(xiàn)通過采取債轉(zhuǎn)股以及職工持股等股權多元化措施，可以實現(xiàn)國有資產(chǎn)由集中持有轉(zhuǎn)為分散持有，使控股股東從絕對控股轉(zhuǎn)為相對控股，降低單一股東的持股比例。通過不同國有法人股東持股的目的和利益差異對控股股東形成制約，優(yōu)化股東會、董事會和監(jiān)事會的人員結構，規(guī)范控股股東的行為，改善經(jīng)營層的選任