我國權(quán)益型REITs的模式構(gòu)建分析.pdf

1、房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)是一種集合眾多投資者的資金，由專門的管理公司運作，投資于房地產(chǎn)資產(chǎn)的一種投資形式。根據(jù)資金投向的不同，REITs可分為權(quán)益型REITs(Equity REITs)、抵押型REITs(Mortgage REITs)和混合型REITs(Hybrid REITs)三種形式。權(quán)益型REITs直接投資并擁有房地產(chǎn)，其收入主要來源于屬下房地產(chǎn)的經(jīng)營收入。在中國，由于房地產(chǎn)開發(fā)商一直有足夠的銀行資金來源，加上中國資本市

2、場不甚發(fā)達，因此一直沒有REITs的存在。但隨著國家宏觀調(diào)控的加強及房地產(chǎn)市場和資本市場的發(fā)展的需要，發(fā)展權(quán)益型REITs的必要性逐漸顯現(xiàn)出來。 本文首先闡述了我國發(fā)展權(quán)益型REITs的必要性，其后對各國和地區(qū)權(quán)益型REITs的模式進行詳細的比較分析，在充分借鑒海外REITs的模式構(gòu)建經(jīng)驗基礎(chǔ)上，結(jié)合國內(nèi)的房地產(chǎn)業(yè)和宏觀經(jīng)濟的發(fā)展態(tài)勢，在現(xiàn)行法律、稅法的框架下，對我國發(fā)展權(quán)益型REITs的模式進行分析，給出相應的建議。本文指出：