我國股票價(jià)格變化對(duì)貨幣政策影響的實(shí)證研究.pdf

1、我國股票市場(chǎng)建立較晚，但是發(fā)展迅速，對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的各個(gè)方面都產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，對(duì)我國的貨幣政策操作也帶來了巨大的挑戰(zhàn)。股票價(jià)格變動(dòng)對(duì)我國的貨幣政策工具、貨幣供應(yīng)量和貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制都產(chǎn)生了較大的影響。股票價(jià)格變動(dòng)改變了各種貨幣政策工具的作用程度，影響了貨幣供應(yīng)量的數(shù)量和結(jié)構(gòu)水平，增加了貨幣政策傳導(dǎo)的財(cái)富效應(yīng)渠道和投資效應(yīng)渠道。因此，系統(tǒng)而深入的研究股票價(jià)格對(duì)貨幣政策造成了什么影響和多大程度的影響就具有了重要的理論價(jià)值和巨大的現(xiàn)實(shí)意義。

2、 本文從股票價(jià)格對(duì)貨幣政策各方面影響的理論分析入手，重點(diǎn)研究了股票價(jià)格對(duì)貨幣政策工具、貨幣供應(yīng)量、貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的影響。在各個(gè)部分的研究中，基本上都是先從現(xiàn)實(shí)考察開始，然后進(jìn)行實(shí)證分析，并在理論與實(shí)證相結(jié)合的基礎(chǔ)上得出了如下結(jié)論：股票價(jià)格上漲使存款準(zhǔn)備金制度、中央銀行基準(zhǔn)利率的作用減弱，使公開市場(chǎng)操作的作用增強(qiáng)；股票價(jià)格變動(dòng)與公眾對(duì)M0、Ml、M2的需求量和貨幣的流動(dòng)性呈同向變動(dòng)；股票價(jià)格的財(cái)富效應(yīng)較強(qiáng)而投資效應(yīng)較弱甚至為負(fù)。在這