資本結(jié)構(gòu)對(duì)我國(guó)上市公司價(jià)值影響的研究.pdf

1、隨著我國(guó)股市的不斷發(fā)展，上市公司在社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。由于上市公司涉及到眾多的投資者，其經(jīng)營(yíng)好壞影響廣泛。資本結(jié)構(gòu)管理是公司財(cái)務(wù)管理的一個(gè)重要方面，它將影響公司價(jià)值、治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)管理效率等許多方面，因此有必要對(duì)我國(guó)上市公司的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行深入研究。 資本結(jié)構(gòu)一直是財(cái)務(wù)理論研究的核心問(wèn)題，具有豐富的理論內(nèi)涵。隨著信息經(jīng)濟(jì)學(xué)、行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展和應(yīng)用，資本結(jié)構(gòu)不再是一個(gè)靜態(tài)的概念，更不是一個(gè)簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)問(wèn)題。尤其是在我

2、國(guó)資本市場(chǎng)存在較大缺陷的情況下，影響資本結(jié)構(gòu)的因素非常復(fù)雜。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是由于企業(yè)采取不同的籌資方式形成的，表現(xiàn)為企業(yè)長(zhǎng)期資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系，即企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表右方的長(zhǎng)期負(fù)債、優(yōu)先股、普通股權(quán)益的結(jié)構(gòu)。各種籌資方式及其不同組合類型決定著企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)及其變化。而企業(yè)價(jià)值最大化又是財(cái)務(wù)管理的最終目標(biāo)，中外有關(guān)研究表明，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)對(duì)其自身價(jià)值會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。 我國(guó)目前處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程，因此，我國(guó)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和債權(quán)結(jié)構(gòu)