中國股市流動性溢價的實證研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、流動性是實現(xiàn)金融資產(chǎn)收益的前提，國內(nèi)外的研究發(fā)現(xiàn)，流動性對于資產(chǎn)的收益具有重要影響。本文根據(jù)流動性溢價理論，選用修正的Amivest比率和ILLIQ兩個指標，對滬深股市1999年至2006年間711只股票的流動性與收益之間的關(guān)系進行了實證研究。結(jié)果表明：在99年至04年的樣本期間內(nèi)，流動性指標序列平穩(wěn)，流動性水平與股票回報率均值的時間序列之間呈顯著的正相關(guān)關(guān)系，流動性越高，回報率越高，不支持流動性溢價理論；在05-06年的期間內(nèi)，流動性

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